除了A股上市的銀行之外，還有15家中國內地銀行僅在H股上市，這些銀行中也藏着投資機會。

　　2025年年報數據顯示，這15家H股上市內地銀行的歸母淨利潤按年增速在2025年大幅高於2024年同期水平，達到5.02%，不過其業績表現也呈現出較為明顯的分化趨勢，其中，哈爾濱銀行和瀘州銀行2025年淨利潤增速領升，東莞農商銀行淨利潤增速靠後。

　　哈爾濱銀行、瀘州銀行

　　淨利潤增速領跑

　　哈爾濱銀行（HK6138）財報顯示，2025年，哈爾濱銀行實現營業收入145.46億元，按年增長2.13%，歸母淨利潤按年增長24.56%，這已經是哈爾濱銀行連續兩年歸母淨利潤按年增速超過24%。分解來看，2025年，哈爾濱銀行的利息淨收入基本維持穩定，實現利息淨收入98.39億元，按年增長0.02%。其手續費及佣金收入實現了較大的增幅，按年增長19.86%，達到4.405億元。

　　與此同時，其資產規模不斷擴張。截至2025年末，哈爾濱銀行資產總額10193.4億元，按年增長11.25%，突破萬億元大關。但規模快速擴張的背後，哈爾濱銀行的不良率持續處於高位。雖然2025年財報數據顯示，其不良率已經從2023年的2.87%逐步下滑到2.8%，但依然是15家H股上市內地銀行中不良率最高的銀行。

　　2025年度淨利潤增速緊隨哈爾濱銀行之後的是瀘州銀行，其也連續兩年實現歸母淨利潤按年增速超過20%。財報數據顯示，2024年和2025年其歸母淨利潤分別按年增長28.31%和20.83%。該行2025年實現營業收入48.61億元，按年下滑6.69%。其中2025年實現利息淨收入40.74億元，按年增長15.77%。利息淨收入佔營收比例達到83.81%，佔比較2024年末提高了16.3個百分點。方正證券分析師許旖珊表示，瀘州銀行深度受益於成渝地區雙城經濟圈建設等國家戰略紅利與四川、瀘州區域經濟增長動能。財報數據顯示，2021年—2025年，該行總資產從1345.10億元增長至2024.62億元，5年複合增長率達11%，2025年按年增速18.4%，規模擴張節奏加快。

　　值得注意的是，瀘州銀行淨息差達到2.49%，瀘州銀行是目前已經發布財報的A股和H股內地上市銀行中淨息差最高的銀行。具體來看，2025年瀘州銀行生息資產平均收益率為4.87%，較2024年底下降了44個點子；負債成本率為2.16%，較2024年也下滑了44個點子。

　　這背後是瀘州銀行資產結構的特殊性，該行貸款在總資產中的佔比為61.66%。其中87.56%為公司貸款，2025年公司貸款總額1092.94億元，按年增長21.93%。拉長時間來看，過去5年，瀘州銀行淨息差分別為2.49%、2.46%、2.39%、2.49%、2.49%。

　　相較於哈爾濱銀行和瀘州銀行的業績高增長，東莞農商銀行2025年淨利潤增速在15家H股上市內地銀行排名最後。財報數據顯示，2025年該行歸母淨利潤按年下滑16.67%，跌幅較2024年擴大6個百分點。實現營業收入116.97億元，按年下滑5%。分項目來看，利息淨收入88.27億元，按年下滑3.78%，非利息收入28.69億元，按年下滑8.55%。拉長周期來看，過去三年，東莞農商銀行的歸母淨利潤表現都不盡如人意，2023年和2024年也均出現10%以上的下滑。

　　徽商銀行不良率大幅下滑

　　年內漲幅高達52%

　　徽商銀行（HK3698）是15家H股上市內地銀行中資產規模最大的銀行。財報數據顯示，該行2025年底總資產為23260.85億元，按年增長15.51%，也是上述15家銀行中唯一一家總資產跨入2萬億元門檻的銀行。2025年該行實現營業收入376.7億元，按年增長1.18%，實現淨利潤169.26億元，按年增長6.34%。

　　不過徽商銀行最受關注的是其不良資產情況。2020年徽商銀行接受包商銀行資產之後，不良率跳升，撥備覆蓋率驟降，隨後開啓不良資產處置。截至2025年末，徽商銀行不良貸款110.53億元，不良貸款率為0.98%。東北證券分析師戚星認為，自此徽商銀行進入「不良出清—利潤釋放—派息提高」的良性循環。2026年以來，該行股價持續上漲，年內漲幅已達52%。徽商銀行為上述15家銀行中年內漲幅最高的銀行。

　　其次是甘肅銀行，年內漲幅達到35.25%。甘肅銀行最值得關注的是其派息情況。財報數據顯示，甘肅銀行期末預計每10股派發1.18元（含稅）股息，合計派發17.78億元，而該行2025年淨利潤為5.9億元，派息金額是淨利潤的3倍以上。在高額派息下，甘肅銀行的股息率達到40%以上。

　　除了甘肅銀行，其他14家H股上市內地銀行中，僅渤海銀行、哈爾濱銀行和中原銀行3家銀行尚未公布派息方案，其中渤海銀行和哈爾濱銀行已經明確表示2025年不進行現金派息。中原銀行稱，需對2025年度利潤分配預案進一步研究，因而會延期發布派息預案。其餘12家銀行均已發布派息方案，且不少銀行的股息率高達6%—7%，高股息屬性凸顯。

　　（本文已刊發於4月18日出版的《證券市場周刊》。文中提及個股僅為舉例分析，不作投資建議。）

（文章來源：證券市場周刊）