金吾財訊 | 環球富盛理財有限公司發布研報指，首次覆蓋神州控股(00861)給予「買入」評級，目標價2.95港元。 

研報指出，2025年集團業績實現扭虧為盈，經營質量顯著提升。收入210.15億元，按年增長26%；歸屬於母公司股東溢利由2024年虧損2.54億元扭轉為盈利3142萬元；經調整利潤淨額由虧損1.27億元增長至2.15億元。

公司現金流充沛，2025年經營活動產生的現金淨額4.90億元，新簽約161.90億元。在「DataxAI」戰略引領下，集團業務披露口徑調整為數據智能服務、一體化供應鏈服務、金融科技服務及其他三個分部。

數據智能服務持續深化AI全棧服務能力；一體化供應鏈服務聚焦端到端履約解決方案；金融科技服務深度服務超2000家金融及泛金融客戶。集團新增披露「服務型業務」，2025年服務型收入101.40億元，按年增長9%，佔收入比重48%。 

研報預測2026-2028年歸母淨利潤分別為1.01、2.02和3.13億元，給予2026年0.2倍PS，按港元兌人民幣0.88匯率計算對應目標價2.95港元。

風險提示包括財務風險、公司治理與股權風險、業務與行業風險、客戶與政策風險。