「黃金牛市」的神話仍在延續。

北京時間4月14日晚，國際現貨黃金直線拉漲，一度突破4800美元/盎司大關，最高觸及4846.35美元。

截至目前，現貨黃金微漲0.05%報4852.62美元/盎司。

消息面上，美國總統特朗普於4月14日表示，美國對伊朗的戰爭已經「結束」，並透露與伊朗的會談「可能未來兩天內」在巴基斯坦舉行，此舉緩解了市場對沖突升級的極端擔憂。

地緣政治緩和+通脹數據溫和

特朗普果然是特朗普，從來不按照常理出牌。

當地時間14日，特朗普在接受採訪的時候單方面宣佈：美國對伊朗的戰爭已經「結束」。

他還透露，與伊方的新一輪會談「可能未來兩天內」在巴基斯坦舉行。

如果美國和伊朗舉行第二輪面對面談判，美國副總統萬斯預計將再次率領美方代表團。

據外媒援引知情人士的話稱，特朗普的特使威特科夫和其女婿庫什納，預計也將出席談判。

特朗普已指派這三人負責尋找通過外交途徑結束戰爭的出路，並且依然信任他們能夠完成這一任務。

自上周末美伊首輪談判結束以來，萬斯、威特科夫和庫什納一直與伊朗方面及中間方保持接觸。

業內人士指出，黃金市場的未來走向將直接取決於巴基斯坦談判的進展。

若周末前出現利好消息，金價有望繼續走高。

除此之外，美國勞工部公布的3月PPI按月上漲0.5%，低於市場預期的1.1%。

儘管伊朗戰爭推高能源價格仍在加劇部分通脹壓力，但服務業成本持平的積極信號讓整體數據顯得較為溫和。

這直接推動了美元延續跌勢，同時也讓市場對聯儲局政策的預期發生變化。

目前，交易員預計今年聯儲局僅進行一次降息的概率為33%，較戰爭爆發前的兩次預期明顯降低。

芝加哥聯儲主席古爾斯比此前表示，降息時機可能推遲至2027年，取決於油價高位維持的時間長短。

通常情況下，黃金在低利率環境下更具吸引力，儘管本次降息預期有所減弱，但地緣風險溢價的快速回落仍為金價提供了向上動力。

黃金牛市持續？

特朗普明確釋放了「退場通道」信號，市場對美伊最終達成象徵性協議以重開霍爾木茲海峽的預期不斷升溫，這也讓黃金迎來了反彈窗口。

但目前，談判具體日期並未確定，伊朗核問題、制裁解除等關鍵問題仍存在分歧，一旦外交進程出現反覆，黃金可能出現劇烈波動。

不過，在因伊朗戰爭引發的金價暴跌而大幅削減黃金持倉後，瑞士私人銀行瑞聯銀行再次買入黃金，他們指出，黃金的長期前景依然向好。

瑞聯銀行亞洲全權委託投資組合管理主管Paras Gupta認為，在單邊多頭倉位被清洗之後，已經邁出了重建黃金投資組合的第一步，目前機構投資者與散戶投資者的黃金倉位已經相對均衡。

同時，包括央行購金、財政赤字憂慮及地緣政治緊張在內的結構性需求驅動因素依然完好，黃金的長期前景依然向好，仍維持年底金價達到6000美元/盎司的預測。

來源：彭博社

世界黃金協會發布的報告顯示，全球央行購金步伐穩健。

今年2月，全球央行淨購金量達27噸，已經恢復至2025年全年月均26噸的常態水平。

但受年初節奏影響，今年前兩月累計淨購金31噸，低於2025年同期的50噸。

其中，波蘭國家銀行單月買入20噸，黃金儲備總量攀升至570噸，佔總儲備比例達31%；捷克國家銀行實現了連續36個月淨買入，儲備升至75噸；哈薩克斯坦單月增持8噸，儲備創2023年1月以來新高；烏茲別克斯坦連續5個月淨買入，黃金佔外匯儲備的比例高達88%。

華源證券指出，黃金在全球宏觀與地緣格局變化下，其上漲邏輯進一步強化，正逐步演化為對沖主權信用風險、地緣分裂風險和全球貨幣體系重構風險的重要資產，全球央行持續購金為金價提供堅實支撐，美國經濟周期後段的多重約束也使黃金具備較強的長期配置價值，整體看黃金中長期仍處於有利窗口，價格中樞有望在全球宏觀與地緣格局重塑過程中繼續上移。