周三，電動汽車巨頭特斯拉公布2026年一季度財報，營收、淨利雙雙增長，自由現金流達14.44億美元。

然而，由於公司大幅上調全年資本支出指引至250億美元，市場對燒錢壓力的擔憂蓋過了業績利好，截止發稿，特斯拉盤後股價下跌2.25%。

一季度盈利表現亮眼

當地時間4月22日，特斯拉發布2026年第一季度財報。

當季營收達到223.87億美元，按年增長16%。其中，汽車部門收入也按年增長16%，從去年同期的140億美元增長至162.34億美元（高於市場普遍預期的149億美元）。

盈利表現亮眼。歸屬於普通股股東的淨利潤為4.77億美元，按年增長17%；經調整淨利潤達14.53億美元，按年增幅高達56%，跑贏市場預期。調整後每股收益為0.41美元，高於華爾街預測的0.35美元。

營業利潤也實現強勁增長，達到9.41億美元，按年增幅達136%，營業利潤率升至4.2%，較去年同期的2.1%明顯改善。

現金流方面同樣表現不俗，經營現金流按年增長83%至39.37億美元，自由現金流更是達到14.44億美元，遠好於市場此前預計的15億美元虧損。

在亮眼業績之外，特斯拉也在大幅加碼投資。首席財務官瓦伊巴夫·塔內賈表示，公司預計今年的資本支出將增加到超過250億美元，高於此前計劃的200億美元。

他指出，公司將進一步加大對人工智能相關項目的投入，包括支持無人駕駛出租車的人工智能基礎設施以及Optimus機器人的推出。目前，特斯拉已開始為奧斯汀的研究型半導體工廠和太陽能製造設備下訂單。

不過，塔內賈也坦言，特斯拉將在今年剩餘時間內面臨「負自由現金流」的影響。他表示：「我們正處於一個非常大的資本投資階段，這個階段即將開始，並將持續幾年。」

對此，首席執行官埃隆·馬斯克認為這筆支出「完全合理」，因為這將帶來「大幅增長的未來收入」。

賣車不再是重心，特斯拉押注機器人與自動駕駛

值得注意的是，馬斯克在財報發布會上着重強調了特斯拉向人形機器人和自動駕駛出租車領域的擴張計劃，並明確表示公司未來將不再面向消費者銷售電動汽車。

他坦言，這些項目規模龐大、極具挑戰性，但相信它們將具有革命性意義。

在自動駕駛方面，特斯拉的無人駕駛汽車已在德克薩斯州多個城市上路，包括其總部所在地奧斯汀。

公司表示，正在積極籌備在佛羅里達州三個城市以及拉斯維加斯推出無人駕駛出租車服務。

馬斯克預測，到今年年底，特斯拉將在「十幾個州」開展無人駕駛出租車業務。不過他也承認，初期生產速度會比較慢，今年CyberCab的收入不會特別重要，但從明年開始將變得非常顯著。

特斯拉還表示，公司於4月在荷蘭獲得了智能輔助駕駛的審批，這對其他歐盟國家的審批具有關鍵意義。與此同時，公司正努力早日在中國市場推出智能輔助駕駛。

需要指出的是，特斯拉此前曾多次未能實現類似的預期目標，馬斯克本人也表示，公司對此次推廣採取了「非常謹慎」的態度。

機器人業務方面，馬斯克透露，預計更接近量產狀態的Optimus第三代原型機將於7、8月發布。

特斯拉為首個大規模Optimus工廠所做的準備工作將於第二季度初啓動，設計年產能為100萬台機器人的第一代生產線將取代弗裏蒙特工廠的Model S和Model X生產線。

此外，特斯拉還在為第二代生產線準備得克薩斯超級工廠，該生產線的長期設計年產能為1000萬台機器人。

不過，特斯拉近期的基本面並不樂觀。

4月初公布的數據顯示，第一季度全球交付量約為35.8萬輛，低於分析師預期。今年早些時候，公司宣佈停產兩款旗艦車型Model S和Model X，而最新推出的Cybertruck皮卡銷量也未能達到市場預期。

儘管馬斯克一如既往地做出宏偉承諾，特斯拉的股價表現卻落後於其他大型科技股，今年迄今已下跌約14%。