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　　來源：行家券業

　　因一單九年前的財務顧問項目，中天國富證券收到金額4300萬元的罰單，兩名時任保代各罰40萬元，雙雙出現在C類名單。

　　C類罰單涉東旭光電

　　近期，中證協保代列表新增兩名C類保代。違規事項雖然未公開列出，但均顯示來自河北證監局。

　　通過證監會官網，我們查到了這份〔2026〕2號行政處罰決定書——

　　好傢伙，監管點名道姓的的東旭光電，不少股民朋友記憶猶新。

　　監管查明，2015年到2019年期間，東旭光電虛增收入167.60億元，虛增利潤總額56.27億元。2015年到2022年期間，向控股股東及關聯方非經營性資金佔用205.44億元。而2017年的定增，更是定性為：欺詐發行、騙取覈准。

　　重磅處罰新紀錄

　　中天國富證券，正是東旭光電2017年定增時的財務顧問。

　　監管明確指出，在東旭光電百億造假、欺詐發行背景下，中天國富證券盡調形同虛設：僅依賴審計意見、未核出庫單與物流、合同異常視而不見、僅訪談董祕一人、持續督導走過場。

　　處罰也是罕見的「上強度」：對中天國富證券，財務顧問業務沒收283.02萬元，處以五倍罰款1415.09萬元，暫停財務顧問業務許可6個月。承銷業務沒收2547.17萬元，並罰款60萬元：合計罰沒超4300萬元，刷新年內投行罰單紀錄。

　　時任項目主辦人陳東陽、張瑾，分別給予警告，各罰40萬元。因東旭光電2017年非公開發行股票項目未勤勉盡責、出具存在虛假記載的文件，正式被監管處罰。

　　而這不僅是一單投行舊案追責，更是兩位保代十幾年執業生涯的殘酷註腳：一位是早年高光、註冊制連番折戟；另一位無一單成功IPO，卻在財務顧問項目上踩雷。

　　資深保代連栽跟頭

　　時隔多年，曾經簽字的兩名保代，有着不同的職業軌跡。

　　陳東陽，2008年6月在招商證券執業；2012年10月正式成為保薦代表人，期間成功簽署山東赫達股份有限公司深交所主板IPO項目。2016年12月，他跳槽中天國富證券。2019年，簽署深圳市亞泰國際建設股份有限公司可轉債項目。

　　然而，註冊制實行後，這位資深保代全線折戟。北京木瓜移動科技股份有限公司，2019年科創板IPO申請撤單，2021年創業板IPO申請再度撤單。2022年，北農大科技股份有限公司創業板IPO項目，審核不通過。

　　本次，因東旭光電2017年發行股份及支付現金購買資產並募集配套資金暨關聯交易項目，簽字被罰，職業生涯再添污點。

　　從招商證券到中天國富，手握成功IPO與可轉債項目，卻在註冊制時代三衝資本市場全敗，如今又因歷史舊案被追責，堪稱「最悲催保代」。

　　無一成功IPO項目

　　而另一位被罰保代，張瑾女士，有着另一種「悲催」。

　　2011年6月，張瑾在招商證券執業。2012年6月加入西南證券，同年11月成為保薦代表人。2016年12月，她跳槽中天國富證券。2022年6月，以保代身份加入當時的東方投行，後來併入母公司東方證券。2024年11月，再度轉會粵開證券。

　　從業15年，輾轉五家券商，四次保代執業，卻沒有成功簽署一單保薦項目。註冊制實行後，北京市九州風神科技股份有限公司創業板IPO走到上會階段，卻以被否收場。

　　而本次，她同樣因為簽署東旭光電2017年非公開發行項目，被罰40萬元並淪為C類。IPO紅利沒有摸到，因為監管罰單成為投行「倒黴」典型。

　　結語：投行殘酷真相

　　兩名保代，或許是投行最真實的縮影：十幾年浮沉，一朝踩雷，滿盤皆輸。

　　無論是券商，還是保代，都需要明白：註冊制不是寬鬆，是終身追責。舊項目可翻舊賬，造假曝光必追責。保代身份是光環，更是枷鎖。早年業績再亮眼，一次踩雷足以毀掉職業生涯。沒有項目並不可怕，牽涉造假更為要命：監管罰款，誠信污點，以及職業生涯的前途受限。

　　券商機構，必須當好資本市場「看門人」。勤勉盡責，纔是保代最長遠的飯碗。

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責任編輯：宋雅芳