隨着公募基金年報披露完畢，經歷過去一年震盪分化的市場環境，公募產品也迎來了集中檢閱。在權益、債券、商品等各類資產輪動加快、單一策略難以持續佔優的背景下，一批註重回撤控制與多元配置的產品脫穎而出，成為投資者關注的焦點。其中，中歐基金旗下的兩隻低波FOF——中歐盈選穩健與中歐預見穩瑞，憑藉前瞻性的多資產配置2.0策略通過股債、黃金、QDII、商品基金等多資產協同，過往在複雜的市場中穩紮穩打，向普通投資者提供了更為平穩的持有體驗。
收益穩健，回撤優異
根據2025年報披露，中歐盈選穩健和中歐預見穩瑞兩隻產品獲得了近36萬戶持有人的信賴，其中超94%為個人投資者持有，普通投資者用真金白銀投票。兩隻產品也沒有辜負投資者，全年合計實現利潤超3億元。
拉長時間看，兩隻產品「能打」特徵凸顯。截至2026年3月31日，中歐預見穩瑞A自2020年4月15日成立以來累計收益率達20.65%，近一年收益率4.50%，近一年最大回撤-1.82%；中歐預見穩瑞Y自2022年11月16日份額設立以來累計收益14.71%，近一年收益率4.77%；中歐盈選穩健6個月持有A近一年收益3.23%，最大回撤僅-0.97%；中歐盈選穩健6個月持有D自2024年3月28日設立以來累計收益6.72%，成立以來最大回撤僅-0.97%。兩隻產品過往均呈現出高風險收益性價比與穩健的回撤控制能力。
據了解，中歐盈選穩健和中歐預見穩瑞均定位為較低風險偏債混合FOF，但在傳統偏債混合產品配置基礎上更進一步，其底層採用多資產配置框架，投資範圍可同時覆蓋主動權益基金、債券型基金、商品基金、REITs、QDII等多元類型，將配置維度從傳統的股債二元延伸至A股、債券、黃金、大宗商品、海外市場等更立體的資產組合。在FOF層面，則通過精選一籃子不同風格的子基金，在底層基金分散風險的基礎上實現更高維度的風險分散——既能分散單一子基金的風險，又可通過子基金進一步分散底層資產風險，形成風險分散「二次方」效應，有助於平滑組合波動、提升投資穩定性。在此基礎上，兩隻產品力求在風險可控的前提下爭取長期複合收益。
持有人數據來源：基金定期報告，截至2025/12/31。業績數據來源經託管行復核，最大回撤數據來自Wind，截至2026年3月31日。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。中歐預見穩瑞A業績比較基準近一年、成立以來升跌幅分別為2.12%、9.59%，中歐預見穩瑞A業績比較基準近一年最大回撤為-1.11%。中歐預見穩瑞Y業績比較基準近一年、成立以來升跌幅分別為2.12%、7.86%。中歐盈選穩健6個月持有A業績比較基準近一年升跌幅為18.70%，業績比較基準近一年最大回撤為-1.33%。中歐盈選穩健6個月持有D業績比較基準近一年、成立以來升跌幅分別為18.70%、25.32%，業績比較基準成立以來最大回撤為-1.33%。
審時度勢，多元升級
2025上半年，在宏觀預期反覆、穩增長政策持續發力的背景下，各板塊表現相對均衡，價值與成長交替輪動；但是進入下半年，隨着全球AI產業鏈爆發、國內半導體國產替代加速以及大宗商品價格走高，AI、半導體、有色金屬成為市場主要驅動力，而低估值藍籌與消費板塊因內需修復偏緩表現持續低迷，恒生科技也在10月後受海外流動性收緊及部分龍頭業績擾動影響而持續走弱。整體看，市場呈現「結構高度集中、輪動明顯加快」的特徵，單一資產風格難以持續佔優。
基金定期報告顯示，在此複雜環境下，這兩隻產品基於宏微觀及政策線索審慎管理組合，靈活調整股債、商品及海外資產配比。節奏上，兩隻產品上半年穩步積累權益超額收益，Q3在市場強勢上漲中超額有所下滑，Q4力爭修復。純債方面，年初和年中保持審慎配置，品種與久期力求平穩。商品方面，黃金配置整體低於基準，後續將隨研究完善優化，年末逐步增加能源類和農產品類等非黃金商品，初步完成基本配置。海外權益方面，Q2起逐步增配，8月大幅增持海外科技，全年基本實現配置意圖。
從近一年來表現看，兩隻產品收益都超過了3.2%，回撤保持在較小幅度，抵住了市場結構性分化與風格快速輪動的壓力。可以看到，面對單一資產不確定性增強的市場環境，中歐低波FOF從傳統股債二元配置進化，邁入更具多樣性的「多資產配置2.0」階段。這一進化恰恰迴歸了FOF的本源——即通過配置一籃子不同資產類別、不同風格、不同管理人的子基金，在底層基金分散個股風險的基礎上，追求實現二次風險分散與多維收益捕捉。如今，在覆蓋更加廣泛的投資範圍和多樣性標的之後，FOF正力爭打造出穿越不確定性的「全天候組合」，因此市場也賦予了FOF這類產品新的期待——「Fund of Future（未來基金）」。
團隊深耕，體系護航
