特斯拉將於美東時間周三盤後(北京時間周四早間)披露最新季度財報。在汽車交付不及預期、盈利持續承壓的背景下，投資者尤為關注無人駕駛出租車Robotaxi的落地進度、全自動駕駛系統FSD的技術迭代，以及Cybercab車型的量產情況。這些關鍵信息或將直接影響特斯拉股價的後續走向。

值得關注的是，財報披露前夕，特斯拉股價已率先迎來回暖，上周累計反彈近15%，終結了長達八周的連續下跌態勢。主要原因包括：中東局勢緩和提振了市場情緒，美股科技板塊整體走強;與此同時，特斯拉在自研AI芯片領域接連釋放積極信號。

一季度業績前瞻

在多重利好推動股價大幅反彈之際，特斯拉將於周三美股盤後正式發布一季度財報。

分析師預計，特斯拉一季度營收約為220.8億美元，按年下降9%;調整後每股收益0.35美元;調整後EBITDA預計降至32.17億美元，按年下滑14.4%。

本月稍早，特斯拉公布一季度全球交付量為358,023輛，按年增長6.3%，低於市場預期的364,645輛。值得注意的是，去年一季度受ModelY換代影響，交付基數偏低，因此按年數據參考性有限。

Robotaxi擴張進度

投資者在周三特斯拉財報會議上的核心關注點，將是無人駕駛出租車在新城市的落地時間表以及自動駕駛技術的最新研發進展。

自2025年6月上線以來，CEO埃隆・馬斯克已多次強調Robotaxi業務對公司未來發展的重要性。

在今年1月的四季度財報電話會議上，特斯拉高管曾表示，計劃上半年將無人駕駛出租車服務拓展至另外9座城市，但截至目前尚未新增任何城市。

摩根士丹利分析師Andrew Percoco表示：「奧斯汀首次出現無安全員的無人駕駛出租車後，市場情緒一度高漲，但後續推廣速度確實慢於預期。看空者認為這表明特斯拉的技術存在缺陷，但我們認為現在下此結論為時過早。」

瑞銀則表示，預計今年特斯拉無人駕駛出租車業務不會實現 「有意義的規模化擴張」，不過該行已將特斯拉評級從 「賣出」 上調至 「中性」。

特斯拉此前已未能兌現2025年底無人駕駛出租車的落地目標。馬斯克曾承諾，該服務將在2025年末覆蓋8至10座城市，相關計劃最終被迫推遲。

FSD與Cybercab

特斯拉發力無人駕駛出租車業務之際，整體汽車銷量增速放緩，已拖累公司利潤率與現金流表現。

摩根士丹利的Percoco表示：「隨着資本支出翻倍、自由現金流轉負，投資者需要更明確的信號，證明無安全員的自動駕駛即將來臨，這樣才能支撐該股票的估值。」

為了驅動其無人駕駛出租車，特斯拉需要完善真正的自動駕駛技術。即便本月剛推出的最新版完全自動駕駛(FSD)系統，仍要求駕駛員全程保持高度警惕。馬斯克曾稱，最新 FSD 將讓車輛具備 「感知意識」，儘管這一說法略顯誇張，但特斯拉表示，此次更新使車輛反應速度提升了 20%。

投資者同樣期待聽到專為無人駕駛出租車業務打造的Cybercab車型的產能進展。該車型已於本月投產。近幾周來，奧斯汀超級工廠內 Cybercab 的相關照片已在網絡流傳。

儘管特拉斯股價上周大幅反彈，但年初至今仍下跌11%。