4月15日，真愛美家(003041.SZ)發布要約收購的第三次提示性公告。據悉，要約收購已是真愛美家控制權變更的後半程。2025年11月，真愛集團有限公司、鄭期中與廣州探跡遠擎(以下簡稱「探跡遠擎」)簽署股份轉讓協議，後者以12億元受讓上市公司29.99%股份，股份完成過戶後，真愛美家的控股股東正式變更為探跡遠擎。作為探跡科技創始人，黎展深耕AI企業服務領域多年，帶領企業成長為估值超13億美元的獨角獸，為何選擇跨界收購一家傳統家紡企業？    業績承壓顯著真愛美家成立於2010年，2021年在深交所上市，主營毛毯、地毯、床上用品，是A股唯一毛毯上市公司，也是國內毛毯細分領域絕對龍頭。中國毛紡織行業協會數據顯示，真愛美家毛毯出口額曾連續三年行業第一，2024年國內毛毯市佔率約3%，出口佔全球約60%。在其2025年業績預告中，預測全年將實現淨利潤2.01億元至2.96億元，按年大幅增長166.96%至290.67%，創下真愛美家上市以來最高漲幅。看似喜人的業績背後，真正的主營業務盈利佔比卻不多。一方面，其子公司浙江真愛毯業科技有限公司原徐村廠區的土地、建築及附屬物被徵收，公司確認稅後淨收益1.62億元‌。該筆收益佔2025年全年預計淨利潤的‌54.67%至80.00%‌，是淨利潤按年大增的最主要原因；另一方面，報告期內公司還收到810萬餘元政府補助及373萬餘元金孖展產相關損益，進一步補充了利潤。如此來看，真愛美家的好業績實則是虛高，刨除非經常性損益貢獻，主營業務的盈利能力並沒有提升，而這樣的經營狀態真愛美家已經持續了好幾年。數據顯示，2021年上市之後，真愛美家的營收與淨利潤均呈波動下滑態勢，其中營收從2021年9.33億元下降至2024年的8.79億元，淨利潤從2021年的1.08億元下降至2024年的0.76億元。    究其原因，其一，是海外依賴過高，抗風險能力薄弱。公司出口佔比達90%，客戶集中在海外地區，受地緣政治、貿易壁壘、匯率波動等因素衝擊顯著。2024年中東衝突導致海運費暴漲，直接吞噬利潤；同時，美國、歐盟不斷提高環保、碳足跡、勞工標準，合規成本大幅增加。其二，是生產、銷售、管理的數字化水平偏低。作為傳統制造企業，真愛美家仍依賴傳統生產模式，與神州數碼、紡知雲合作推出的AI家紡解決方案所實現的「30秒生成設計稿、質檢準確率98%以上」的效率差距顯著。其三，是產品結構單一、盈利能力薄弱。公司毛毯業務佔營收比重超88%，產品結構過於集中，抗風險能力差；同時，ODM代工模式導致公司缺乏自主品牌與定價權，僅能賺取微薄的加工費，毛利率遠低於羅萊生活、富安娜等擁有自主品牌的家紡企業。AI獨角獸的戰略突圍再來看收購方，作為黎展一手打造的AI獨角獸，探跡遠擎深耕智能銷售SaaS、企業大模型、數據雲底座領域，累計服務超5萬家企業客戶，獲得阿里巴巴、紅杉中國、軟銀願景基金等知名機構投資。但隨着AI行業競爭加劇，ToB企業服務賽道趨於飽和，探跡遠擎亟須尋找新的增長曲線，而收購真愛美家，正是黎展推動「AI+製造」戰略落地、實現企業二次增長的關鍵佈局。近年來，國內AI行業經歷了從「技術概念」到「商業落地」的轉型，單純的ToB企業服務已難以支撐獨角獸企業的持續增長，「AI+實體經濟」成為行業發展的核心趨勢，也是國家政策支持的重點方向。因此，對探跡遠擎而言，AI技術的終極價值在於賦能實體產業，推動傳統製造業數字化、智能化轉型，家紡行業作為傳統製造業的典型代表，痛點突出、市場空間廣闊，是AI技術落地的理想場景。探跡遠擎目前的核心優勢在於其構建的「太擎」大模型智能體開發平台與「曠湖」數據雲底座，能夠打造「AI數字員工」，覆蓋企業銷售、營銷、分析等全流程崗位。具體而言，探跡遠擎的AI技術可針對性解決真愛美家的核心痛點：生產端，通過AI質檢系統替代人工驗布，提升質檢準確率與效率，降低人工成本；銷售端，利用AI營銷工具分析海外市場需求，精準匹配客戶，優化出口渠道，降低貿易風險；管理端，通過數據雲底座整合企業經營數據，實現數據驅動決策，優化應收賬款管理，改善現金流狀況。更為重要的是，真愛美家作為A股上市公司，擁有完善的資本市場孖展渠道與規範的公司治理體系，這對於探跡遠擎的長遠發展具有重要意義。一方面，通過上市公司平台，探跡遠擎可以將AI技術商業化、規模化，提升企業的盈利能力與市場估值；另一方面，藉助資本市場的資源整合能力，探跡遠擎可以進一步拓展「AI+製造」的應用場景，未來有望通過真愛美家併購更多傳統制造企業，打造AI賦能實體產業的產業集群。AI與傳統制造的「雙向奔赴」探跡遠擎要約收購真愛美家，不僅是兩家企業的雙向選擇，更是AI行業與傳統製造業深度融合的必然趨勢。當前，傳統製造業正面臨數字化轉型的迫切需求，而AI技術則成為推動轉型的核心驅動力，兩者的結合能夠破解傳統製造業的發展瓶頸，激活產業新活力。從家紡行業來看，隨着全球經濟增長放緩、消費需求升級，行業正從規模競爭轉向質量競爭、品牌競爭，數字化、智能化成為企業生存與發展的關鍵。真愛美家作為毛毯細分龍頭，具備紮實的產業基礎，但缺乏數字化轉型的技術與能力，而探跡遠擎的介入，恰好為其提供了技術支撐，也為整個家紡行業的數字化轉型提供了可複製的樣本。正如神州數碼與紡知雲推出的AI家紡解決方案所展現的，AI技術能夠顯著提升家紡企業的研發、生產、質檢效率，推動行業高質量發展。從AI行業來看，隨着技術的不斷成熟，AI企業的競爭已從技術競爭轉向場景競爭，誰能率先實現技術的實體落地，誰就能佔據行業先機。探跡遠擎通過收購真愛美家，率先切入傳統制造領域，打造「AI+製造」的標杆案例，能夠提升企業的核心競爭力，拉開與同行的差距，同時響應國家「AI+實體經濟」的政策導向，獲得更多的政策支持與市場認可。