今天A股最亮的星，屬於創業板指。

繼前一個交易日盤中創出近11年新高後，今日創業板指延續強勢，高開高走，成功衝破3600點整數關口，最終收漲報於3626點，距離2015年6月那場波瀾壯闊的大牛市頂峯僅一步之遙。

板塊方面，電池產業鏈迎來大爆發，最終權重股寧德時代股價大升逾過5%，創業板ETF易方達（159915）上漲3.22%，近7個交易日累計漲幅超15%。

01 四重推力

創業板近期的連陽上攻，並反覆挑戰近11年新高，並非偶然，而是政策、業績、外部環境與流動性四重推力的協同。

首先說政策面。

4月10日，證監會發布《關於深化創業板改革更好服務新質生產力發展的意見》，推出了增設第四套上市標準、引入做市商制度、完善ETF交易機制等一系列重磅舉措。

其中，備受矚目的是第四套上市標準：

針對新興產業領域企業，要求預計市值不低於30億元，最近一年營收不低於2億元，且三年營收複合增長率不低於30%；

針對未來產業領域，則要求預計市值不低於40億元，最近三年累計研發投入不低於1億元且佔比不低於15%。

這套標準取消了對盈利的硬性要求，將目光轉向企業市場份額的增長和研發投入，是科創板之後中國資本市場對新質生產力的又一重要支持。

4月15日，深交所即在深圳舉辦了首場創業板改革政策宣介會，明確表態將加快形成典型案例，確保改革取得實效。

政策落地不到一周便進入實操宣導階段，效率非常高。

其次說業績面。

目前正處於一季報披露期，亮點如下：

AI算力賽道中的光模塊龍頭中際旭創、新易盛等，延續翻倍以上增長；

儲能與電池賽道中，天華新能預計一季度淨利潤按年暴增超270倍，龍頭寧德時代營業收入按年增長52.45%，歸母淨利潤按年增長48.52%，達到207.38億元，換算下來，「寧王」一季度每天淨賺約2.3億元。

根據萬得的統計數據，截至4月15日，37家創業板公司公布了首季業績預告，預增公司有28家，預盈公司有3家，合計報喜公司比例高達83.78%，業績預降、預虧公司分別僅3家、2家。

業績預喜的公司中，共有19家公司淨利潤增幅中值超過100%，淨利潤增幅在50%—100%之間的有5家。

分行業來看，業績增幅預計翻倍股主要集中在電子、電力設備、醫藥生物等行業，分別有4只、4只、2只個股上榜。

這三大行業，恰恰也是創業板目前萬億級產業集群的核心支柱。

第三，要說到外部環境。

中東局勢出現階段性緩和信號，美伊達成兩周停火協議，霍爾木茲海峽恢復安全通航，全球風險偏好明顯修復，先前的重災區-科技成長板塊尤其明顯。

美股方面，納斯達克指數實現11連漲，創下歷史收盤新高，11個交易日累計漲幅超15%。大型科技股全線爆發，標普500首次站上7000點，貝萊德指出科技板塊2026年盈利增長預期達43%。

港股方面，恒生科技指數上升逾過3%，寧德時代作為港股鋰電池核心標的，日內升逾9%，市值突破3萬億港元，如果以A股市值計算，寧德時代突破2萬億人民幣，反超中國石油，躍居A股總市值第三位。

最後，說說流動性。

滬深兩市成交額連續多日維持在2萬億元以上，市場情緒漸趨正面。

02 資金動向

從資金方的角度看，創業板指又呈現哪些變化呢？

公募基金方面，短期倉位出現分化。

上周主動偏股基金加倉電新、計算機，積極佈局AI產業鏈、衛星通信等新質生產力方向，同時減倉電子、通信。

長線倉位方面，AI算力與光通信仍是績優基金的核心方向。

根據近期披露的機構持倉數據（未完全披露，截止4月15日），2026年一季度末，寧德時代仍為公募基金第一重倉股，持股市值約1897億元，持股基金2957家；中際旭創排名第二，持股市值約1691億元；新易盛排名第四，持股市值約1318億元。

