TradingKey - 美國汽車租賃巨頭安飛士(CAR.US)正在重新復刻資金抱團逼空遊戲驛站(GME)的時刻，過去六周內，安飛士股價從約100美元的區間狂飆至713.97美元的歷史新高，累計漲幅超過200%。4月21日單日暴漲17.27%，收報713.97美元。

截止美東時間周二收盤，該股延續強勢，開盤大升逾10%並再次刷新歷史高位，月內漲幅高達近390%。

安飛士「史詩級」的軋空事件發生原因？

2026年4月，Pentwater Capital Management突然宣佈大舉建倉安飛士，持股比例迅速攀升至22%，而原本的長期大股東SRS Investment Management早已手握近半數股份，兩者疊加之下，市場上真正可自由交易的流通籌碼被壓縮到了極致。

籌碼的高度集中，讓沽空股價的沽空者陷入了絕境。隨着資金不斷湧入、股價持續攀升，空頭被迫在高位買回股票以平倉止損，而這一被動買盤又進一步助推了股價的螺旋式上漲。

此前2021年，遊戲驛站因被沽空比例超過100%，疊加散戶在社交媒體上抱團買入，最終引發了空頭的連鎖爆倉，股價在兩周內飆升超1500%。安飛士此次的軋空行情，幾乎復刻了這一劇本。

據估算，目前安飛士空頭倉位已接近流通股的100%，市場徹底淪為多空雙方的博弈場。若股價繼續推高，尚未平倉的空頭將面臨更大的追加保證金壓力，軋空可能進一步升級。

基本面的疲軟難以支撐其天價市盈率

與股價暴漲形成鮮明對比的是，目前安飛士的基本面處於「冰點」。

2025年第四季度財報顯示，安飛士營收27億美元，低於分析師預期的27.5億美元。由於縮短了電動車隊的使用壽命，公司計提了高達5.18億美元的減值支出，導致當季每股虧損高達21.25美元。2025年上半年同樣錄得連續虧損。

華爾街分析師近期發出警告，這種瘋狂的上漲已與業務基本面嚴重脫節。當前安飛士的交易價格達到2026年預期盈利的175倍，公司還揹負着約60億美元債務。這與2021年遊戲驛站每股虧損卻市值飆升至數百億美元的泡沫邏輯如出一轍。

德意志銀行分析師Chris Woronka直言「難以用傳統指標和12個月的投資期限來證明當前股價的合理性」，將評級從「買入」下調至「持有」，目標價僅為128美元。

面對持續的暴漲，散戶還值得買入嗎？

分析師Dan Levy表示，市場難以判斷這種行情還能持續多久，預計股價最終將回歸正常水平，尤其是當公司可能趁股價上漲之際發行新股孖展的情況下。

而歷史經驗顯示，軋空行情一旦多空力量重新平衡，泡沫破裂的速度往往比上漲時更快。 

【遊戲驛站軋空泡沫破裂後暴跌，來源：Companiesmarketcap】

2021年遊戲驛站股價在觸頂後僅四天就累跌近90%，這種教訓對於當前仍持有安飛士頭寸的投資者而言，值得反覆審視。

對於場內的投資者而言，若情緒急轉直下，及時設定止損最為關鍵，而對於場外觀望投資者而言，此類標的並不作為投資的選型，買入此類Meme股更多是一種投機性行為，而高收益意味着承擔大額損失的風險，在目前股價已經持續巨大漲幅背景下，買入的損益比將被放大。

我們仍不建議風險承受能力較小的散戶參與此類標的的博弈。

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