三位消息人士透露，印度央行（RBI）已要求國有煉油企業限制在即期市場上的美元購買，並轉而通過印度國家銀行（SBI）的專項信貸額度來滿足外匯需求。此舉旨在緩解因伊朗戰爭導致油價飆升而持續承壓的印度盧比，這是自俄烏衝突爆發以來印度央行首次重啓這一「危機模式」工具。
油價飆升重創盧比
自2月底中東衝突爆發以來，國際油價劇烈波動，作為全球第三大石油進口國（進口依存度約88%），印度深受其害。
盧比暴跌：印度盧比是今年以來亞洲表現最差的主要貨幣，跌幅超過3%，並在3月底跌至1美元兌95盧比的歷史新低。
煉油商成「美元黑洞」：印度約一半的煉油產能由印度石油公司（IOC）、巴拉特石油公司（BPCL）和印度斯坦石油公司（HPCL）這三家國企控制。他們是即期外匯市場最大的美元買家，持續買入美元支付昂貴的原油進口賬單，進一步加大了盧比的貶值壓力。
印度央行的「雙管齊下」對策
為切斷這一「貶值鏈條」，印度央行採取了具有「危機時期」特徵的措施，該措施已實施約兩周。
限制即期購買：央行「強烈建議」這三家國有煉油商控制或在特定情況下避免在即期市場直接大量購買美元。
啓動專項信貸額度：央行重啓了外匯儲備支持的特殊孖展機制。這些公司被要求通過印度國家銀行（SBI） 的專項盧比信貸額度來滿足美元需求，央行隨後會向SBI提供美元支持。
預期效果：釜底抽薪與市場信號
直接干預：國有煉油商在即期市場日均購匯量可達2.5億至3億美元。強制其退出即期市場，等於直接消除了一個最大的美元需求方，從物理上緩解盧比的拋售壓力。
信號作用：這表明印度央行正在動用「最後貸款人」級別的工具箱來穩定本幣，警告沽空者官方干預的底線已非常明確。
後續手段：除了重啓「石油特別窗口」，央行此前已禁止銀行向企業提供盧比NDF（無本金交割遠期）交易，並限制銀行自營外匯倉位，顯示出全方位的「組合拳」干預決心。
最新進展與市場反應
這一消息發布之際，正值全球油價因地緣政治緩和預期而出現回落。截至周四，布倫特原油維持在每桶95美元下方，盧比匯率已從歷史低點反彈約2%，交易在93.2左右。
對投資者而言，雖然印度央行的強硬姿態短期內穩定了市場，但未來走勢依然取決於中東局勢。只要原油價格保持高位，印度的貿易逆差壓力就難以根本緩解，盧比的中長期走勢仍需看「油市」的臉色。
責任編輯：張俊 SF065