【解剖大盤】
比較難得，中東這塊沒有出現新的突發，市場就抓住機會趕緊反彈。誰也不知道後面到底會如何，只能抓住當下。日本日經 225 指數創下盤中歷史新高。港股今天跳空漲 1.72%。
美國總統特朗普宣佈，以色列和黎巴嫩兩國領導人將於周四舉行會談。同時表示：美國「很有可能」在 4 月下旬英國國王查爾斯三世訪美前與伊朗達成協議。他在接受採訪時稱，當前達成協議的可能性「非常高」。以色列也停了，中東罕見沒有槍炮聲。這次看上去似乎要接近達成，因為美國核心訴求的濃縮鈾問題比較好辦，伊朗可以答應，換取解除制裁，再放開海峽，不算喫虧。但賠償是不可能的。換取一段時間的停火有可能，但以色列估計就難受了。內塔只要一停，就會面臨各種起訴。
如果根據猜測去做投資，無疑有很大的風險。局勢瞬息萬變，各種情況都有可能發生。資金只能看眼下。
4 月 15 日，阿里雲宣佈自 7 月 15 日起，DDoS 高防(中國內地)彈性 95 費用上調 50%(從每兆瓦月 100 元漲至 150 元)，這是阿里雲一個月內第三次調價。百度智能雲 AI 相關產品漲幅最高也達 30%，新價格均於 4 月 18 日生效。Anthropic 企業級產品也已悄悄漲價，從固定費用轉為按照實際算力消耗計費。騰訊雲宣佈漲價，將自 5 月 9 日起對 AI 算力、容器服務及 EMR 相關產品刊例價統一上調 5%。巨頭前期投入很大，現在也該進入收穫期，漲價就是必然。「Token 第一股」迅策(03317)調整了兩天迎來反彈，升逾 10%。匯聚科技(01729)升逾 9%。金山雲(03896)升逾 6%。
滴普科技(01384)：25 年收入 4.15 億元，按年增長 70.8%。其中，FastAGI 企業級人工智能解決方案收入 2.54 億元，按年大增 181.5%，佔總收入 61.3%。正式成為第一大業務支柱，客戶數量從 2024 年的 20 家增至 2025 年的 70 家，商業化落地進程加速。大升逾 29%。
邁富時(02556)：一季度 AI 應用業務收入同增 1.1 倍，GEO 是「場景 Token」最具代表性的落地切口之一。AI 搜索時代，企業爭奪的是答案裏的「被推薦權」。誰能幫助企業持續提升「被 AI 看見、理解、信任、推薦」的概率，誰就更有可能把模型 Token 的消耗，變成高附加值的「場景 Token」收入。公司其自研的 Tforce 營銷大模型能夠將品牌信息精準映射到AI 模型的權重核心，確保在用戶進行深度推理查詢時，品牌始終佔據決策高地。實驗數據顯示，邁富時服務的品牌在主流 AI 平台的 TOP3 佔位率高達 89%，語義匹配精準度達到驚人的 99.92%。升逾 10%。
芯片巨頭台積電2026 年首季業績顯示，Q1 淨利潤達 5725 億元新台幣，按年增長 58%，營收為 1.134 萬億元新台幣，按年增長 35%，毛利率飆升至 66.2%。預計 2026 年銷售額(以美元計)將實現超過 30%的增長。繼續高速增長，顯示行業景氣度相當高。相關芯片類瀾起科技(06809)、納芯微(02676)、兆易創新(03986)均漲幅超 9%。
中國 PCB 廠商產能擴張潮即將啓動。2025 年僅有勝宏科技一家中國 PCB 廠商擴張產能，其餘在 2025 年 7-8 月宣佈擴產的 PCB 廠商，將於 2026 年 9-10 月啓動擴產計劃。除勝宏科技外，景旺電子、鵬鼎控股、生益電子、東山精密、方正科技、廣合科技均於 2025 年宣佈擴產。最受益的大族數控(03200)管理層預計 AI 業務收入佔比將從 2025 年的約 30%提升至 2026年的約 60%(勝宏科技貢獻 20%，其他廠商貢獻 40%)。今天升逾 11%；廣合科技(01989)升逾9%。
AI的盡頭是電力，北美缺電導致燃氣輪機走向台前，美股燃氣輪機板塊龍頭GE Vernova(GEV，美國通用電氣能源)的股價創出歷史新高。全球三大巨頭的訂單已排至 2028 年後，產能瓶頸之下，買方將目光投向中國。東方電氣(01072)升逾 9%。
