匯通財經APP訊——美元指數在周四亞洲交易時段繼續承壓下行，維持在97.90附近運行，延續自4月6日以來的回落走勢。當前美元整體走勢偏弱，主要受到市場風險情緒改善以及宏觀利率預期變化的雙重影響。
美國與伊朗之間的地緣緊張關係出現緩和跡象，市場預期衝突可能逐步降溫，甚至存在停火延長約兩周以推動長期談判的可能性。儘管相關不確定性仍存，但整體風險溢價明顯下降，推動資金從美元等避險資產流出。
與此同時，霍爾木茲海峽雖然仍處於事實性受限狀態，但部分通行機制若在談判達成後恢復，將有助於進一步穩定能源供應預期。這種預期變化正在壓制原油風險溢價，從而對美元形成間接影響。
油價回落成為當前壓制美元的重要因素之一。能源價格下行緩解全球通脹壓力，使市場對聯儲局進一步加息的預期明顯降溫。目前市場普遍預計，聯儲局本月將維持利率不變，並可能在全年維持高利率水平不變，這意味着美元利差優勢逐步收斂。
從通脹傳導機制來看，能源價格仍是關鍵變量。聯儲局官員貝絲·哈馬克指出，當前需要重點關注能源價格的上行幅度以及持續時間，而穆薩勒姆則強調，中東局勢引發的油價衝擊可能推動核心通脹維持在3%左右的水平。這意味着雖然短期通脹壓力有所緩解，但結構性壓力仍然存在。在這種背景下，美元正處於「通脹預期下降 vs 結構性通脹仍存」的博弈之中，但當前市場定價更偏向前者，從而推動美元指數持續走弱。從整體市場結構來看，美元指數已跌破短期震盪平台，進入偏空運行階段，但尚未形成加速下行趨勢，更偏向「緩慢陰跌 + 震盪下移」的格局。從技術面來看，日線級別上，美元指數自高位回落後形成持續陰線結構，價格運行在短期均線下方，表明空頭趨勢佔優。當前上方關鍵阻力位位於98.50附近，該區域為前期反彈高點與均線密集區；進一步阻力位於99.20，若重新站穩該區域，則可能扭轉短期弱勢結構。下方支撐方面，初步支撐位於97.50區域，為近期低點密集區；進一步支撐位於96.80，若跌破該區域，則可能打開更深回調空間。從動能指標來看，RSI持續運行在50下方，顯示空頭動能佔據主導，但尚未進入極端超賣狀態，意味着下行仍具延續性但節奏可能反覆。短周期4小時圖顯示，美元指數維持下行通道運行結構，反彈高度持續受限，說明空頭控制力較強。MACD指標持續運行在零軸下方且未明顯修復，顯示下行動能仍佔優勢。不過，短線存在技術性反彈需求，若反彈受阻於98.30區域，則可能繼續回落測試下方支撐。
綜合來看，美元指數當前處於「風險情緒驅動的弱勢下行周期」，但由於通脹結構仍未完全穩定，市場並未形成單邊加速下跌行情。
編輯總結
整體來看，美元指數下行主要由風險情緒改善與能源價格回落推動，這兩大因素共同削弱美元避險屬性與利率預期支撐。但從結構上看，通脹仍具粘性，聯儲局並未進入明確寬鬆周期，因此美元仍具一定韌性。未來走勢關鍵取決於三方面：中東局勢是否持續緩和、油價是否進一步回落以及通脹數據是否重新抬頭。在此背景下，美元指數短期大概率維持弱勢震盪下行，但仍需警惕技術性反彈風險。
責任編輯：郭建