騰訊與阿里巴巴正就投資DeepSeek展開洽談。受初步接觸所激發的強烈市場興趣推動，DeepSeek的目標估值已從最初的至少100億美元上調至逾200億美元，孖展規模亦可能隨之擴大。

DeepSeek首次尋求外部孖展，迅速引發國內大廠爭相「圍獵」。

據科技媒體The Information周三報道，四位知情人士透露，騰訊與阿里巴巴正就投資DeepSeek展開洽談。受初步接觸所激發的強烈市場興趣推動，DeepSeek的目標估值已從最初的至少100億美元上調至逾200億美元，孖展規模亦可能隨之擴大。

此次孖展標誌着DeepSeek創始人梁文鋒長期堅守的"不引入外部資金"立場出現重大轉變。隨着AI模型訓練成本持續攀升、競爭格局日趨激烈，以及旗艦新模型研發面臨延期壓力，這家由私募基金幻方科技旗下AI實驗室轉型而來的初創公司，正急需"彈藥"補充算力儲備並留住核心人才。

估值參照與市場定價爭議

報道稱，據一位直接了解相關情況的人士透露，DeepSeek將Kimi作為部分估值參照基準——後者正以180億美元估值完成新一輪孖展。

另有數據顯示，DeepSeek的實際價值或不止於此。與DeepSeek同屬競爭賽道的MiniMax和智譜，均於今年1月在香港上市，彼時估值均不足100億美元；而截至目前，智譜市值已突破500億美元，MiniMax亦超過300億美元。

不過，知情人士指出，由於DeepSeek長期以來更接近一家致力於開源技術的AI實驗室，而非以盈利為導向的商業公司，其合理估值在中國科技和風投圈內部引發了廣泛討論。

與MiniMax和智譜不同，DeepSeek迄今尚未產生可觀收入，其模型全部開源，面向消費者的聊天機器人亦免費使用。談判仍在進行中，最終估值與孖展規模均存在變數。

國內大廠的戰略佈局

騰訊和阿里選擇入局，背後有着清晰的戰略考量。

兩家公司此前已先後投資中國多家頭部AI初創公司，包括智譜、MiniMax和月之暗面。入股DeepSeek，既能在雙方持續推進自研AI模型之際對沖風險，又能為與DeepSeek的深度合作打開直接通道。

DeepSeek旗下R1模型去年初以遠低於美國頂尖系統的訓練成本實現接近水平的性能，震動全球。彼時，騰訊、阿里和字節跳動紛紛將R1模型整合進各自現有產品。其中，騰訊在前沿基礎模型的自主研發上相對滯後，入股DeepSeek對其而言戰略意義尤為突出。

競爭壓力與技術挑戰

DeepSeek尋求外部輸血，折射出其所處競爭環境已今非昔比。

AI模型迭代速度加快，訓練與運營成本水漲船高，中美兩國資金雄厚的科技巨頭對初創企業的擠壓持續加劇。DeepSeek近幾個月已有部分核心研究人員流向國內大廠。其中，羅福莉已正式加入小米，出任MiMo團隊負責人。

在產品研發層面，DeepSeek原計劃於今年2月發布下一代旗艦模型V4，但該時間線因工程挑戰已多次推遲。

外部資本的注入，將直接為DeepSeek提供採購算力與穩定人才隊伍所需的財力儲備。