智通財經APP獲悉，儘管過去一周關於美國與伊朗和平談判的頭條新聞搖擺不定，但美股三大股指中有兩個突破了歷史新高，且全部連續第三周收漲。數據顯示，標普500指數上周五上漲1.2%，周漲幅達4.5%;以科技股為主的納斯達克指數上周五上漲1.5%，周漲幅達6.8%;道瓊斯指數是上周唯一未創歷史新高的主要股指，上周五上漲1.8%，周漲幅達3.2%。

霍爾木茲海峽開了又關!中東局勢再度升級

上周五，美股得以延續漲勢，主要原因是伊朗方面當天宣佈開放霍爾木茲海峽。美國總統特朗普表示「感謝」，同時又發帖稱，「針對伊朗的海上封鎖將繼續有效」。

不到24小時，伊朗態度反轉，宣佈恢復控制這一全球能源運輸要道。據英國方面消息，霍爾木茲海峽航運4月18日傍晚再次陷入停滯。此前，無線電通信警告稱，伊朗武裝部隊已恢復對該海峽的「嚴格管理和控制」。

伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍公共關係部4月18日晚間發布消息稱，此前一天，多艘船隻在伊朗伊斯蘭革命衛隊海軍的指揮和協調下通過了霍爾木茲海峽。然而，由於美國違反停火協議，並未解除對伊朗船隻和港口的封鎖，因此霍爾木茲海峽將於當晚起關閉，直至封鎖解除。

伊朗警告稱，所有位於波斯灣和阿曼海的船隻不得離開其停泊地，任何接近霍爾木茲海峽的行為都將被視為與敵方合作，違規船隻將成為打擊目標。聲明還通知所有船隻及其所有者，僅通過伊朗方面的官方渠道獲取信息，特朗普關於霍爾木茲海峽和波斯灣的言論「毫無可信度」。

英國海事安全企業先鋒技術公司同日發布報告，披露當天3艘船隻在霍爾木茲海峽附近水域遇襲細節，涉及1艘油輪、1艘郵輪和1艘集裝箱船。其中兩艘船隻明確遭到伊朗伊斯蘭革命衛隊警告並開火，另一艘集裝箱船在阿曼東北方向25海里處遭不明拋射物擊中，部分集裝箱受損。

伊朗最高國家安全委員會祕書處就與美國談判的最新進展發表聲明說，伊朗決心對霍爾木茲海峽的交通進行監督和控制，直至戰爭徹底結束、地區實現持久和平。

4月18日，美國官員稱，美軍計劃在未來幾天內登臨並扣押在國際水域航行的與伊朗有關聯的油輪及商船，將其海軍打擊行動範圍擴展至中東以外地區。

4月19日，美軍中央司令部19日在社交媒體發布消息稱，美軍一艘導彈驅逐艦當天攔截一艘穿越北阿拉伯海、準備前往伊朗阿巴斯港的伊朗貨船，用艦炮向其機艙開火，使其失去推進動力。美海軍陸戰隊員隨後登上並控制這艘貨船。

據4月20日凌晨報道，伊朗武裝部隊哈塔姆安比亞中央總部發言人表示，美軍19日在阿曼灣海域襲擊一艘伊朗集裝箱貨船，伊朗武裝部隊隨後發射多架無人機，打擊數艘美方軍艦。

此外，美伊此前達成的為期兩周的停火協議將於4月22日到期。圍繞雙方談判的報道「衆說紛紜」。美國媒體報道稱，預計4月22日美伊將共同宣佈延長停火;接下來，如果談判順利，特朗普將前往伊斯蘭堡同伊朗總統佩澤希齊揚舉行會談，兩人還可能簽署旨在停戰的「伊斯蘭堡宣言」。美國媒體此前還報道稱，伊朗代表團將於21日抵達巴基斯坦首都伊斯蘭堡，代表團成員包括伊朗伊斯蘭議會議長卡利巴夫和伊朗外長阿拉格齊。

伊朗方面的消息則稱，關於美伊在伊斯蘭堡舉行第二輪會談的消息不屬實。消息還稱，伊朗拒絕參加與美國的第二輪談判。伊朗方面稱，美方提出過分要求、不切實際的期望，立場不斷變化且自相矛盾，同時繼續對伊朗實施被視為違反停火協議的海上封鎖、發出威脅性言辭，迄今阻礙談判取得進展。在這種情況下，談判取得成果的前景並不明朗。

