作者 | 豹變 張經緯

在遊戲《賽博朋克2077》中，角色可以隨意拆卸身上的電子義體，將意識與機械無縫融合。而在現實世界裏，實現這一場景的核心技術正是腦機接口（Brain-Computer Interface, BCI）。

2026年4月10日，市場監管總局批准發布一批重要國家標準，涉及新興領域、安全生產等方面，其中包括腦機接口。

目前，這項技術已不再只是實驗室裏的概念。醫療臨床應用已驗證腦機接口對癱瘓、癲癇等神經性疾病的康復效果，工業場景的安全監測與消費級睡眠管理也在逐步落地。

無論國內海外，「腦機接口」都成為資本市場追逐的新寵。

大洋彼岸，繼馬斯克的Neuralink後，Science Corporation在上個月完成2.3億美元的C輪孖展，估值達到15億美元，其研發的Prima視網膜植入物已成功幫助約40名失明患者恢復視覺；國內腦機接口一級市場火爆，二級市場相關概念股在政策利好刺激下屢現漲停潮。

在2026年3月的中關村論壇上，來自宣武醫院、天壇醫院等機構的臨床專家分享了腦機接口的最新進展：部分產品已被用於治療運動障礙、失語症等疾病，更有企業正在驗證其對失眠、抑鬱等精神類疾病的干預可能。

這場由技術、資本與政策共同推動的發展，正面臨從實驗室到商業化應用的關鍵跨越。當科幻照進現實，腦機接口是否已具備大規模應用的條件？

1、安慰劑or殺手鐧

《豹變》近期探訪北京協和醫院腦機接口評估門診。據醫生介紹，協和醫院配置的是非侵入式腦機接口設備，用於癲癇輔助治療或腦卒中、脊髓損傷等導致的運動功能障礙。

患者頭戴腦採集設備，系統捕捉其腦電信號後，驅動機械臂帶動肢體運動，促進受損神經通路重塑。

患者需保持每周一至兩次的訓練頻次，單次費用在數百元區間。臨床觀察顯示，部分堅持訓練的患者在上肢抓握、抬臂等基礎動作功能上確有改善，但醫生坦言，現有技術距離「痊癒」仍有差距。

值得注意的是，腦機接口在醫院內部知名度較低。《豹變》在諮詢台與護士站詢問「腦機接口門診」時，多數工作人員表示不清楚。

宣武醫院、天壇醫院、華山醫院等步子邁得更大。宣武醫院與清華大學團隊在2023年初完成了全球首例微創硬膜外腦機接口（NEO）植入手術。

2025年5月啓動的全國多中心臨床試驗顯示，32例手術受試者通過該系統控制氣動手套，抓握準確率達92%。

天壇醫院於2025年6月設立國內首個腦機接口臨床與轉化病房，已完成多例「北腦一號」植入手術，目前共計完成7例手術。

近日，北京第四波科技智庫聯合中關村天成創新研究中心發布的《中國腦機接口商業化前瞻報告》預計，2026年中國腦機接口市場規模有望突破50億元並保持高速增長；到2030年，市場規模預計突破150億元。

市場研究機構Fortune Business Insights預測的全球腦機接口市場規模，將從2026年的2.96億美元增長至2034年的9.61億美元。

目前腦機接口總體分為侵入式和非侵入式兩種路徑，區別在於是否突破顱骨屏障直接接觸神經組織。侵入式將電極植入大腦皮層或硬腦膜下，採集到的神經信號數據更加準確、精細；非侵入式則是在頭皮外佩戴設備，通過顱骨採集大腦皮層的腦電波。

從技術上看，侵入式腦機接口的開發較早，技術相對成熟，而非侵入式產品大部分還處在探索階段。

就侵入式產品而言，美國推進得更快。2026年3月的發布會上，馬斯克宣佈於2026年第二季度啓動「盲視」（Blindsight）項目，通過直接向大腦視覺皮層輸送電信號，幫助失明者恢復視覺感知。會上還展示了其R1手術機器人，實現「流水線式」的自動化腦部手術。

2026年4月，Neuralink發布一段視頻，視頻中的主人公因「漸凍人症」失去了語言功能，但憑藉腦機接口技術，他能夠驅動外置設備發出聲音。

但目前Neuralink的所有產品都還處於研究階段，沒有獲得FDA批准，也沒有上市銷售。這暴露了侵入式產品雖然起步早、技術成熟，但植入人體必然會引起對安全的擔憂，這導致了大規模商業化和審批上的困難。

總的來說，兩種路線都有各自的優缺點：非侵入式可大規模用在工業、消費領域，易獲審批但效果相對弱；侵入式效果明顯，技術更加成熟，但難以解決審批和安全上的疑慮。

而國內不論是博睿康公司研發的NEO系統，還是北京芯智達研發的「北腦一號」，都屬於半侵入式的硬膜外植入，這種淺層植入以安全性換取臨床接受度，適合中國醫療環境下的規模化推廣。

2、先於商業化的股價、孖展熱和產業園區

腦機接口距離大規模臨床應用仍有距離，但資本運作與產業政策早已到位。

2026年堪稱「量產元年」與「商業化元年」的分水嶺。在大洋彼岸，Neuralink位於德克薩斯州奧斯汀的工廠已投入超1600萬美元進行擴建，為規模化生產做準備。

大手筆背後是資本市場的樂觀情緒。2025年6月，Neuralink完成E輪6.5億美元孖展，投後估值躍升至90億美元。儘管尚未實現商業化營收，但隨着後續R1手術機器人實現標準化植入，Neuralink不僅銷售硬件，也有可能通過神經信號的雲端處理服務構建訂閱制商業模式。