換言之，創業板核心三巨頭，包攬了公募前四中的三席。

這三巨頭，也是創業板ETF易方達（159915）標的指數的前三大權重股。其中，寧德時代佔比19.72%、中際旭創佔比9.32%、新易盛佔比7.54%。

創業板ETF易方達（159915）緊密跟蹤創業板指數，該指數囊括了深交所的100家市值規模大、流動性良好的創業板龍頭企業組成，以新能源產業為引領，覆蓋高端製造、信息科技、生物醫藥等中國具備全球競爭優勢的戰略性新興產業領域。

創業板ETF易方達（159915）最新規模達523.27億元，近一月日均成交額38.9億元，兩項指標均在同類產品中斷層領先，場內交投活躍、流動性高。

創業板指數成分股中，緊密跟蹤創業板指數的該ETF延續易方達低費率的品牌理念，管理費+託管費合計0.2%/年，費率處於行業較低水平。

創業板ETF易方達（159915）也是國內市場規模最大、流動性最好、管理費率最低的跟蹤創業板指數的ETF。

易方達創業板ETF聯接基金（A/C：110026/004744）為場外佈局創業板的投資者提供了便捷的投資工具。

北向資金方面，上周交易活躍度回升，主要交易方向為電子、通信、電新等，這也是創業板的核心板塊。

兩孖展金近一周兩融淨買入328億元，創業板四個交易日累計孖展淨買入超134億元，500餘隻個股獲加倉。

4月13日至15日，兩融餘額連續三日增加，從5666億元增至5746億元。

03 展望

短期看，隨着中東地緣局勢階段性緩和，全球資本市場正在經歷一場從「交易地緣風險」向「交易業績和成長」的深刻切換。

這意味着，如非局勢再度失控，資金將不再為戰火噪音和概念故事買單，而是更加務實地聚焦於業績兌現能力強、估值與增長匹配度高的細分方向。

而那些純粹的概念炒作、地緣博弈的反覆、以及短期貨幣政策的擾動，可以暫時放一放了。

這一轉向，恰逢一季報窗口期，會更具現實意義。

就創業板整體而言，一季度業績增長率繼續處於高位，37家披露業績預告的創業板公司中，83.78%報喜，19家淨利潤增幅中值超過100%；

估值面上，創業板指最新PE（TTM）為42.82倍，處於過去10年以來約43.88%的分位數水平。

需要指出的是，這個歷史估值水位屬於中等，說不上特別便宜，雖然相對A股其他科創指數低得多，但對比恒生科技指數（約20倍出頭）則高出不少。

動態視角上看，估值能否被快速消化，關鍵取決於業績層面的高增長能否兌現。

以寧德時代為例，一季度淨利潤增速48.52%，高於創業板指PE約6個百分點；而中際旭創等CPO權重股，一季度淨利增速預計超過翻倍，領先指數的幅度更大。

另外，機構一致預測也提供一些參考，如機構預測中際旭創2026年動態市盈率，有望從75倍回落至37倍左右，對應的淨利潤增速接近一倍。

當然，這僅限於參考價值。

具體是否符合預期，只能等待業績數據公之於衆的時候。

不過，從長期看，創業板的制度紅利仍在釋放，全球和中國的科技產業升級仍在繼續。

深交所已明確表示將在全國範圍內深入開展改革宣介活動，進一步推動發行上市審核提質增效。

另外，如果創業板股指期貨正式落地，投資者將擁有更完整的風險對沖工具，這對於險資、養老金等長線資金的入市意願，有正面影響。

04 結語

10年前的2015年夏天，創業板曾站在相似的高度，但彼時的驅動力，是槓桿、是故事、是情緒。

狂歡之後，一地雞毛。

而這一次，我們看到的，更多是業績增長、是政策改革，還有以AI、新能源為主的產業升級。

當然了，創業板在十年之後再次挑戰歷史新高，究竟是終點，還是新周期的起點，時間會給出最終答案。

但在答案揭曉之前，請記住一點：

在產業升級的浪潮中，無論什麼公司，業績增長才是穿越周期的硬通貨。（全文完）

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