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來源：金融時報
4月15日，華勤技術H股啓動全球發售，擬發行約5854.82萬股H股，最高發售價77.70港元/股，預計4月23日登陸港交所主板，成為「A+H」雙平台上市的智能產品平台型企業。泰康人壽、新華資產管理等險資機構現身本次IPO基石投資者名單。
4月17日，「杭州六小龍」首家上市企業、空間智能服務商——群核科技正式在港交所掛牌。招股說明書顯示，泰康人壽、陽光人壽擔任基石投資者，其中泰康人壽投資1300萬美元、陽光人壽投資1000萬美元。
今年以來，香港IPO市場延續良好發展態勢，市場活躍度不減。在此背景下，保險資金作為典型的耐心資本密集參與新股基石配售。
據《金融時報》記者不完全統計，今年以來，已有6家險資機構合計參與12家港股IPO項目，佈局方向聚焦國產硬科技、人工智能及「A+H」優質藍籌。2025年，有4家險資機構參與12家港股IPO項目，累計認購8025.7萬股，認購總額26.2億港元。對比來看，今年險資參與熱度、機構數量均明顯提升。
基石投資者是指企業上市階段按約定價格提前認購股份，並設定法定禁售期的長期機構投資者，其參與意願既是港股IPO市場熱度的風向標，也代表專業資本對企業長期價值的認可。
從參與主體來看，今年，泰康人壽、大家人壽、平安人壽、泰康保險集團、陽光人壽、新華資產管理6家險資機構入局，覆蓋半導體、人工智能、生物醫藥、消費藍籌等重點賽道。其中，泰康人壽參與9家，大家人壽參與2家，平安人壽參與2家，泰康保險集團、陽光人壽、新華資產各參與1家。
比如，「港股GPU第一股」壁仞科技引入平安人壽、泰康人壽作為基石投資者；國內首家實現「A+H」雙上市的生豬養殖企業牧原股份獲得平安人壽、大家人壽等險資參與；東鵬飲料登陸港交所，基石投資者中再現泰康人壽身影。
業內人士表示，2026年險資大舉加碼港股IPO基石投資，核心源於三個方面：一是資產配置結構重塑。當前，險資亟須增配權益資產以增厚長期收益。而港股IPO基石配售定價清晰、鎖定期規範穩定，完美平衡成長彈性與底部確定性，是權益增配的優質優選。二是優質標的供給擴容。年內大量硬科技、生物醫藥、數字經濟及新經濟龍頭密集赴港上市，為險資長線佈局打開充足空間。三是投資屬性高度匹配。基石投資配售規則透明、持股穩定長期，與保險資金審慎穩健、久期匹配的資金屬性高度契合，同時，也助力險資機構與優質上市企業建立深度長期資本合作。
在標的篩選上，險資投資偏好顯著向人工智能、醫藥保健等賽道集中。業內人士表示，生物醫藥、硬科技均為國家戰略重點方向，政策扶持力度持續加碼。同時，港股硬科技企業成長性突出，能夠充分分享國內科技產業成長紅利。疊加港股整體處於歷史低位估值區間、監管層持續鼓勵險資入市支持科技創新，多重因素共同抬升了港股IPO基石資產的長期配置價值。
展望後續，險資港股基石投資將進一步走向專業化、長期化、龍頭化，投資重心將持續向行業稀缺龍頭、具備核心技術壁壘與全球競爭力的優質資產集中。除IPO基石配售外，有望逐步延伸至Pre-IPO投資、二級市場戰略配售、長期戰略股權投資等領域。業內人士提醒，險資仍需堅守審慎價值投資邏輯，精準把握產業成長機遇，方能在港股市場實現長期穩健的投資回報。
責任編輯：張喬松