大洋這邊的熱度同樣高漲。

一級市場上，從去年腦機接口項目開始變熱，到今年一季度投孖展活動更是空前活躍，熱門項目估值不斷攀升。《中國腦機接口商業化前瞻報告》顯示，2026年前三個月，腦機接口企業孖展總金額已超2025年全年。

強腦科技開年完成20億元孖展，背後的投資陣容包括IDG、藍思科技等，這也是目前中國腦機接口行業單筆額度最高的孖展。

3月27日的中關村論壇上，中關村（海淀）腦機接口產業集聚區正式揭牌。數據顯示，北京市海淀區已集聚27家核心企業，覆蓋從神經電極、植入芯片到算法解碼的全鏈條。根據規劃，到2030年該集聚區將培育100家創新型中小企業，打造世界級的"AI+腦機接口"產業高地。

中關村論壇上還集中發布了十五項標誌性創新成果，標誌着技術從實驗室走向臨床的關鍵跨越：全球首款獲批上市的植入式腦機接口手部運動功能代償系統（博睿康）、已進入大動物試驗階段的「北腦2號」（芯智達）、可拉伸柔性電極（智冉醫療）以及可感知腦起搏器（品馳醫療）等。

其中博睿康也是中國首個獲批植入式腦機接口產品的企業。博睿康創始人胥紅來，是清華大學生物醫學工程專業的博士，曾在清華大學神經工程實驗室工作，目前企業已完成D+輪孖展。

「北腦二號」則是芯智達的產品。該公司成立於2023年，由北腦基金（中關村發展集團出資設立）和北京腦科學與類腦研究所（CIBR）聯合成立，研發了半侵入式「北腦一號」和侵入式「北腦二號」兩款腦機接口產品。

一方面是新的技術進展，另一方面商業化的落地難度。這給國內資本市場帶來的結果是，隨着消息披露帶來的概念股過山車。

腦機接口概念股代表之一是創新醫療，其子公司博靈腦機與浙大二院有合作關係。2025年初，浙大二院完成全國首例閉環脊髓神經接口植入手術，創新醫療股價當日漲停。

而後的2025年8月、2026年1月，以及2026年3月，又分別呈現三次脈衝式上漲，原因分別是七部門聯合印發《關於推動腦機接口產業創新發展的實施意見》、馬斯克宣佈Neuralink量產和全球首款侵入式腦機接口醫療器械獲批上市。

在反覆波動後，創新醫療至今股價落位在25元左右，是一年前的2.5倍。另一方面，創新醫療和博靈腦機連年虧損，腦機接口產品尚未正式上市。

情況類似的還有三博腦科，一年來股價上漲50%。三博腦科的聯合創始人包括天壇醫院的三位頂尖神經外科專家。2025年，三博腦科醫院參與共建的腦科學與腦機接口北京市重點實驗室獲批。

此外，還有巖山科技、南京熊貓、塞力醫療、愛朋醫療、熵基科技、翔宇醫療、偉思醫療等相關概念股，在消息披露期間股價表現優異。

熱潮中也有「渾水摸魚」者。

2026年1月初，英集芯在互動平台宣稱其腦機接口芯片「已量產出貨」且性能媲美海外，監管查實該芯片僅處市場培育期；亞輝龍披露合作方擁有「侵入式與非侵入式雙技術路徑」且「已有訂單」，實則合作方僅有一台樣機且無侵入式技術。

兩家公司因誤導性陳述，被深圳市證監局處罰。其中英集芯合計被罰800萬元，亞輝龍合計被罰750萬元。

3、硬件、數據與倫理的現實約束

市場預期、現實落地和渾水摸魚打包出現是新技術出現的常態。更重要的是它從根本上是不是一個好生意。要知道這一點，還要看看市場在哪。

腦機接口的應用領域似乎很廣泛。從應用上看，場景正從剛需的醫療領域轉向工業和消費。華腦安全將腦機接口嵌入安全帽，應用於電力、礦山等高危作業場景，實現疲勞識別準確率超90%；脈動舒康的「美夢倉」系統通過聲光電干預，平均延長深睡眠時間20%。

從提效上看，腦機接口與大模型的結合也值得期待。傳統腦機接口依賴預編碼指令集，需針對個體進行數周校準訓練。大模型通過深度學習海量神經信號特徵，正在嘗試將已訓練好的解碼模型適配到新患者。未來大模型將推進通用神經信號預訓練模型，使系統具備少量樣本下的通用學習能力。

除此以外，腦機接口還有幾個問題要解決。

硬件層面，侵入式產品的技術推進存在天花板。免疫反應導致的膠質瘢痕是最大瓶頸。長期植入電極會被瘢痕包裹，信號質量逐年衰減甚至完全喪失；Neuralink現在的1024通道芯片已接近顱骨空間極限，更高通道數將面臨供電散熱與植入創傷。

數據層面，樣本量的匱乏制約着技術進展。目前的臨床數據遠少於影像AI所需的百萬級樣本。值得擔心的是，神經數據涉及思維隱私，數據庫的構建存在一定困難。且神經信號需神經科學家逐幀判讀，標註成本極高，進一步限制數據集規模。

數據採集方面也存在倫理上的憂慮：運動方面恢復的數據可以一定程度上依靠動物試驗替代，但語言能力等數據則只能靠人類數據。在無法大規模使用的情況下，如何獲取這些數據呢？

腦機接口的商業化還有很長的路要走，硬件的生物相容性、數據問題和倫理的模糊地帶，都是必須跨越的溝壑。當資本市場的熱情先於技術落地的現實，行業需要的不僅是孖展額與產業園區，更是長期主義的耐心與對技術本質的尊重。

畢竟，讀懂大腦比讀懂財務報表要複雜得多。