AI產業浪正潮以超乎想象的速度席捲全球。在這輪產業趨勢中，華商龍頭優勢混合（008555）憑藉「以AI為主線、以海外算力鏈為核心、配置國產算力龍頭企業」的清晰投資主線，交出了一份亮眼的成績單。
截至2026年3月31日，該基金近一年淨值增長率高達143.08%，同期基金業績比較基準收益率10.94%，超額收益高達132.14%。據權威基金評價機構數據顯示，華商龍頭優勢混合近一年在1920只同類基金中排名第11位，位列同類基金前1%。
基金經理彭霧，除管理華商龍頭優勢混合基金外，還共同管理華商高端裝備製造股票基金。值得一提的是，華商高端裝備製造股票基金A近5年業績位列同類第一，近1年、3年業績均在同類前十。進一步印證了彭霧在科技賽道上的投資實力。
彭霧在管基金最新業績排名（截至2026.03.31）
數據說明：排名數據來自基金評價機構2026年4月發布，華商高端裝備股票C份額增設於2022.07.07，暫無近5年業績排名。基金分類詳見文末。
彭霧
華商龍頭優勢混合基金經理
華商高端裝備製造股票基金經理
彭霧，畢業於復旦大學微電子與固體電子學專業。2021年加入華商基金，歷任電子行業研究員、基金經理，積累了深厚的產業研究功底。彭霧專注科技行業的研究與投資，善於以紮實的產業研究為基礎，精準把握真正的產業趨勢，在不斷向前的科技浪潮中，持續發掘「真成長」的好公司。
彭霧認為，科技行業的投資關鍵是提前做好預判，從衆多的科技熱點和趨勢中準確識別真正的產業機會。在她看來，未來五年的科技行業創新和投資機會或將依舊圍繞AI展開。
回顧2025年的AI發展時，彭霧表示，2025年以來海外大廠AI資本開支（Capex）持續上修，AI進入萬億市值、千億開支時代。模型持續迭代，Gemini3.0的成功證明了大廠會繼續投資本開支（Capex）。另外，她認為，目前看來簡單粗暴堆卡預訓練和循序漸進的後訓練都有效，數理邏輯、Agent、多模態能力提升；同時商業化出現曙光，雖然尚未有閉環（ROE），但已經有成體量的商業落地，出現十億收入產品（如coding），百億收入公司。考慮大廠AI拉動原主業，加上聊天機器人（ChatBOT）訂閱和coding業務，2025年AI收入已經達上千億美金。
2025年國產開源模型佔據主導，算力確實受到了約束，受一季度Deepseek刺激和在途顯卡放量影響，二三季度大廠互聯網數據中心（IDC）招標大幅下滑，四季度開始重回增長；應用方面，海外變現路徑相對清晰，OpenAI提出的2030年2000億收入目標具備一定可實現性，國內to C商業模式仍處於混沌探索階段，AI手機助手有望成為國內to C端的核心競爭賽道。
展望2026至2027年，彭霧認為，AI技術仍在持續迭代——預訓練、強化學習、合成數據、多模態等細分創新層出不窮，模型能力多維度提升。但行業格局尚未明確，從美國引領到中美你追我趕，從OpenAI一家獨大到兩超多強。Anthropic的年度經常性收入（ARR）突破300億美金，應用端除編程（Coding）以外，智能體（Agent）逐漸落地，同時多家雲服務提供商（CSP）上調資本開支（Capex）指引，產業2027/2028年的能見度逐漸清晰，數據中心升級的過程中光通信依舊是最強主線，另外從Ciena等北美廠商的訂單和指引來看，數據中心互聯（DCI）的需求開始呈現加速增長。目前，彭霧依舊看好光模塊、光芯片、存儲、高端PCB材料、燃氣輪機、機櫃相關電源和液冷等方向。她認為，2026年的國產算力可能類似1年半以前的海外算力，經歷了算力資源進一步收緊，國產算力正從設備、Fab到芯片開始突破，先進製程量產能力進一步提升，看好GPU&ASIC、Fab和設備等方向。
另外，彭霧判斷，2026年全球半導體新一輪景氣上行周期開啓，從Fab、封測到芯片的產業鏈或將全面漲價。在2021年下半年到2024年的下行周期中，全產業鏈資本開支（Capex）相對剋制，AI率先帶動算力相關產業鏈進入上行周期，對非AI品類產生加速擠壓，擠出效應預計貫穿2026年全年，「漲價」可能是全年主線，尤其是存儲周期可能比市場預期的更持續，看好Fab、封測和存儲等方向。
具體到投資組合配置，彭霧在華商龍頭優勢混合基金最新定期報告中表示，海外算力方面，優選光模塊、光纖光纜、光芯片，同時對CPO新技術保持一定倉位配置；另外，在海外算力高速發展了近三年時間之後，為提升產業鏈的效率，看到AI相關的自動化設備開始放量，因此新增佈局了相關板塊。總體上，基金投資依舊以AI為主線，以海外算力鏈為核心，配置國產算力龍頭企業，以及半導體漲價品種，從行業周期的位置和競爭格局出發，挖掘優質成長個股，以此獲得中長期投資回報。
