【解剖大盤】

美伊在伊斯蘭堡的談判於4月12日結束，雙方未能達成協議，原因就是雙方的要價都挺高，幾乎找不到共同點。拿伊朗來說，開戰前心裏沒底，姿態是非常低的，但通過這麼一打，反而經受住了考驗，關鍵還控住了海峽，自然談判底氣十足，加碼就提起來了。而美國缺乏王牌籌碼，如果答應要求國內也很難過關，太難了。既然談不攏，股市調整也正常，但A股依然堅挺，港股也只是跌了0.90%。

為了挽尊，美國中央司令部12日宣佈，根據總統公告，自美東時間4月13日上午10時起，將對所有進出伊朗港口的海上交通實施封鎖。目的就是為切斷伊朗的關鍵資金來源。伊朗伊斯蘭革命衛隊警告，任何軍事船隻以任何名義靠近霍爾木茲海峽，均將被視為違反停火協議並遭到強硬應對。

伊朗武裝部隊哈塔姆安比亞中央總部發言人13日表示，如果伊朗在波斯灣和阿曼海的港口安全受到威脅，那麼波斯灣和阿曼海的任何港口都將不安全。可見，美國此招很難真正實施，代價很大，後果也很嚴重，將持續推高油價、壓低股市、抬升通脹，令全球經濟付出沉重代價。國際油價趁勢再起，重返100美元上方，布倫特原油突破每桶103美元。山東墨龍(00568)再漲近8%。這個邊際效應在遞減。

這次儘管沒有談成，但比較好的是並沒有顯著升級，有消息稱美軍對伊朗全面轟炸的可能性較低，因不希望會進一步加劇當地局勢不穩定。另外，引述中東地區官員報道，美國與伊朗的新一輪會談可能在數日內舉行，中東多國正與美國進行磋商，以確保延長先前宣佈的為期兩周的臨時停火協議。按照特朗普一貫TACO套路，弄不好又找個台階再度撤銷封鎖。因此，市場這次不怎麼緊張。

市場不慌，表現在科技股並沒有退縮。迅策(03317)這隻大牛股繼續引領，4月12日，迅策(03317)與深圳數據交易所簽署戰略合作協議，將圍繞三大方向展開，本質上是在共建垂類Token的「生產標準」：1，聯合拓寬數據要素和人工智能創新業務，推動企業數智化轉型。2，共建數據資產化與數據資產入表服務體系；3，打造具身智能數據規範體系。本質而言就是把垂直行業的原始數據「精煉」成大模型可以直接高效使用的垂類Token。這個Token直接就可以賣錢。難怪近期漲勢如此兇猛，今天再度大升逾15%。

其上漲直接帶動垂類個股，滴普科技(01384)：核心產品包括Deepexi企業大模型及FastAGI企業智能體平台，直接賦能製造、金融、法律、醫療等更多專業領域，公司26年營收有望翻番並實現盈利，今天大升逾59%；五一視界(06651)：公司三大業務分別為51Sim(合成數據與仿真平台)、51Aes(數字孿生平台)和51Earth(數字地球平台)，今天大升逾28%。雲業務也同步受益，金山雲(03896)升逾5%。

應用端走強，必能強化硬件端的邏輯，英偉達新架構催化下，AI服務器PCB用量與價值量倍增，產業鏈自電子布、覆銅板至高階PCB迎量價抬升與利潤重估。廣合科技(01989)是少數真正深度受益於AI服務器PCB升級周期的純正標的；「三地四廠」佈局逐步成型，產能、交付與全球化能力進入新階段；AI服務器平台持續迭代，推動公司進入「產品升級+客戶擴張」雙重受益階段。今天漲近14%。

近期玻纖電子紗/布價格再度上漲，G75紗報價漲500-1000元/噸，7628電子布上調0.5元/米，高端品種漲幅突出，下游CCL訂單飽滿庫存低位。中國建材(03323)2025年新材料板塊收入555.57億元按年增14.4%，玻纖銷量/均價分別按年增3.1%/12.8%，機構預測，量價齊升，高性能電子布持續放量，全球首個零碳智能製造玻纖基地建設推進。漲近10%；傳統龍頭建滔積層板(01888)、建滔集團(00148)分別升逾10%及5%。

DeepSeekV4首次實現了與華為升騰等國產芯片的深度適配。標誌着中國AI產業在擺脫對國外技術生態依賴、推進去CUDA化進程中邁出了具有里程碑意義的關鍵一步。做內存接口芯片瀾起科技(06809)上漲7.45%。

