一則來自彭博的重磅消息推動油價走高。國際基準布倫特原油6月合約大漲近5%，收於99.39美元/桶；美國WTI原油5月合約上漲近4%，報94.69美元/桶。

（圖源：Zerohedge）

據彭博報道，一些海灣阿拉伯國家和歐洲領導人認為，美國與伊朗之間的和平協議可能還需要大約6個月才能達成。在此期間，交戰雙方應考慮延長當前停火，以覆蓋整個談判周期。

報道援引熟悉相關討論的地區官員稱，這些領導人希望霍爾木茲海峽能夠立即恢復開放，以儘快恢復能源運輸流動。他們還私下警告稱，如果霍爾木茲海峽到下個月仍無法恢復正常通行，全球甚至可能面臨一場糧食危機。

不過，這一消息本身仍存在重要疑點。例如，所謂「一些」海灣國家和歐洲領導人究竟是誰，目前並不清楚。尤其是歐洲方面，在此次危機中總體仍處於相對邊緣位置，儘管它們同樣持續承受特朗普發動對伊朗高風險軍事行動所帶來的連鎖衝擊。

油價上漲背後：市場開始重新評估和平協議時間表

針對油價的最新表現，InvestingLive分析師Adam Button表示，他並不喜歡當前油價的運行方式。

在他看來，這一走勢首先凸顯出市場對美伊和平協議前景依然存在持續擔憂。此前，市場曾因「達成協議可能需要6個月」的消息短暫震動。理論上講，在這段時間裏，雙方或許已經就協議的大體框架達成一致，霍爾木茲海峽也可能恢復通航，但這一切並沒有保障。

Button指出，即便停火暫時維持，談判期間的緊張氣氛仍可能居高不下，這意味着航運公司可能繼續迴避該航線，或無法順利獲得相關保險保障。

換句話說，即便軍事衝突沒有立即全面升級，市場對供應鏈安全的擔憂也可能持續推高油價。

市場擔心的，不只是消息面，而是「實貨供應正在收緊」

Button進一步表示，另一個更值得擔心的可能性是：當前油市上漲，並不只是受到新聞頭條刺激，而是在反映現實中的實貨市場趨緊。

他指出，原油市場大致有兩類參與者：一類是投機者，另一類是真正的實物買家。

投機資金通常會主導新聞頭條驅動下的價格波動，並試圖提前押注邊際油價將落在什麼位置。但這種判斷本就不容易，尤其是在當前市場一次性失去1300萬桶原油供應的背景下，價格發現過程會變得更加困難。

Button坦言，他擔心市場已經開始顯現出實貨緊張的跡象，而這可能導致買盤持續存在、價格居高不下。

他舉例稱，前一天曾有報道稱，斯里蘭卡現貨原油價格一度接近200美元/桶，這凸顯出全球需求並不像某些人預期那樣容易被高價格迅速摧毀。

他還指出，如果僅僅是短期交付問題，通常只有近月合約受影響，但當前不僅近月原油價格明顯走高，6月原油當日也上漲了3.37美元。儘管如果把期限拉長，遠月曲線漲幅就顯著收窄——例如12月合約僅上漲27美分——但眼前的走勢依然說明，近端供應緊張已經開始顯性化。

原油或衝向100美元上方，債市反應同樣值得警惕

在Button看來，當天油價「穩步走高」的走勢本身就不太尋常。

他表示，這種盤中持續抬升的價格行為，更像是真實需求推動，而不僅僅是投機資金短暫拉升的結果。這也意味着，市場中的投機者很可能低估了當前供應缺口的嚴重程度。

如果供應瓶頸持續存在，即便霍爾木茲海峽下周恢復開放，原油價格仍有可能升破100美元/桶，甚至進一步大幅上衝。

更令人擔憂的是，隨着本輪油價上漲，美國國債收益率也同步走高。美國10年期國債收益率當日上升3.2個點子至4.91%，並觸及日內高位。

這一點意義重大。因為當油價與美債收益率同時上升時，通常意味着市場不僅在擔心能源供應問題，也在重新計價未來的通脹壓力和更高利率維持更久的可能性。