另外，伊朗方面稱，鑑於美軍近期動向，包括軍艦調動、武器運輸、偵察飛行和防空部署，伊朗方面判斷，局勢會出現兩種可能性，並已採取必要應對措施。第一種情況是，美方意圖利用這些軍事準備工作制造心理壓力，以便在談判桌上索要籌碼。第二種情況是，美方通過編造談判敘事，為突襲伊朗部分島嶼進行掩護和欺騙。報道稱，伊朗認為重新開打的可能性高於繼續談判，已為此做好充分準備。

在這個混亂的周末過後，中東局勢在近期有所降溫後又重新緊張起來。周一開盤，布倫特原油一度上漲7.9%，幾乎抹去了上周五的大部分跌幅。美股三大股指期貨齊跌。

能源諮詢機構Rystad Energy分析副主管Artam Abramov表示：「任何可信的霍爾木茲海峽重新開放信號——哪怕是暫時性的——都將對市場產生一流影響。」不過專家提醒，即便美伊本周可能簽署最終具有約束力的和平協議並重新開放該海峽，石油市場恢復正常仍可能需要數周甚至數月時間。目前仍有數百艘船隻滯留在波斯灣，且根據Rystad Energy的數據，中東地區石油產量已減少約每日1240萬桶，恢復生產需要時間。

美股「進攻模式」啓動！本周財報密集來襲 投資者能否繼續忽略「戰爭噪音」？

未來一周，投資者將迎來密集的財報發布。特斯拉(TSLA.US)和英特爾(INTC.US)將分別於周三和周四公布財報，領銜這個繁忙的財報周。英特爾上周五盤中價格一度觸及自2000年以來的最高水平。阿拉斯加航空(ALK.US)和美聯航(UAL.US)的財報將提供關於航空燃油價格飆升影響的解讀。而GE Vernova(GEV.US)的業績將作為人工智能(AI)和發電基礎設施需求狀況的風向標。

其中，對於特斯拉即將發布的一季度財報，投資者關注的焦點將是這家兼具汽車和機器人業務的公司關於其芯片製造雄心的最新進展。馬斯克上周三表示，特斯拉的AI5芯片已成功流片，該芯片專為未來電動汽車、大型訓練集群和Optimus機器人設計。報道稱，該公司正尋求在中國台灣招聘芯片工程師——台積電就在那裏生產其芯片。

雖然特斯拉已提出在其即將建成的Terafab芯片工廠內部製造自己芯片的計劃，但分析師和專家表示，特斯拉創建自己的晶圓廠將是一項巨大的工程挑戰。這一切都引出了一個問題——表面上是一家電動汽車公司的特斯拉，能否說服投資者它可以成為機器人和人工智能領域的領軍企業。

瑞銀分析師Joseph Spak指出：「特斯拉的股票更多依賴情緒、敘事和動能交易，而非基本面。」該分析師在最新報告中表示，在公布一季度財報前，特斯拉仍需跨越多項挑戰，但這並不意味着其機器人願景缺乏實現基礎。分析師表示：「我們認為，近期關於電動車需求疲軟、2026年一季度能源業務缺口、成本上升、資本開支需求增加，以及robotaxi與Optimus推進緩慢的擔憂壓制了股價表現。不過，我們仍預計robotaxi與Optimus最終將取得進展，並繼續認為特斯拉是實體人工智能領域的領導者之一。」

經濟數據日程則相對平靜。周二公布的零售銷售數據和周五公布的密歇根大學市場情緒指標將成為本周經濟數據發布的亮點。這兩項指標預計將為投資者提供關於消費者狀況的解讀——中東戰爭已持續八周，擾亂了全球經濟、推高了價格並加劇了不確定性。其中，在密歇根大學市場情緒調查於本月早些時候公布的4月初值中跌至47.6的歷史低點後，該指標將尤其受到關注。

儘管美伊之間的臨時停火協議在其於周二到期前似乎得以維持，但這場擾亂了全球能源流動的戰爭仍看不到明確的結束跡象。

但美股並不在意，標普500指數和納斯達克綜合指數創下歷史新高就是證明。近段時間以來，投資者選擇把中東戰爭相關的頭條新聞當作交易噪音處理，並在美股最新財報季彰顯出企業盈利韌性的基本面中重新擁抱以科技股為首的美股。

