伊朗戰爭重創海灣經濟，阿聯酋尋求美元流動性保障，並以轉向其他貨幣結算向華盛頓施壓。

4月19日，據華爾街日報消息，阿聯酋已就獲取美國金融支持一事與華盛頓展開初步磋商。知情的美國官員透露，阿聯酋央行行長Khaled Mohamed Balama上周在華盛頓與財政部長Scott Bessent及聯儲局官員會面，提出建立貨幣互換額度的構想，以防戰爭將這個石油富國拖入更深的經濟危機。

此次磋商的核心背景是：伊朗戰爭已對阿聯酋的油氣基礎設施造成實質破壞，並封堵了其經由霍爾木茲海峽出口石油的通道，令這一關鍵美元收入來源中斷。阿聯酋官員警告稱，若外匯儲備持續耗損，該國可能被迫轉向其他貨幣進行石油交易——這一表態被視為對美元主導地位的隱性威脅。不過，報道指出，阿聯酋迄今尚未提出正式申請，並將相關提議定性為"初步和預防性"舉措。

目前，阿聯酋迪拉姆與美元掛鉤，外匯儲備規模達2700億美元，但戰爭引發的資本外流風險、股市波動及供應鏈中斷已對其形成多重壓力。與此同時，阿布扎比本月早些時候已通過私募方式向投資者孖展約40億美元，巴林也與阿聯酋建立了規模約50億美元的互換額度，顯示海灣國家正在多管齊下應對流動性壓力。

戰爭衝擊：油氣收入中斷，外儲面臨消耗壓力

據報道，在4月17日停火協議生效前，伊朗向阿聯酋發射了逾2800枚無人機和導彈，儘管大部分被攔截，但戰爭已對阿聯酋油氣基礎設施造成實質性損傷，並切斷了其通過霍爾木茲海峽運輸石油的能力，使該國喪失了重要的美元收入來源。

阿聯酋官員在與美方的溝通中強調，正是特朗普政府決定對伊朗發動攻擊，纔將阿聯酋捲入這場破壞性衝突，而衝擊效應可能尚未結束。此次戰爭也促使阿聯酋在外交上向美國靠攏，並暫時放棄了此前試圖通過與伊朗建立外交和金融聯繫來規避地區衝突的戰略。

信用評級機構標普全球此前的報告中指出，阿聯酋"雄厚的財政、經濟、對外及政策靈活性"將為其提供有效緩衝，但同時警告，石油出口"長期中斷的可能性"及基礎設施損毀"對預期構成明顯風險"。國際能源署則將此次供應衝擊定性為"史上最嚴重的石油供應衝擊"。

互換訴求：聯儲局批准概率存疑，財政部或為替代路徑

貨幣互換額度通常由聯儲局主導，可為阿聯酋央行提供低成本的美元孖展渠道，用於支撐本幣或補充外匯儲備。然而，報道指出，據知情官員透露，美國聯邦公開市場委員會（FOMC）批准此類安排的可能性較低。

聯儲局通常將互換額度保留用於緩解可能波及美國經濟的嚴重孖展市場壓力，其常設安排僅覆蓋英國、加拿大、日本、瑞士和歐盟的央行。在2020年新冠疫情危機爆發時期，聯儲局曾將互換額度擴展至墨西哥、韓國、巴西等九家央行，但阿聯酋與美國金融市場的關聯程度遠低於上述傳統互換對象。

而財政部提供的替代路徑或更具可行性。據報道，財政部去年已通過外匯穩定基金為阿根廷提供了200億美元的互換安排，無需經過聯儲局委員會審批。美國財政部官員上周還在國際貨幣基金組織和世界銀行年會期間，邀請海灣國家就基礎設施修復和經濟重建需求進行溝通，並承諾在需要援助時優先予以支持。

與此同時，阿聯酋在談判中拋出了一張頗具分量的牌。據知情官員透露，阿聯酋官員明確告知美方：若外匯儲備告急，該國可能被迫轉向其他貨幣進行石油銷售及其他交易。

分析認為，這一表態觸及美元體系的核心敏感地帶。美元在全球貨幣體系中的主導地位，部分正是建立在石油交易幾乎清一色以美元計價的基礎之上。若海灣產油國轉向替代貨幣結算，將對美元的儲備貨幣地位構成結構性挑戰。

多管齊下：海灣國家加速孖展自救

在等待美國回應的同時，阿聯酋及周邊海灣國家已啓動多條孖展渠道。

據知情人士透露，阿聯酋首都阿布扎比本月早些時候通過高盛等銀行安排的私募交易，向投資者孖展約40億美元，並為加快孖展進程支付了一定溢價。

巴林與阿聯酋央行也於本月建立了規模約50億美元的雙邊互換額度，以增強雙方金融穩定性。

儘管如此，與會的海灣國家財長和央行行長普遍對經濟復甦前景持審慎態度。沙特財政部長Mohammed Al-Jadaan在國際貨幣基金組織和世界銀行年會的一場小組討論中表示：

"僅是重新安排油輪調度、恢復正常運營，可能就需要到6月底。任何期待快速復甦的人——即便衝突完全結束——都需要重新估算。"