專題：聚焦美股2026年第一季度財報

　　核心要點

• 全球最大美妝集團歐萊雅一季度有機銷售額增長 7.6%，遠超市場約 3% 的預期。
• 巴克萊分析師稱其核心增長 「非常亮眼」。
• 股價盤中最高飆升10%，當前上漲 9%，有望創下自 2008 年 11 月以來的最大單日漲幅。

　　全球最大美妝公司歐萊雅周三盤後公布的季度增長數據遠超預期，在美妝市場未見放緩跡象的背景下，其股價一度暴漲 10%。

　　財報核心數據

• 季度銷售額：121.52 億歐元（約 143 億美元）
• 有機增長率：7.6%（市場預期僅 3%-4%）
• 剔除一次性項目後增長率：6.7%
• 當前股價：373.55 歐元，+28.65（+8.31%）（中歐夏令時上午 10：51）

　　業績亮點與管理層點評

　　「我們不僅跑贏了依然充滿活力的美妝市場，更在全球範圍內加速搶佔市場份額。」 歐萊雅 CEO 葉鴻慕（Nicolas Hieronimus）表示。

　　「我們在電商領域的領導地位，讓我們能在這一制勝渠道加倍投入，在所有地區（尤其是新興市場）取得了驚人業績。」 他補充道，「2025 年下半年開始的美國與中國兩大市場的復甦持續推進，我們在兩國的表現均超越了市場水平。」

　　市場與分析師評價

　　巴克萊分析師評價：「其核心增長非常亮眼。全球美妝市場 4% 的增速毫無放緩跡象。即使在市場波動時期，歐萊雅的‘美麗刺激計劃’仍助力其實現更強勁的份額增長。」

　　各業務部門增長（按年）

1. 專業美髮產品：+15.5%（增幅最高，卡詩、Redken 新品表現突出）
2. 皮膚科美容（活性健康化妝品）：+10.8%
3. 大衆消費品：+5.8%
4. 高檔化妝品：+5.2%

　　各區域市場表現（按年）

• 北美市場：+11.4%（第二大成熟市場，復甦強勁）
• 歐洲市場：+10.3%（最大市場，全面復甦）
• 北亞市場（含中國）：-4%（受旅遊零售疲軟影響，但中國內地實現個位數高增長）
• 中東市場：受地區衝突影響，消費受抑制（阿聯酋疲軟，沙特具韌性）

　　行業背景與戰略動作

• 歐萊雅兼具消費品與奢侈品屬性，在宏觀經濟挑戰中展現強抗跌性。
• 上月剛以40 億歐元完成對開雲美妝（Kering Beauté）的收購，包括 House of Creed 等品牌，強化高端矩陣。
• 相較之下，同行雅詩蘭黛同期股價跌幅已達28%。

海量資訊、精準解讀，盡在新浪財經APP

責任編輯：郭明煜