一直以來，中歐基金高度重視多資產FOF團隊建設，在產品佈局上起步早、深耕時間長、產品線齊全。截至2025年12月31日，中歐基金已佈局17只FOF產品，產品線齊全，涵蓋多元資產配置、主動基金優選、主動+ETF策略等豐富策略，能夠匹配不同風險偏好客戶的投資需求。作為行業首批養老FOF管理人，中歐基金自2018年佈局首隻養老FOF以來，已深耕FOF業務超七年時間。此外，早在2021年，中歐就推出了中歐匯選FOF-LOF這一可場內交易的FOF-LOF產品，公司還推出了行業首隻成立的ETF-FOF——中歐積極多元配置3個月持有ETF-FOF。中歐FOF團隊並不侷限於單一品類，而是沿着多資產、多形態、多風險等級的方向不斷鋪開，產品創新能力行業領先。
基於上述積澱，中歐低波FOF產品以債券資產為底倉，搭配優質權益資產、可轉債，並通過商品基金、REITs、QDII等工具納入黃金、美股、美債等多元底層類型，遵循低相關、區域分散、資產分散原則，通過多元資產協同追求平衡風險、降低波動，力爭實現長期穩健增值。配置結構動態調整，隨市場變化而靈活優化。
當前，中歐低波FOF產品的目標可總結為四個「力爭」：力爭在風險適度可控下追求更好的長期複合收益；力爭為客戶獲取更加平穩的持有體驗；力爭在充分研究基礎上引入更多資產類別改善產品特性；力爭保持組合資產的流動性。
有目標、有策略、有耐心、有專業，中歐基金的FOF用實打實的業績，向普通投資者證明了一條穿越周期的可行之路。
基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。基金定期報告顯示，截至2025/12/31，中歐盈選穩健6個月持有混合發起（FOF）A的成立以來升跌幅6.18%， 同期業績比較基準13.31%。2023-2025年基金升跌幅和同期基準表現為-1.34%/2.18%，3.79%/6.82%，3.69%/3.8%。歷任基金經理：鄧達20240327-管理至今，侯丹琳20230117-20240327。本基金於2023/11 修改投資範圍，增加公募REITS為投資標的。詳閱法律文件。中歐盈選穩健6個月持有混合發起（FOF）D的成立以來升跌幅6.55%， 同期業績比較基準9.06%。2024-2025年基金升跌幅和同期基準表現為2.76%/5.06%，3.69%/3.8%。歷任基金經理：鄧達20240327-管理至今。本基金於2023/11 修改投資範圍，增加公募REITS為投資標的。詳閱法律文件。中歐預見養老2025一年持有（FOF）A的成立以來升跌幅20.12%， 同期業績比較基準9.89%。2021-2025年基金升跌幅和同期基準表現為3.28%/0.88%，-2.45%/-3.69%，1.26%/-0.24%，6.19%/6.79%，5.14%/1.21%。歷任基金經理：鄧達20220317-管理至今，桑磊20200415-20220317。本產品於2020/10 修改投資範圍，增加存託憑證為投資標的。本基金於2023/11 修改投資範圍，增加公募REITS為投資標的。本基金自2026/1目標日期屆滿後，基金名稱變更為中歐預見穩瑞混合型基金中基金（FOF），投資目標、投資範圍和投資策略等按轉型後的合同約定執行。詳閱法律文件。中歐預見養老2025一年持有（FOF）Y的成立以來升跌幅14.13%， 同期業績比較基準8.15%。2023-2025年基金升跌幅和同期基準表現為1.49%/-0.24%，6.47%/6.79%，5.42%/1.21%。歷任基金經理：鄧達20220317-管理至今。本產品於2020/10 修改投資範圍，增加存託憑證為投資標的。本基金於2023/11 修改投資範圍，增加公募REITS為投資標的。本基金自2026/1目標日期屆滿後，基金名稱變更為中歐預見穩瑞混合型基金中基金（FOF），投資目標、投資範圍和投資策略等按轉型後的合同約定執行。詳閱法律文件。
基金有風險，投資需謹慎。基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。您在做出投資決策之前，請仔細閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產品資料概要等產品法律文件和風險揭示書，充分認識本基金的風險收益特徵和產品特性，認真考慮本基金存在的各項風險因素，並根據自身的投資目的、投資期限、投資經驗、資產狀況等因素充分考慮自身的風險承受能力，在了解產品情況及銷售適當性意見的基礎上，理性判斷並謹慎做出投資決策。中歐盈選穩健6個月持有混合發起（FOF）為混合型基金中基金（FOF），風險與預期收益高於債券型基金中基金、債券型基金、貨幣型基金中基金、貨幣市場基金，低於股票型基金中基金、股票型基金。本產品存在封閉期/最短持有期限，在封閉期/最短持有期限內，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現的流動性約束。本基金可投資於港股通標的股票。除了需要承擔與內地證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，本基金還面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。