文/新浪財經香港站 趙嵐
在4月13日格林威治經濟論壇·2026香港活動中，港交所證券產品發展主管Brian Roberts表示，過去多年全球流動性持續向美國集中，形成明顯的流動性真空。伴隨近年全球宏觀格局變化，國際資本開啓新一輪全球化再配置。中國內地及香港市場作為亞洲市場增長核心引擎，將成為本輪資本回流的主要受益者。
目前，美元資產吸引力在持續減弱，美國債務規模持續攀升，財政赤字擴大，疊加特朗普政府貿易保護主義政策與聯儲局政策波動，引發全球對美元資產的信心動搖。
此外，聯儲局政策轉向趨勢明確，2025 年末聯儲局進入降息周期，美元指數跌破 100 關口，美元存款利率優勢逐步消失，促使全球資金尋求更高收益與風險分散渠道。
疊加地緣政治重構，美伊衝突、俄烏戰爭等事件加劇全球不確定性，推動主權基金加速減持美債，轉向新興市場硬資產。資本配置邏輯對應轉變，從 「單一錨定美國」 到 「分散化迴歸」，機構投資者開始重新評估全球資產風險收益比，非美資產尤其是亞洲市場的相對吸引力顯著提升。
Brian強調，健康友好的市場環境是交易所發展的核心動力。香港已重新奪回並穩固全球第一大 IPO 募資中心地位。當前各類優質企業密集登陸港股，覆蓋多元行業賽道，中小型 AI 企業、半導體及芯片全產業鏈公司更是市場重要增長動力。
對於亞洲市場而言，今年意義非凡。許多重大事件都恰好發生在亞洲交易時段。投資者不僅面臨着市場更挑剔的審視，還要應對現實政治因素帶來的定價風險。許多結構性因素也正在亞洲市場悄然發生。
在宏觀資金流向方面，Brian指出，隨着全球資本從美國市場逐步重新配置轉移，去年南北雙向資金流動保持強勁態勢。中國作為全球第二大經濟體，已成為資本重要的來源地與目的地。
此外，Brian還提到，當前市場中，散戶投資者的參與度變得越來越重要，另類交易的活躍，分流了亞洲部分市場的資金流動。過去12至15個月，韓國市場迎來大幅上漲，兩家頭部企業其相關的半導體ETF為本次行情的核心受益標的。
同時，越南等亞洲新興市場亦迎來發展新機遇。越南近期已被正式確認納入FMC新興市場分類。越南的納入進一步豐富了亞洲市場的投資版圖，資本回流與區域市場快速發展的雙重趨勢，將持續為香港市場注入動力，
Brian 認為，隨着全球資本再平衡深化，香港憑藉國際金融中心與 IPO 樞紐優勢，將持續吸引全球資金與優質企業落地，亞洲資本市場的吸引力與競爭力將進一步提升。
責任編輯：郝欣煜