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路透羅得島州普羅維登斯/紐約4月16日 - 一項允許小投資者、普通投資者參與更多日間交易的監管舉措可能會刺激衝動的高風險 "YOLO"（即 "你只活一次"）交易，並讓急於求成的個人交易者在推動市場方面發揮更大的作用。

周二晚些時候，美國證券交易委員會批准了一項提案 (link) 取消了限制 2.5 萬美元以下賬戶在五個工作日內進行三次日內交易（即在同一交易日內買入和賣出同一證券）的規定，即所謂的 "模式日內交易者 "規則。

這一決定對 Webull BULL.O和 Robinhood HOOD.O 等經紀公司和散戶交易者來說是一個勝利，因為他們現在有了更大的能力來頻繁地買入和賣出--但也可能因為信念或衝動而不是通過研究和謹慎的投資組合規劃來進行 YOLO 交易，從而承擔更高的風險。

"取消限制使資本不足的交易者更容易在日內進行更多的'YOLO'交易，"總部位於洛杉磯的資本市場實驗室（Capital Market Laboratories）首席執行官戈特利布（Ophir Gottlieb）說。

"戈特利布補充說："這意味着有更大的自由度，可以更快地賠錢。

戈特利布指出，在新規則下，零售交易仍將受到一些限制，客戶將不再需要滿足 25,000 美元的最低賬戶規模，而是需要根據其市場風險達到一定的保證金要求。

"他說："自 COVID 以來，散戶交易者一直是這個市場的重要組成部分，現在是時候允許更多的靈活性，而不是硬性規定了。

散戶交易在增加

多項學術研究顯示，2020 年以前，在嘉信理財（Charles Schwab SCHW.N）、富達投資（Fidelity Investments）和其他公司等經紀公司開立小額賬戶的個人投資者佔美國交易所每日交易量的 15%左右。

但是，新冠疫情，加上技術的飛躍和新交易平台的出現，幫助散戶交易者將這一份額提高到了25%，並在波動特別大的日子裏成為主要參與者。

隨着市場從近期的低迷中反彈，散戶投資者尤其被吸引到交易中來，而圍繞着吸引散戶興趣的股票，討論熱度也隨之升高，例如鞋類人工智能公司Allbirds (link)，周三的買盤激增。

Webull 集團總裁兼美國首席執行官德尼爾（Anthony Denier）說："日內交易模式規則確實仍然限制了我們小客戶參與市場的能力，減少了他們利用市場大波動的機會，"Webull 的股價周三飆升了 11%。

德尼爾說，Webull客戶的交易賬戶平均約有5,000美元，遠遠低於25,000美元的資產標準，而根據日間交易者規則，他們有權在5天內進行3次以上的日間交易。

金融業監管局（FINRA）在 2000 年網絡泡沫破滅後製定了 PDT 規則，以此來控制投機行為，並限制擁有經紀賬戶的交易者的損失，這些賬戶允許他們用保證金購買股票。

德尼爾和其他推動推翻該規則的人認為，規定 25,000 美元的最低餘額要求是武斷的，使競爭環境向更富有的投資者傾斜。

新規則將在 FINRA 網站公布 45 天后生效。FINRA 沒有立即回應路透關於確切時間的詢問。

"德尼爾說："這無疑將為我們的小客戶帶來機會，並使市場準入民主化。

增加風險

不過，一些分析師對此舉會促使投資者承擔更多風險持謹慎態度。

"OptionMetrics 公司首席定量分析師德西蒙（Garrett DeSimone）說："我認為，這將促使一些交易者進行更高風險的押注，"他補充說，對於資本有限的小投資者而言，尋求更高的投資回報是合乎邏輯的。"

德西蒙說，交易量越大，尤其是散戶投資者的交易量越大，損失也就越大。

今年 2 月，投資者保護組織北美證券管理人協會（North American Securities Administrators Association）表示，美國證券交易委員會沒有為修改規則提供足夠充分的理由。

"支持對華爾街進行更嚴格監管的 Better Markets 公司證券政策主管希夫林（Ben Schiffrin）說："NASAA 表示，取消或削弱重要的監管護欄是不合適的。

Webull 的德尼爾說，這一變化仍將保留一些規則，以防止任何風險閘門的打開。

他說："擁有幾千美元的人不可能隨便開一個經紀賬戶就開始日內交易期權合約，"他指出，交易者仍然必須在知識或技能方面達到一定的門檻。

"只是不再是老大哥說'你還不夠有錢'了"。

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