智通財經APP注意到，美伊兩國在周末未能達成和平協議，拖累了市場情緒並提升了對避險資產的需求，受此影響，美元在早盤交易中對主要貨幣走高。

風險敏感型貨幣領跌，澳元和南非蘭特各下跌 1%。在美國採取行動封鎖霍爾木茲海峽後，原油期貨跳漲，同時亞太股市指標下滑。國債和黃金亦出現下跌。

分析人士指出，如果投資者認為此次談判僅代表和平希望面臨的暫時挫折，那麼市場反應的規模可能會受到限制。

野村證券高級策略師安德魯·泰斯赫斯特表示，在過去的一周裏，市場已開始更多地思考高油價對增長帶來的負面後果，而不單純是其對通脹及央行鷹派立場的暗示。談判仍有路徑可尋，且特朗普此前設定的 14 天截止日期仍為對話留有時間，因此或許人們對取得進展仍抱有一線希望。

布朗兄弟哈里曼銀行全球市場策略主管埃利亞斯·哈達德認為，「特朗普宣佈對霍爾木茲海峽實施海軍封鎖的舉動，將在本周重新引發避險情緒。原油價格可能會收回上周因停火預期而出現的部分跌幅，而與伊朗石油重要買家中國之間緊張局勢加劇的可能性，也會增加市場的不安感。」

「能源衝擊可能尚未結束，但我們堅持認為最糟糕的時期可能已經過去。如果是這樣，美國與其他主要經濟體之間的利差將在未來幾個月內繼續使美元指數錨定在近一年來的 96.00-100.00 區間內。」

Capital.com Inc. 分析師凱爾·羅達認為，「當前局勢非常不穩定，因此我們需要觀察談判重啓時是否有任何新進展，或者美伊任何一方的公開言論是否再次變得好鬥。」

盛寶金融首席投資策略師查魯·查納納表示，談判在未達成協議的情況下結束是一個挫折。對於市場而言，這意味着緩解交易可能會消退。黃金可能會受益於新的地緣政治避險需求，但前提是市場不會完全迴歸到最壞情況下的通脹衝擊。

馬來亞銀行高級策略師菲奧娜·林認為，(市場)可能會有一些失望情緒，但這並非完全出乎意料。明天開盤時，美元可能會看到進一步的浮力。某些亞洲貨幣，尤其是能源淨進口國——韓元、菲律賓比索、日元、泰銖——在周五進入周末前已開始走軟，本周可能繼續承壓。

大華繼顯私人財富管理總監肯尼斯·吳表示，未能達成協議使市場的地緣政治風險溢價保持高位。從歷史上看，這類談判破裂會導致市場在開盤時傾向於避險資產，這意味着美元和美債都會受到買盤支撐。

更重要的動態在後續。如果霍爾木茲海峽繼續受限，市場將從純粹的風險規避轉入滯脹風險情景。

對於國債而言，基準情景是開盤時的反射性買盤，隨後將出現雙向價格波動，因為市場會權衡避險需求與通脹讀數。這種買盤能否持續完全取決於油價的開盤表現。

周一的關鍵問題在於，市場將其解讀為談判的暫時破裂，還是停火框架的結構性崩潰。這一區別將決定風險規避情緒是迅速消退還是進一步延伸。

佩珀斯通集團策略師Dilin Wu認為，未達成協議使不確定性牢牢佔據主導地位。在極短期內，美元走強伴隨收益率小幅下降是一個相當合理的定價結果。在最初的新聞反應消退後，國債的反應可能會變得更加複雜。

他表示，「周一，我們還可能看到能源和國防板塊表現優於大盤，並在開盤時出現明顯的向上跳空。能源是供應側收縮最直接的受益者，而國防板塊則反映了上升且更持久的地緣政治風險溢價。然而，波動的幅度將取決於兩個關鍵因素——油價強勢的可持續性，以及市場是否確認這是一個長期的供應衝擊，而不僅僅是短暫的情緒驅動反應。」

人工智能驅動市場分析公司 Meyka AI 聯合創始人 迪奧尼西奧斯·康託斯指出，細微差別值得關注：伊朗外交部為進一步談話留了門，因此這並非全面崩潰，只是延長了不確定性。這對於周一的反應是劇烈還是適度至關重要。

分行業來看，能源可能是周一最響亮的故事。霍爾木茲海峽實際上仍處於封鎖狀態，且由於未達成協議，石油供應的不確定性保持在高位。國防類股可能會受到關注，但大部分利好已反映在價格中。航運和航空業依然承壓，成長型及可選消費品板塊可能面臨避險輪動帶來的逆風。

專家普遍將油價視為最核心的傳導變量，其走勢將決定後續對通脹、央行政策及經濟增長的影響深度。

盛寶金融的查納納和佩珀斯通集團的Dilin Wu都強調，油價的持續上漲會重新推高通脹預期，從而對長端國債收益率構成壓力。

查納納表示，油價可能出現新的上漲，風險情緒再次受到打擊，且即便霍爾木茲海峽沒有被完全關閉，它也可能繼續作為一個活躍的瓶頸點風險而存在。

但考慮到雙方在覈擔保和霍爾木茲海峽問題上的巨大分歧，這並不令人感到震驚。對於美元來說，這支持了一些新的避險支撐，但除非我們看到新的軍事升級，否則可能不會出現全面飆升。

Dilin Wu表示，短端收益率可能仍會因避險需求而走低，但油價的任何持續上漲都會迅速將通脹預期重新錨定在較高水平，從而對長端收益率施加新的上行壓力。

AT Global Markets Australia Pty 首席市場分析師尼克·特威代爾表示，「我認為周一由於避險情緒，油價將與美元一同高開。預計股市將遭受重大打擊，收益率將推高。對我而言，過去幾天關鍵的失望點在於霍爾木茲海峽的流量仍不足正常水平的 10%。大多數投資者原本希望在宣佈停火後，能有更多的航運通過該海峽。」