國開債ETF博時（159650）基金經理 呂瑞君
上周五（4月3日）月初資金面寬鬆，資金利率進一步下行，當日央行淨回籠1452億元。本周二（4月7日）季初銀行間流動性供給充裕，主要資金價格小幅走低，當日央行淨回籠3015億元。此外，央行還進行了8000億元3個月期買斷式逆回購操作，本月有11000億元3M買斷式逆回購到期，淨回籠3000億元。本周三（4月8日）資金面延續寬鬆，主要資金價格維持低位，當日央行淨投放為零。本周四（4月9日）資金面維持寬鬆態勢，主要資金價格變動不大，當日央行淨回籠700億元。本周四相較於上周五，DR001下行1bp收於1.22%，DR007下行1bp收於 1.33%。
海外方面，白宮新聞祕書萊維特在記者會上表示，美國總統特朗普已決定派遣高級代表團前往巴基斯坦首都伊斯蘭堡，與伊朗展開新一輪面對面談判。首輪會談預計將於當地時間4月11日上午舉行。萊維特稱，伊朗最初提出的「10點方案」已被美國總統特朗普及其談判團隊「直接否決」。 伊朗方面告知調解方，只有在黎巴嫩實現停火的情況下，伊朗纔會在巴基斯坦與美國進行會談。聯儲局官員在伊朗戰爭爆發後，對美國經濟面臨的不同情景展開權衡，既包括需要降息的情景，也包括可能需要加息的情景。周三公布的3月FOMC會議紀要顯示，大多數官員擔心戰爭可能衝擊勞動力市場，從而需要降低利率。同時，許多官員也強調了通脹風險，這最終可能需要加息應對。3月會議後，聯儲局多位政策制定者已表示傾向於在評估戰爭影響期間維持利率不變。總體而言，政策制定者對戰爭的反應體現出對其雙重使命兩方面風險的關注。
國內方面，4月2日，中國工商銀行和中信銀行發布公告，擬於4月8日發行400億元二級資本債和300億元永續債。發行文件附有人民銀行發給四大行、郵儲、11家股份銀行和4家城商行發行金融債券的許可。今年許可於4月初發放，金融債發行啓動更晚於往年。整體結合今年債券供給來看，在企業結匯帶來存款充裕的情況下，同業存單的發行量可能會維持偏低水平；其次，政府債券淨增量尤其是長期限政府債淨增量可能較去年出現按年回落。在供給邊際放緩的情況下，債券供需可能得到一定改善。
國開債ETF博時（159650）投資標的為銀行間市場國開債。政策性金融債的信用評級高、體量大、流動性好，是值得考慮的投資標的。因此，國開債ETF博時（159650）的產品具有流動性好、信用風險低、較低波動的特點，風險收益比合理，可現金申贖、場內交易靈活，是短久期配置的較好工具。
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博時中債0-3年國開行ETF 159650 風險等級：中低
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責任編輯：郭栩彤