在投資者因唐納德·特朗普在與伊朗和平談判破裂後下令封鎖霍爾木茲海峽所引發的地緣政治升級而重新評估風險之際，新興市場資產走低。MSCI新興市場股票指數下跌0.8%，包括三星電子和騰訊控股在內的科技股拖累大盤，原因是油價上漲引發了對通脹和增長的擔憂。貨幣市場也反映出類似壓力，南非蘭特和印度盧比均下跌約0.7%，表明投資者正在撤出高風險敞口。

　　市場情緒的變化似乎與油價密切相關。由於對停靠伊朗港口的船隻的限制可能加劇供應中斷，油價回升至每桶100美元以上。這一走勢重新引發了通脹擔憂，尤其是對能源進口經濟體而言，持續的高油價可能迫使它們增加對美元的需求。上周停火後新興市場的反彈——曾推動股市創下自2020年以來最大漲幅——如今已被打斷，因為市場正在權衡長期能源衝擊的可能性。

　　即便出現回調，市場定價表明投資者可能仍在期待進一步的外交接觸，因為跌幅仍相對有限，且新興市場指數仍高於停火前水平。匈牙利是一個顯著的例外，在選舉結果明朗、一個親歐洲的反對黨獲得強有力的執政授權後，福林走強逾2%，當地資產上漲。這一結果可能支持更快獲得歐盟資金，並使匈牙利債券成為新興市場中表現較好的債券之一，凸顯出在更廣泛的避險環境中，國別特定事件仍可推動市場分化。

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責任編輯：張俊 SF065