金吾財訊 | 高盛於2026年4月15日發布中國電網技術行業報告，更新了第一季度電網投資與招標情況。整體來看，年初電網投資開局強勁，輸變電設備招標額表現相對疲弱，行業需求強度有待後續批次驗證，同時市場集中度呈現提升趨勢。

數據顯示，2026年1-2月電網投資按年增長80%，發電投資按年增長32%，同期用電量按年增長5%。然而，國家電網第一批輸變電設備招標總額按年下滑28%，其中一次設備和二次設備招標額分別按年減少30%和3%。值得注意的是，特高壓設備第一批招標額達到40億元人民幣，較2025年同期增長一倍，且華北—蒙西線路於2月獲批、攀西—天府南線路於3月開工，顯示出「十五五」規劃下強勁的項目儲備。

報告重點指出，2026年至今多數設備品類的市場集中度較2025年進一步提升。具體來看，思源電氣在GIS和隔離開關的市場份額分別達到30%（排名第一）和52%（排名第一）；平高電氣在斷路器領域的份額增至24%；XD公司在變壓器領域的份額從2025年的8%顯著提升至20%。國電南瑞的表現則有所分化，其在繼電保護領域的份額有所提升，但在網絡系統集成商和SVC/STATCOM領域的份額有所下滑。

高盛提示，年初投資數據亮眼，但仍需持續關注後續批次的招標情況以評估電力設備需求的真實強度。