數據說明：排名數據由銀河證券2026年4月發布，華商龍頭優勢混合基金分類為偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A類），華商高端裝備股票A基金分類為標準股票型基金（A類），華商高端裝備股票C基金分類為標準股票型基金（非A類），其中C類份額增設於2022.07.07，暫無近5年業績排名。華商高端裝備股票基金排名登載期間歷任基金經理情況：吳昊2019.12.10至2025.01.07，彭霧和陳夏瓊2025.01.06至今。文中觀點內容來自基金定期報告，僅為基金經理理念，基金投資策略詳見基金法律文件。截至202603331，彭霧具有9.6年證券從業經歷（8.4年證券研究經歷，1.2年證券投資經歷）。彭霧歷任基金：華商龍頭優勢混合20250314至今、華商高端裝備製造A/C 20250106至今。
華商龍頭優勢混合成立於20200522，業績比較基準為中證龍頭企業指數收益率×60%+中債總全價指數收益率×30%+中證港股通綜合指數收益率×10%，於20201228修改投資範圍，增加存託憑證為投資標的，詳閱法律文件。2021-2025年份額淨值增長率分別為5.43%、-17.00%、-16.39%、-3.68%、101.63%；同期業績比較基準增長率分別為-6.90%、-14.62%、-9.78%、11.64%、14.51%。基金近3年、5年淨值增長率分別為88.97%、90.84%，同期業績比較基準收益率分別為11.08%、-9.78%。基金淨值及業績比較基準數據來自基金定期報告，基金最新淨值數據詳見官網。業績登載期間基金經理變更情況：李雙全2020.05.22至2023.01.13、伍文友2023.01.10至2025.03.14、彭霧2025.03.14至今。
華商龍頭優勢混合申購費率（非養老金客戶）根據申購金額劃分不同標準：金額＜50萬元時費率為1.50%；50萬元≤金額＜200萬元時費率為1.20%；200萬元≤金額＜500萬元時費率為0.80%；金額≥500萬元時按每筆1000元收取。贖回費率依據持有時間劃分：持有時間小於7日費率1.50%；7日≤持有時間＜30日費率0.75%；30日≤持有時間＜1年費率0.50%；1年≤持有時間＜2年費率0.25%；持有時間≥2年不收取贖回費。本基金不收取銷售服務費。本基金對通過基金管理人的直銷中心申購基金份額的養老金客戶與除此之外的其他投資者實施差別的申購費率，詳見本基金招募說明書等法律文件。
華商高端裝備股票A類申購費率（非養老金客戶）根據申購金額劃分不同標準：金額＜50萬元時費率為1.50%；50萬元≤金額＜200萬元時費率為1.20%；200萬元≤金額＜500萬元時費率為0.80%；金額≥500萬元時按每筆1000元收取。C類基金份額不收取申購費。贖回費率依據持有時間劃分：A類贖回費，持有時間小於7日費率1.50%；7日≤持有時間＜30日費率0.75%；30日≤持有時間＜1年費率0.50%；1年≤持有時間＜2年費率0.25%；持有時間≥2年不收取贖回費。C類贖回費，持有時間小於7日費率1.50%；7日≤持有時間＜30日費率0.50%；持有時間≥30日不收取贖回費。銷售服務費A類不收取，C類0.6%/年。本基金對通過基金管理人的直銷中心申購基金份額的養老金客戶與除此之外的其他投資者實施差別的申購費率，詳見本基金招募說明書等法律文件。
風險提示：基金管理人承諾以誠實信用、恪盡職守、謹慎勤勉的態度管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，基金的過往業績及其淨值高低並不預示其未來業績表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金經理以往的業績不構成新發基金業績表現的保證。基金若投資港股通標的股票，還需承擔匯率風險以及境外市場的風險。以上觀點不代表投資建議，市場有風險，基金投資需謹慎。投資者購買基金時，請認真閱讀基金合同、招募說明書、基金產品資料概要等基金法律文件。敬請投資者選擇符合風險承受能力、投資目標的產品。
責任編輯：石秀珍 SF183