鋰電巨頭寧德時代(03750)業績也相當給力，2025 年全年淨利潤 722 億，據財報電話會透露，這其中約 1/3 收入來自海外。一季度超預期，營業收入為 1291.31 億元，按年增長 52.45%，已經連續三個季度營收破千億。這相當於該公司一季度每天淨賺 2.3 億元。千億級營收陣營，依然能保持 50%以上的高速增長相當難得，難怪受到機構追捧，今天大漲 9%。
整體鋰電行業也在轉好，4 月 15 日晚間，容百科技(688005.SH)拋出一份重磅公告，擬投資約 42.98 億元，建設磷酸鐵鋰前驅體及正極材料產能，具體包括年產 52 萬噸磷酸鐵鋰前驅體溼法項目，以及年產 34 萬噸磷酸鐵鋰正極材料火法項目。可見對前景看好。龍蟠科技(02465)：一季度業績預告營收 33 億元至 36 億元，按年增長 107.25%至 126.09%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約為 2 億元至 2.5 億元，按年大幅增長 870.75%至 1063.44%，成功實現扭虧為盈，有望創下上市以來一季度最佳盈利水平。今天大漲近 23%；贛鋒鋰業(01772)、天齊鋰業(09696)均漲幅超 6%。
恒大物業(06666)披露，公司獲清盤人告知，中國恒大及 CEG Holdings 已與一名選定的投標人簽訂排他性協議，潛在賣方和潛在買方已同意就潛在交易事宜進行為期 30 個工作日的排他性談判。截至本次公告日，潛在賣方合計持有恒大物業約 51.02%的股份。意向買家中概率最大的是廣東旅控。有人接手當然是利好，恒大物業(06666)漲近 12%。
【板塊聚焦】
4 月 16 日，國家統計局發布 3 月份 70 個大中城市商品住宅銷售價格數據，釋放明確積極信號：四大一線城市房價率先實現全面反彈，徹底打破此前持續下行的市場格局，成為全國樓市逐步企穩回升的核心風向標。
從具體數據來看，一線城市新房價格按月上漲 0.2%，這是自 2025 年 5 月份以來首次實現按月回升。其中，上海、廣州漲幅均達 0.3%，領升全國。
二手房市場更是迎來突破性轉折。一線城市二手房價格按月上漲 0.4%，結束了此前連續 11個月的下跌走勢，且 4 個一線城市集體上漲，成為本輪市場轉向的標誌性信號。其中，北京以 0.6%漲幅領跑全國，上海、深圳均上漲 0.4%。
地產個股總是會領先市場一步，港股主要品種：華潤置地(01109)、龍湖集團(00960)、中國海外發展(00688)；地產中介：貝殼(02423)。
【個股掘金】
金山雲(03896)：行業漲價持續催化 智算雲業務爆發式增長
全球 AI 算力需求 2026 年按年+120%，高端 GPU(H100/H200)交付周期仍 6–9 個月。公司 2025全年 95.57 億元(+22.8%)；Q4 27.6 億元(+23.7%)；2025Q3/Q4 連續調整後盈利，毛利率17.1% 。
點評：公司盈利能力創歷史新高，智算雲業務爆發式增長。AI 公有云佔比近 40%，訓練/推理算力直接對標阿里/百度，同步漲價+5%~30%。行業雲 8.6 億(+18.4%) ；2025Q4 智算雲賬單 9.3 億元(+95%)，佔公有云 49%；2025 全年 AI 收入佔比超 30% 。政務雲市佔率第一(約 18%)，覆蓋 15 省+200+區縣，信創訂單穩定。遊戲/視頻雲：支撐 B 站/快手 80%直播推流，早期領跑者，客戶粘性強。
公司與小米 - 金山生態戰略合作持續攀升，來自生態收入達 6.91 億元，按年 + 83.8%。25Q3 公司實現經調整經營利潤 0.15 億元、經調整淨利潤 0.29 億元，相較於 24Q3 經調整經營利潤，是首次實現經調整利潤盈利。
此外，公司 2025年 10 月 2 日完成新一輪配售，共配售 3.38 億股，每股配售價為 8.29 港元，募資淨額約 27.60 億港元，80% 用於支持 AI 業務，包括擴張基礎設施及提升雲服務能力。
技術及模型生態方面，金山雲星流平台已完成從資源管理平台向一站式 AI 訓推全流程平台的戰略升級，實現了從異構資源調度、訓練任務故障自愈到機器人行業應用支撐、模型 API 服務商業化落地的全鏈路閉環；平台已支持近 40 種不同模型，包括 XiaomiMiMo、DeepSeek、Qwen3、Kimi 等。行業漲價持續催化，公司盈利能力持續提升。