高盛周二維持其對 2026 年銅價的預測，預計全年均價為每噸12，650 美元，並維持今年銅市場49 萬噸供應過剩的預期。

　　不過，該行警示，若霍爾木茲海峽航運中斷持續，可能引發硫酸短缺，進而對銅供應構成風險。

　　高盛表示，航運中斷疊加中國自 5 月 1 日起禁止硫酸出口的決定，可能導致銅生產這一關鍵原料的市場供應收緊。

　　硫磺與硫酸是 溶劑萃取電積法（SX-EW） 的核心原料，該工藝貢獻了全球 17% 的銅供應量。

　　高盛指出，剛果（金）與智利受硫磺供應鏈中斷的影響最大。

　　美以對伊朗的戰事已衝擊能源及其他物資供應，因伊朗已實際封鎖霍爾木茲海峽這一關鍵航運要道。

　　美國總統特朗普周二表示，無意延長當前停火協議；若談判失敗，美軍 「已整裝待發」。

　　剛果（金）企業目前仍持有 2 至 3 個月的庫存，但高盛估算，若供應鏈延誤持續至 5 月下旬至 6 月，該國 2026 年銅產量或削減約12.5 萬噸。

　　在高盛的悲觀情景中，全球經濟增長放緩將導致銅需求減少 14 萬噸，可抵消上述減產影響。

　　該行補充稱，若中國硫酸出口禁令持續全年，將使智利20 萬噸銅產量面臨風險，相當於全球供應量的 1%——2025 年智利約三分之一的硫酸依賴從中國進口。

新浪合作大平台期貨開戶 安全快捷有保障

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：郭明煜