滙豐美洲股票策略主管上周四在客戶報告中表示，科技股的上漲並非毫無根據。投資者預期「儘管市場不確定性加劇，但第一季度財報季將表現亮眼」，其中對科技股的樂觀情緒最高。市場目前預計，「七巨頭」的盈利將增長20%，而標普500其餘493只股票的盈利增長為12%。台積電上周四公布的一季度業績遠超預期——調整後每股收益按年增長66%、營收按年增長40%。這是另一個強勁信號。

LPL Financial首席技術策略師指出：「進攻方正在上場。風險偏好已經迴歸，早期周期性輪動壓力正在市場表面之下積聚。」話雖如此，該策略師警告稱，雖然股市動能已廣泛復甦，但市場需要看到伊朗問題取得真正進展才能維持這一勢頭。麥格理策略師同樣表示：「很快……繼續支撐漲勢可能需要來自美國或伊朗方面實際讓步的跡象。」

值得注意的是，過去十年推動美股上漲的大型科技引擎再度啓動。在中東戰爭前六周跌至2025年7月以來的最低水平後，追蹤「七巨頭」股票的ETF在過去五個交易日上漲了9%，逼近其歷史高點。

不過，傑富瑞分析師Michael Toomey則認為，科技板塊可能已接近本輪上漲的尾聲。他表示：「雖然我們看到的大部分‘正常化’走勢從基本面角度是健康的，但我認為這輪上漲已經被充分計價(甚至超額計價)。從戰術角度看，短期市場可能進入整理階段。」

企業盈利韌性乃重要基石!華爾街高聲唱多美股

儘管聯儲局政策仍陷於迷霧之中，但在企業盈利韌性的支撐下，近期多家華爾街機構為美股前景「振臂高呼」，市場已開始憧憬由科技股帶領下美股市場的新一輪牛市。

有着「華爾街神算子」稱號的資深股票市場策略師兼Fundstrat聯合創始人Tom Lee認為，美國股市乃至全球股票市場當前所處的位置，比其在今年早些時候觸及上一個歷史高點時更為強勁。Tom Lee認同華爾街金融巨頭摩根大通的一項典型判斷，即以AI算力基礎設施為核心的科技板塊將引領股票市場下一超級牛市階段的上漲主旋律。

花旗將美國股票評級從「中性」上調至「超配」，並且預計到年底標普500指數將達到7,700點。該行的最新研報顯示，此前被地緣衝突、估值焦慮和預期過高所壓制的科技板塊，正在迎來一個由風險偏好修復轉向基本面重估的窗口。中東局勢邊際降溫後，市場從避險迅速切迴風險資產，標普500與納指同步走強，說明資金已開始重新交易「AI驅動之下的未來整體盈利增長軌跡」而非「當下恐慌」。在這一框架下，科技股尤其是大型科技平台，不再只是流動性驅動的抱團對象，而是重新成為美股風險偏好和盈利預期的核心錨。

資管巨頭貝萊德的股票策略師已重新轉向「超配」美國股票。貝萊德重點強調了新一輪美股財報季，高呼盈利增長引擎能夠托住美股牛市主旋律。策略師寫道：「即便在地緣政治衝突期間，企業盈利預期仍在不斷上升，大部分邏輯與原因在於AI相關投資主題帶來的強勁AI算力需求。」

總而言之，美股新一輪牛市敘事，本質上是三大邏輯共同支撐：美股最新財報季彰顯出的企業盈利韌性、科技股/AI算力主題主導的新一輪風險偏好回暖，以及市場對中東衝擊不會演變為2022式長期通脹的判斷。只要這三根邏輯柱子不倒，在中東局勢緩和的背景下，美股就有望繼續走強。

不過，仍有部分機構警告，當前市場可能低估風險。儘管投資者普遍預期戰爭將逐步緩和、或者選擇性地忽略戰爭噪音，但供應鏈、能源基礎設施及通脹預期已受到實質性衝擊，短期難以完全修復。有投資機構指出，市場將局勢視為已經結束，但潛在脆弱性仍然存在。