4月10日，中國汽車工業協會發布3月產銷數據，汽車產銷分別完成291.7萬輛和289.9萬輛，按月分別+74.4%和+60.6%，新能源汽車銷量由降轉升，商用車市場持續向好，汽車出口保持高速增長。蔚來(09866)正式發布行政旗艦SUVES9，整車購買預售價52.8萬-65.8萬元；官方將其定義為「蔚來十一年體系創新的集大成之作」和「智能電動行政旗艦SUV品類的開創者」。新車將於5月底正式上市。預計帶來不錯銷量，蔚來-SW(09866)升逾7%，上周五提到的比亞迪股份(01211)：3月單月海外銷量按年增長65.2%創年內新高，閃充技術在歐洲首秀，另外被巴西勞工部宣佈移出相關名單，今天再漲近5%。

上周五個股掘金提到的中國重汽(03808)：2025年重卡出口15.34萬輛，連續21年行業第一；2026年初出口1.6萬輛創紀錄，一季度海外訂單按年大幅增長。海外佔比接近5成，今天再度升逾7%。

近日，市場流傳一則消息稱，津巴布韋鋰礦出口已有所鬆動，目前幾家中資企業已經獲得出口資格；具體配額應該很快就出來。有企業表示，相關情況屬實，各家企業獲取的具體配額，仍待進一步確認。當前鋰資源相當緊俏，天齊鋰業(09696)漲近7%。

【板塊聚焦】

據長江軍工：伊斯蘭堡時報2026年4月13日報道，巴基斯坦和中國很可能達成一項具有里程碑意義的120億美元防務協議，該綜合方案包括40架J-35A、6架KJ-500預警機，以及多套HQ-19防空系統。

巴基斯坦為中國第一大軍貿客戶國，2015-2024年中國軍貿訂單60%以上份額去向為巴基斯坦，巴基斯坦亦為中國裝備最大展示舞台，2025年5月印巴空戰中的J-10CE即為2021年中國出口到巴基斯坦J-10CE訂單中的戰機，本次協議若最終達成，中國第五代戰機J-35、KJ-500預警機、或將實現出口0的突破，更有望在未來潛在衝突中實現良好戰績從而進一步打開出口市場。2025年9月18日，巴基斯坦與沙特簽署共同戰略防禦協議，此項協議或顯著增加巴基斯坦支付能力(沙特2023年軍費規模為巴基斯坦9.13倍)，亦或將加速中國裝備在中東地區佈局進度。

港股主要品種：中船防務(02357)、中船防務(00317)、中國飛機租賃(01848)。

【個股掘金】

中偉新材(02579)：經營利潤穩步增長 電池材料業務產銷兩旺

公司鎳系、鈷系、磷系、鈉系等電池材料產品合計銷售量近13萬噸。公司預期第一季度歸母淨利潤約5.3億-5.9億元，按年增加72.32%-91.82%。

點評：中偉新材鎳礦開採與鎳冶煉環節盈利水準穩步提升，電池材料業務整體呈現產銷兩旺的良好態勢，進一步推動本公司整體利潤持續增長。公司鎳、鈷、磷、鈉四系產品出貨量實現正向增長，產品銷售量超42萬噸，較2024年的超30萬噸水平實現顯著擴大。印尼鎳產能釋放，顯著降本增效。超高鎳份額持續領先，固態材料隨客戶擴產上量，出貨有望快速增長。公司超高鎳份額持續領先，固態材料隨客戶擴產上量，出貨有望快速增長。25Q4中偉新材三元前驅體出貨6.2萬噸，按月+13%，按年超50%，全年三元出貨21.4萬噸，按年增10%。磷酸鐵產量按年增長超200%，出貨量居外售市場首位。

公司深度綁定特斯拉、寧德時代、LG新能源、三星SDI等全球頭部，海外收入佔比超50%。公司取得采礦許可證，掌控9844萬噸優質磷礦(平均品位25%)，礦區面積6.7平方公里，規劃年開採280萬噸，已啓動建設。新體系材料落地：鈉電材料千噸級出貨、1.5GWh產線落地；一體化提升盈利。配套貴州開陽20萬噸磷酸鐵、5萬噸磷酸鐵鋰產能，同時佈局摩洛哥磷礦渠道，支撐海外磷系材料產能。

阿根廷鹽湖鋰礦(超1000萬噸LCE)2028年出礦，磷礦近億噸，保障鋰系、磷系材料成本優勢。鎳價上漲為中偉新材貢獻了利潤彈性，磷系業務扭虧在即，多重發力點有望帶動26年的利潤表現進一步提升。