用「提速」一詞概括鍋圈2026年的開局最貼切不過。
近日，鍋圈披露了一季度經營數據，交出了一份含金量不低的成績單。預計實現營收22億至23億元，按年增長31.3%至37.2%；核心經營利潤1.85億至2.05億元，按年增速高達45.3%至61.0%，利潤跑得比收入快了一大截。
值得注意的是，這不是靠短期促銷衝出來的增速。門店淨增192家，總店數達到11758家，其中鄉鎮市場貢獻了近六成增量；大店調改、AI賦能、閃購履約、組織升級四條線同時推進，單店模型和網絡效率都在變化。
拋開數字本身，更值得琢磨的是，當行業裏萬店玩家不止一家，家庭餐飲賽道也越來越擠，鍋圈憑什麼還能跑出這樣的利潤增速？它的打法，到底升級了什麼？
四大抓手協同共振，共築增長內核
把鍋圈一季度的表現放在行業大盤裏看，會更清楚這個「提速」的含金量。2025年，社區超市賽道競爭已從規模擴張轉向深度運營，硬折扣模式迅速升溫，盒馬、京東、美團、奧樂齊等玩家集體入場。
與此同時，家庭餐飲解決方案整體市場突破8000億元，火鍋、燒烤食材賽道年複合增長率達16.8%。行業水位在漲，但低毛利、高損耗、標準化難仍是大多數社區零售玩家的通病。值此之際，鍋圈不僅利潤增速跑贏收入，更關鍵的還是規模效應、成本結構和高毛利品類佔比的全面提升。
將一季報拆開來看，這個反差並不尋常。
一方面，萬店網絡的規模效應開始顯性化。一萬多家門店分攤總部費用和供應鏈成本，經營槓桿開始發揮作用。另一方面，門店結構、商品組合和渠道結構也在同步優化，高毛利商品與高頻訂單佔比雙雙提升，拉動整體盈利水平上行。
一季度淨增192家門店，其中鄉鎮市場113家，鄉鎮門店總數達到3123家。開店節奏明顯比以前更穩，不是單純追求數量，而是更看重單店回報和區域密度。這種擴張節奏，恰恰為長期盈利穩定性打下了基礎。
但門店層面的穩健擴張只是表象，真正支撐盈利提速的，是背後一套正在運轉的效率體系。組織升級、AI賦能、大店調改、閃購履約，這四件事單看都不算新，但把它們連起來，就構成了一條效率鏈條。鍋圈這一輪盈利提速，底層支撐就在這裏。
組織層面，決策權和資源調配權向一線下沉，區域化運營真正落地。門店拓展、老店運營、多場景延伸的執行效率明顯提升，新店爬坡周期縮短，老店運營質量改善。
AI方面，智能選址、精準營銷、24小時門店運營、員工培訓等環節都有數智化工具介入。通過分析區域消費特徵、客流規律和競爭格局，門店可以優化商品結構、降低庫存損耗、提升履約效率。超1.1萬家門店的運營水平能保持相對一致，靠的正是這套系統，讓規模優勢逐步向效率優勢轉化。
大店調改的目標是打開單店天花板。不是簡單擴大面積、增加SKU數量，而是讓門店從貨架型零售升級為社區消費節點。標準店SKU從約300個提升至600個，早餐麪點、酒水飲料、日常食材等高頻品類進入門店。消費場景從火鍋、燒烤等低頻需求延伸到一日三餐，消費頻次與客單價同步提升，單店營收上限被打開。
閃購業務則放大了門店網絡的價值。店倉一體化模式下，門店「離消費者近、離灶底1近」的區位優勢直接轉化為分鐘級履約能力。多渠道佈局加套餐化產品組合，訂單密度和用戶復購率持續提升。線上線下協同反過來為線下門店導流，這套網絡一旦跑通，就形成了一道難以複製的渠道壁壘。
組織為效率打底，AI把標準化做實，大店調改優化單店模型，閃購放大網絡價值。四者聯動，推動經營質量持續提升。
「社區央廚」戰略落地，估值修復空間充足
四個抓手撐起的是短期業績，而「社區央廚」纔是決定鍋圈長期估值的核心邏輯。這不是一個喊出來的概念，而是供應鏈、門店網絡和數字化能力的自然延伸。
從行業層面看，家庭餐飲市場正在經歷一輪結構性擴容。2025年，居家用餐整體規模突破6萬億元，其中預製餐食、便捷食材等細分賽道增速最快。消費者外出就餐意願下降，在家做飯頻次上升，但對方便和品質的要求越來越高。
與此同時，社區零售的近場化趨勢也在加速，近60%的生鮮消費已在社區場景完成。這兩條線交匯的地方，恰好就是「社區央廚」的定位空間。鍋圈提出這個戰略，不是憑空造概念，而是順着行業變化走出來的。
過去，鍋圈的成長空間基本侷限在火鍋燒烤食材這個品類裏。但在「社區央廚」的定位下，公司切入的是萬億級的家庭日常餐飲市場，食材供應、半成品、便捷餐食，各種需求都能覆蓋，消費頻次從周級提升到了日級。
供應鏈整合能力、全國門店履約網絡、數智化運營體系，這套組合拳讓鍋圈能用更低的成本、更高的效率服務家庭餐飲需求。
鄉鎮市場的下沉，也在給門店擴張提供持續的增量。一季度鄉鎮門店淨增佔比接近六成，下沉市場競爭格局溫和，門店投資回報率穩定，可複製性強。
目前鄉鎮門店總數已經突破3100家，未來滲透空間還很大，能為中長期增長提供穩定的門店基數支撐。「社區央廚」和鄉鎮下沉形成共振，鍋圈的長期成長天花板正在被逐步打開。
站在現在這個時點看，市場對鍋圈其實還存在比較明顯的預期差，這恰恰是後續估值修復的核心動力。