金吾財訊 | 美股周一先跌後回升，大市早段受美伊談判未有進展影響，指數一度低開，其後逐步回穩，並倒升收市。美元走勢向下，美國十年期債息回落至4.29釐水平，金價表現向好，油價則反覆回落。港股預託證券普遍造好，預料大市早段跟隨高開。內地股市昨日靠穩，滬綜指低開高走，收市上升0.1%，滬深兩市成交額則有所縮減。港股昨日走勢向下，指數一度低見25,500點水平，其後跌幅略為收窄，整體成交保持清淡。藍籌股普遍下跌，科技股表現向下，油股則受惠油價升勢而造好，汽車股普遍向上。外圍局勢未有進一步惡化，市場情緒轉為穩定，繼續觀望事態發展，預料指數維持於25,200至26,200點水平徘徊。行業消息飛達控股(01100)早前公布2025年業績，期內公司實現收益17.01億元，按年增長15.4%，股東應占溢利達1.18億元，按年大幅增長107.6%，毛利率則持平於30.9%。業績的強勁增長主要得益於核心製造業務的穩健表現。製造業務收益達10.67億元，按年上升14.5%，分部溢利增長24.9%至2.38億元。這歸功於海外產能的順利爬坡：孟加拉基地產量顯着提升20%，而墨西哥工廠亦於12月成功實現單月盈利，展現出良好的營運效益。貿易業務方面，收益按年上升16.9%至6.34億元，虧損亦成功收窄至約7,792萬元。市場分佈上，美國及歐洲仍是核心收入來源，最大客戶貢獻佔比達43.8%，基本盤保持穩固。面對複雜的國際貿易形勢，飛達控股的全球化多元產能佈局成為其抵禦風險的核心競爭力。公司目前在深圳、孟加拉、墨西哥及柬埔寨均設有廠房，有效分散地緣政治風險並滿足不同客戶的靈活需求。例如，受惠於美墨加協定的零關稅優勢，墨西哥廠房主打高端產品且出貨迅速，與其他廠房形成優勢互補，訂單互不重疊。展望未來，公司的擴張步伐依然清晰。2026年資本開支預算約2.01億元，重點投向墨西哥倉儲與柬埔寨自建廠房。管理層透露，柬埔寨新廠預計明年4月完工、6月投產，將進一步釋放產能。同時，受惠於主要客戶完成收購帶動需求，預期今年全年訂單量有望強勁增長。財務狀況方面，公司借貸與權益比率由上年的16.9%顯着降至10.9%，手頭現金及未動用銀行孖展高達逾8億元，資產負債表健康。此外，公司正積極推進約20%的自動化生產，並與美國快遞公司商討「廠房直達終點站」的物流合作。綜合而言，飛達控股憑藉前瞻性的產能佈局、持續改善的營運效率與穩健的財務基礎，未來的增長確定性與盈利空間依然值得期待。(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)

作者：港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