智通財經APP獲悉，申萬宏源發布研報稱，截止至4月12日共有8家醫藥上市公司發布2026Q1業績預告，其中6家利潤按年增長，2家按年下滑。從細分板塊來看，創新藥、CXO及上游2026Q1的業績表現有望超預期，重點推薦。其中CXO板塊業績增長主因全球創新藥景氣度向好，新簽訂單良好增長，國內外醫藥投孖展景氣度持續上行。

申萬宏源主要觀點如下：

業績預告發布情況：截止至4月12日共有8家醫藥上市公司發布2026Q1業績預告

根據其披露的歸母淨利潤中值統計，2026Q1共有8家公司實現盈利。其中，6家利潤按年增長，2家按年下滑。利潤預測：該行對28家醫藥生物上市公司2026Q1做出預測，預計2026Q1實現歸母淨利潤對應增速如下：1)增速在40%及以上的公司有4家：興齊眼藥、普蕊斯、賽分科技、宏源藥業;2)增速在20%(含)~40%的公司有9家：恒瑞醫藥、吉貝爾、健友股份、畢得醫藥、皓元醫藥、鍵凱科技、特一藥業、佐力藥業、九芝堂;3)增速在10%(含)~20%的公司有7家：京新藥業、恩華藥業、華東醫藥、通策醫療、以嶺藥業、東阿阿膠、天士力;4)增速在0%(含)~10%的公司有3家：康辰藥業、愛爾眼科、奧銳特;5)扭虧的公司有4家：微芯生物、澤璟製藥-U、美迪西、歐林生物。另外，百奧賽圖未披露2025Q1的歸母淨利潤。該行預測其2026Q1的歸母淨利潤為1億元，超過其2025H1的歸母淨利潤0.48億元。

從細分板塊來看，創新藥、CXO及上游2026Q1的業績表現有望超預期

其中，CXO板塊的業績增長主要得益於全球創新藥行業景氣度持續向好，行業新簽訂單呈現良好增長，國內外醫藥投孖展景氣度持續上行。根據動脈橙數據，2026Q1全球生物醫藥孖展總額達75.73億美元，按年增長2.7%。此外，創新藥板塊的研發以及授權持續保持活躍。根據丁香園數據庫，2026Q1國內新藥CDE臨床試驗登記數量達620個，按年增長39.0%;2026Q1國內企業完成的醫藥交易達53起，按年增長60.6%，可統計的總包共計524.4億美元，按年增長43.5%。

投資分析意見

該行重點推薦創新藥、CXO及上游，創新藥板塊推薦公司：百濟神州-U、恒瑞醫藥、艾迪藥業、微芯生物等;CXO板塊推薦公司：藥明康德、康龍化成、凱萊英、普蕊斯、美迪西、益諾思、百奧賽圖等;上游推薦公司：皓元醫藥、賽分科技、鍵凱科技等。

風險提示：集採降價風險、研發失敗風險、業績不及預期風險。