金吾財訊 | 中國銀河證券表示，2026年4月21日寧德時代召開超級科技日發布會，發布第三代神行、麒麟，第二代驍遙和鈉新電池四大品牌的最新進展，同時更新了超換一體全場景補能方案等進度。第三代神行超充電池可實現10C的等效超充和15C的峯值超充能力，1000次超充後SOH＞90%；該快充性能也能適配至其他品牌。該機構認為快充依舊是動力電池未來技術競爭主要趨勢，材料層面利好電解液添加劑、快充負極等關鍵環節，而包含尺寸、冷卻等的電芯設計系統工程是最終關鍵，綁定龍頭的材料企業更有技術溢價。第三代三元麒麟電池能量密度可達280Wh/kg、600Wh/L，賽道款的充/放電性能從2代4C/1330kW提升10C/3000kW，寧德堅定推廣三元產品在高端電車輕量化等方面諸多優勢。該機構認為凝聚態電池是固態電池技術在車用領域的過渡性嘗試，或成為高端車型的未來選項之一。其中，正極材料的摻雜改性、硅碳負極的結構設計均是關鍵，三元材料與硅碳負極趨勢依舊綁定固態等技術發展。而複合集流體有望迎來放量，相關設備、材料環節有望收益。驍遙品牌統治高端增混市場。2025年300km+純電續航的增混車型95%均搭載了驍遙I代電池。該機構認為25年驍遙品牌的推出是龍頭綜合解決方案能力的完美體現，未來更多技術方案融合能適配更多應用場景，形成更多元化的產品生態，看好龍頭憑藉技術持續引領行業，進一步提升市佔率。鈉新電池或在26Q4規模量產供應。自25年鈉新品牌發布以來，寧德通過孔徑調控&分子鎖水、雙極性功能塗層解決了硬碳負極規模化量產問題，通過疏水設計、高溫深度除水工藝和自適應動態化成策略解決了自生成負極的規模化量產問題。目前已有部分項目落地，公司預計將在26Q4實現鈉新電池規模化量產供應。該機構認為，作為目前鈉電行業領軍者，寧德26Q4計劃將成為行業關鍵觀察窗口，目前長安汽車預計首發搭載。建議關注鈉電放量帶來的硬碳負極、集流體和鈉電正極的邊際向好機會。結合超充技術，寧德時代巧克力/騏驥換電站將升級為超換一體站，較傳統配儲充電站綜合電損率降低13%+；公司目標26年底建成4000座超換一體站，28年底建成超10萬座補能基礎設施。公司還提出了用戶「換電獲利」的新模式，該機構認為這有利於彌補前期補能網絡建設滯後的劣勢，在加速V2G/V2B建設、提升電網友好性的同時增強換電站的用戶粘性，這將助力公司從傳統的電池製造商進一步發展為能源生態服務商。