TradingKey - 上周五（4月10日），台積電（TSM）公布了創紀錄的季度營收——2026財年Q1合併營收高達1.134萬億新台幣（約合356億美元），按年增長約35%，這是單季營收規模首次突破萬億新台幣門檻。

目前尚未公布其他數據，台積電將在本周四（4月16日）公布完整的Q1財報。

倫敦證券交易所集團（LSEG）綜合19位分析師的預測指出，台積電本季淨利潤預計達到5426億新台幣（約合171億美元），有望連續第4個季度創下盈利紀錄，本季度淨利潤將增長50%。

中東戰爭爆發以來，對AI數據中心建設延遲及芯片需求下降的擔憂重新佔據主流視野，但台積電的業績或將再次點燃市場的信心。

受漲價策略助推 營收利潤有望雙創新高

根據路透社報道，只要本季度公布的淨利潤超過5057億新台幣，就意味着季度淨利潤將再次創下最高記錄，且為連續第9個季度實現增長。

營收方面，根據台積電披露的信息，本季度業績超過了1月公布的預測上限，按公司設定匯率為1.1312萬億新台幣，按年增速也較2025年10-12月的20%大幅提升。不僅Q1季度營收刷新歷史記錄，其中3月營收也創下單月歷史新高，按年增長45%，達到4151.91億新台幣（合約130億美元）。

這主要受惠於年初針對先進製程漲價5％-10％的定價策略。早在去年9月，台積電就已宣佈，從2026年1月起，將針對5納米以下的先進製程執行連續四年的漲價計劃，顯示出其AI芯片及算力芯片需求的持續強勁。此外，美元兌新台幣的匯率走勢也為台積電的營收增長提供了額外動能。

關注2nm量產：台積電能否鎖定先進製程定價權

本次財報電話會需重點關注兩方面的預期。彭博智庫分析師Charles Shum提示，首先是管理層對安卓智能手機及PC需求前景的判斷。在當前內存成本上升的情況下，是否可能觸發新一輪庫存調整；以及中東衝突對化學品（如氦氣）或能源供應形成潛在干擾的情況下，下半年工廠運營和毛利率是否會承壓。

另一關注點則在於，若AI芯片多年期強勁需求態勢得以延續，管理層是否將上調長期毛利率目標至58%以上。

技術層面需要觀測的指標是2nm製程的良率與爬坡斜率，2nm是台積電與其他芯片巨頭拉開差距的關鍵。該製程已於2025年底在新竹與高雄廠進入量產階段，本次財報電話會需關注良率與爬坡斜率，其量產成熟度將決定台積電2026-2027年的平均銷售單價走向。

分析指出，若台積電在2nm製程上大幅領先競爭對手，使得該製程成為台積電史上生命周期最長的製程世代，這將為其長期毛利率站穩在60％以上提供結構性支撐。

關注全年資本支出計劃 麥格理提示利潤率見頂

IDC亞太區半導體研究高級研究經理曾嘉倫（Galen Zeng）指出，需關注台積電是否會維持或提高其2026年的資本支出計劃，這將反映管理層對AI長期需求的信心。

今年1月時，台積電董事長兼首席執行官魏哲家曾表示產能非常緊張，並提出2026年的資本支出將在上一年創紀錄基礎上再增加37%。目前對全年資本支出的預測值為520-560億美元。分析指出，隨着各大科技巨頭加大對AI的投入，台積電本季或有望進一步上調資本支出金額。

儘管長期基本面良好，麥格理分析師在研報中表示，台積電的近期利潤率可能已在第一季度見頂，原因是隨着該公司擴大3nm芯片產能及2nm芯片進入量產。這是因為2nm製程在量產初期通常會伴隨着極高的折舊費用，因此其第一季度的利潤率可能面臨一些壓力；同時外部成本壓力可能會持續存在，不應盲目樂觀。

原文鏈接