文章來源：中國黃金網
聯儲局主席傑羅姆·鮑威爾承認，39萬億美元的國家債務「並非不可持續」，但如果不盡快採取行動，當前的這種發展態勢「結局不會好」。當前聯儲局利率位於4%~5%之間，未來利息成本可能會達到美國國內生產總值的5.5%，這使得償債成為美國聯邦預算的極大制約因素。如果這一風險持續上升，市場也將更加關注這一問題，這也是為什麼多元化投資策略非常重要。
黃金的避險屬性和貨幣屬性近年來持續受到追捧，市場已經重新評估了霍爾木茲海峽爭端的可能走向，今日國際金價重新回到4800美元/盎司上方，顯示了市場的樂觀情緒，但國際金價上漲勢頭是否重新確立仍需要觀察。
與國際金價相比，國際銀價的大幅上漲（這是風險偏好型貴金屬價格上漲的常見特徵）表明投資者並非僅僅在尋求避險，而是積極在複雜的市場中增加敞口，以期獲得進一步的收益。
瑞銀集團大宗商品分析師喬瓦尼·斯塔努沃表示，黃金和石油等大宗商品在中東衝突結束後，價格也有可能繼續大幅上行，但持有大量黃金頭寸的投資者也應考慮擴大在其他商品上的投資組合。
儘管地緣風險溢價可能逐漸消退，但大宗商品的基本面仍具有支撐作用。未來銅和鋁的供應仍有可能出現短缺，對於那些鍾情於黃金的投資者而言，適度配置黃金能夠增強投資組合的多元化，並有助於抵禦系統性風險。對於已經大幅配置黃金且在黃金上存在大量未實現收益的投資者而言，瑞銀建議擴大商品投資範圍，納入銅、鋁及農產品等資產，以期進一步分散未來的收益來源。
瑞銀繼續堅信今年國際黃金價格可能升至5900~6200美元/盎司。黃金更多地是作為一種應對沖突廣泛影響的對沖工具，主要能抵禦諸如貨幣貶值、財政赤字增加、全球經濟增速放緩等由地緣衝突引發的風險。
儘管短期內全球能源價格上漲帶來的通脹風險和聯儲局可能的加息舉措導致市場擔憂，而且均不利於國際金價，但瑞銀相信加息措施的概率較低。而中東衝突持續的時間越長，出現負面經濟影響的風險就越大，這很可能會增加對黃金的保值需求。
黃金的潛在需求依然強勁，結構性趨勢也將繼續增強黃金的吸引力。諸如政府債務水平上升、各國央行和全球投資者為減少對美元的依賴而進行多元化投資等結構性趨勢，有望支撐國際金價的長期前景。瑞銀仍對國際金價持樂觀態度，並相信黃金仍然是有效的投資組合多元化工具。
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責任編輯：朱赫楠