中歐預見養老2025一年持有（FOF）為基金中基金，在以實現風險分散，降低組合整體波動的前提下，力爭為投資者創造穩健的回報。本基金相對股票型基金和一般的混合型基金其預期風險較小，但高於債券基金和貨幣市場基金。Y類份額是本基金針對個人養老金投資基金業務設立的單獨份額類別，僅供個人養老金客戶申購。Y類基金份額的申贖安排、資金賬戶管理等事項還應同時遵守基金法律文件和關於個人養老金賬戶管理的相關規定。投資於Y類份額的特有風險，包括基金在運作過程中可能被移出個人養老金可投基金名錄導致投資者無法繼續申購的風險等；本基金不保證本金、不保證收益、追求長期收益。本基金可投資於港股通標的股票。除了需要承擔與內地證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，本基金還面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。中歐預見養老2035三年持有（FOF）為基金中基金，基金隨着所設定目標日期的臨近，逐步降低權益類資產的配置比例，增加非權益類資產的配置比例，從而逐步降低整體組合的波動性，並實現風險分散的目標。本基金相對股票型基金和一般的混合型基金其預期風險和預期收益較小，但高於債券基金和貨幣市場基金。Y類份額是本基金針對個人養老金投資基金業務設立的單獨份額類別，僅供個人養老金客戶申購。Y類基金份額的申贖安排、資金賬戶管理等事項還應同時遵守基金法律文件和關於個人養老金賬戶管理的相關規定。投資於Y類份額的特有風險，包括基金在運作過程中可能被移出個人養老金可投基金名錄導致投資者無法繼續申購的風險等；本基金不保證本金、不保證收益、追求長期收益。本產品存在封閉期/最短持有期限，在封閉期/最短持有期限內，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現的流動性約束。 產品「養老」的名稱不代表收益保障或其他任何形式的收益承諾，產品不保本，可能發生虧損。請您仔細閱讀專門風險揭示書，確認了解產品特徵。本基金可投資於港股通標的股票。除了需要承擔與內地證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，本基金還面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。中歐積極多元配置3個月持有混合（ETF-FOF）A為混合型基金中基金（FOF），風險與預期收益高於債券型基金中基金、債券型基金，高於貨幣型基金中基金、貨幣市場基金，低於股票型基金中基金、股票型基金。本產品存在封閉期/最短持有期限，在封閉期/最短持有期限內，您將面臨因不能贖回或賣出基金份額而出現的流動性約束。 本基金可投資於港股通標的股票。除了需要承擔與內地證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險之外，本基金還面臨港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險。中歐預見穩瑞混合（FOF）的銷售費率情況：A類申購費：金額<100萬元，0.80%；金額≥100萬元，每筆100元。A類贖回費：持有期限<7天，1.50%；7天≤持有期限<30天，0.75%；30天≤持有期限<180天，0.50%；180天≤持有期限<365天，0.125%；365天≤持有期限<730天，0.0625%；持有期限≥730天，0.00%。Y類申購費：金額<100萬元，0.80%；金額≥100萬元，每筆100元。Y類贖回費：持有期限<7天，1.50%；7天≤持有期限<30天，0.75%；30天≤持有期限<180天，0.50%；持有期限≥180天，0.00%。A類、Y類無銷售服務費；C類無申購費；C類贖回費持有期限＜7日，1.50%；7日≤持有期限＜30日，1.00%；30日≤持有期限＜180日，0.50%；持有期限≥180日，0.00%；C類銷售服務費按前一日C類基金份額的資產淨值0.40%年費率計提。中歐盈選穩健6個月持有混合發起的銷售費率情況：A類申購費：金額<100萬元，0.80%；100萬元≤金額<200萬元，0.60%；200萬元≤金額<500萬元，0.50%；金額≥500萬元，每筆1000元。D類申購費：金額<100萬元，0.80%；100萬元≤金額<200萬元，0.60%；200萬元≤金額<500萬元，0.50%；金額≥500萬元，每筆1000元。A類、D類無銷售服務費；C類、E類無申購費； C類銷售服務費按前一日C類基金份額的資產淨值0.40%年費率計提，E類銷售服務費按前一日E類基金份額的資產淨值0.40%年費率計提。A類、C類、D類、E類贖回費：本基金設定6個月鎖定期限，6個月後方可贖回，贖回時不收取贖回費。本材料中提及的產品具體適用的銷售費率以基金管理人官網（www.zofund.com）屆時有效的基金法律文件及銷售機構業務規則為準。
責任編輯：郭栩彤