繼國辦發文定調藥價後，工信部、國家醫保局同日釋放政策利好，創新藥板塊應聲爆發。
4月15日，A股創新藥、醫藥商業、醫藥電商等細分方向全線走強。
截至發稿，博瑞醫藥、華人健康收穫20CM漲停，瑞康醫藥、康恩貝、北大醫藥、海正藥業、金陵藥業、津藥藥業、雙鷺藥業等多股漲停。百濟神州、恒瑞醫藥、藥明康德、百利天恒等龍頭股同步跟漲。
港股市場上，創新藥概念股亦同步拉升，其中華昊中天醫藥漲停，榮昌生物升逾8%，三生製藥、康諾亞、科倫博泰生物等多股上漲。
政策+盛會雙催化，創新藥迎利好
市場情緒升溫的背後，是一系列政策與行業利好的集中釋放。
4月14日，國務院辦公廳印發《關於健全藥品價格形成機制的若干意見》，圍繞新上市藥品首發定價、醫保支付標準等環節提出14條具體舉措。
意見明確，針對不同類別藥品，政策予以區別對待：對新上市藥品價格制定，區分高水平創新藥、改良新藥、通用名藥（即仿製藥）等情形，分別予以政策支持和引導。對創新程度高、臨床價值大的高水平創新藥，支持在上市初期制定與高投入、高風險相符的價格，在一定時期內保持價格相對穩定。
意見還提出，促進創新藥多元支付與價格合理形成。完善多層次醫療保障體系，充分發揮商業健康保險、公益慈善等功能作用，引入多方參與創新藥價格協商，拓寬創新藥支付渠道。同時，加快商業健康保險創新藥品目錄落地實施。發揮醫保信息平台優勢，鼓勵醫藥企業、慈善組織、專項基金等社會力量為創新藥使用者提供精準有效幫扶。
業內人士指出，《意見》的發布，標誌着中國藥品價格治理邁入分類精細化管理、多元主體協同定價的里程碑式新階段。機構也認為，此次國辦發文標誌着藥價政策由「控費為主」轉向全生命周期、分類施策、全國統一市場的價格治理新階段，創新藥國內商業化天花板有望顯著提升。
值得關注的是，工信部今日表示，正編制《醫藥工業「十五五」發展規劃》，加快打造「創新醫藥」。國家醫保局則宣佈上線藥品價格登記系統，支持醫藥企業構建全球化多元化的價格體系；並推動建設多個區域醫藥交易平台，促進產業開放發展。
此外，重磅國際會議也將為行業帶來持續催化。4月17日至22日，全球腫瘤學頂級盛會——2026年美國癌症研究協會（AACR）年會將在聖地亞哥召開。本屆大會將有104家中國藥企集中亮相，攜250餘款創新藥、近400項前沿研究成果參展，覆蓋核藥、DAC、細胞治療、mRNA等前沿技術領域。
緊隨其後，5月29日至6月2日，2026年美國臨床腫瘤學會（ASCO）年會將在芝加哥召開，屆時將迎來一大批重磅臨床研究成果首次公開。中信證券指出，ASCO 2026將是中國創新藥企業重磅數據讀出的重要舞台，相關資產價值有望進一步釋放，推動創新藥產業全球價值兌現。
海外BD交易頻發
除政策與行業大會利好外，創新藥產業表現持續超預期，藥企海外授權（BD）交易頻發，也成為板塊上漲的重要動力。
國家藥監局數據顯示，2026年一季度我國創新藥對外授權（BD）交易事件數量達53件，首付款超33億美元，交易總額突破600億美元，接近2025年全年總額的一半。
與此同時，板塊業績迎來明顯拐點，多家創新藥企業實現高增長或成功扭虧。頭部企業表現尤為亮眼：藥明康德2025年實現歸母淨利潤191.51億元，按年增長102.65%；三生製藥實現歸母淨利潤84.82億元，按年增長305.78%；恒瑞醫藥亦實現穩健增長。
多家創新藥企業成功扭虧為盈，盈利拐點清晰：百濟神州2025年淨利潤為14.61億元，較2024年淨虧損49.78億元實現扭虧為盈；榮昌生物2025年淨利潤7.1億元，上年虧損14.68億元；諾誠健華2025年淨利潤6.42億元，上年虧損4.41億元。
中信證券認為，2026年以來，中國創新藥BD交易金額超預期增長，產業全球競爭力進一步提升；國內市場快速放量，從2025年報來看頭部創新藥企業在新產品驅動下，創新藥收入快速增長，biopharma陸續進入盈利拐點；近期多個國際學術大會將至，衆多創新藥管線進入密集的數據催化期。
研報指出，創新藥產業全球價值凸顯，接下來將進入密集數據催化期，建議關注三大方向：①頭部創新藥企業有望迎來業績釋放；②核心管線即將迎來重磅數據讀出催化；③具有全球潛力的管線資產國際化有望加速兌現。綜上，維持創新藥行業「強於大市」評級。
從資本市場邏輯來看，中銀國際指出，3月以來的美以伊衝突衝擊之下，A股整體出現了一定程度的回調，在此次回調中，作為必選消費品的創新藥賽道表現出了一定的抗跌屬性，其韌性邏輯得到了凸顯，但當風險偏好回暖、市場趨於反彈的情況下，創新藥板塊作為成長性賽道所具備的成長彈性邏輯可能尚未被充分定價。
該行認為，歷史規律來看，創新藥ROE（TTM）的上行均對應創新藥趨勢性行情，2025年以來創新藥板塊在出海高景氣+政策擾動消散的催化下，ROE（TTM）呈現出明確的回暖趨勢，但市場行情尚未充分反映這一變化，後續創新藥成長彈性邏輯有望進一步演繹。