智通財經APP獲悉，貝萊德投資研究所表示，由於伊朗戰爭持續推高通脹，政府債券收益率將在更長時間內維持較高水平。

包括 Jean Boivin 和 Wei Li 在內的策略師在一份報告中寫道，在最近的中東衝突爆發之前，通脹壓力就已經在醞釀之中。戰爭引發的石油衝擊只會加劇這些風險，從而給中央銀行帶來更大壓力，迫使其保持緊縮的貨幣政策以抑制物價。

這對主權債券來說是個壞消息，因為通脹往往會侵蝕固定收益債券的票息，削弱其實際回報，並降低此類證券作為對沖高風險股票工具的吸引力。貝萊德選擇維持對美國和新興市場股票的「增持」評級，押注 AI 的快速擴建將提振回報。

伊朗衝突促使鷹派重新調整利率預期

他們寫道：「我們認為高收益率將長期存在，且長期國債已不再是抵禦股市下跌的有效多元化配置工具。」

貝萊德發表此觀點之際，正值罕見的「超級央行周」——七國集團(G7)的所有成員國央行都將於本周舉行會議，共同決定佔據全球約一半經濟體量的貨幣政策。儘管交易員預計各國央行都將維持利率不變，但他們將密切關注官員們是否擔心伊朗衝突造成的嚴重原油供應中斷所帶來的通脹威脅。

主權債券收益率反映了這些擔憂。自戰爭開始以來，美國 10 年期國債收益率已上漲約 40 個點子。對政策變化最為敏感的兩年期國債收益率也同步上升。

策略師Mark Cranfield表示，債券交易員可以看到各大央行本周正處於艱難境地：他們試圖在能源價格高企帶來的短期通脹影響與經濟增長放緩的長期風險之間尋求平衡。

與此同時，全球股市已經收復了因戰爭導致的失地，部分原因是人工智能交易的回暖。

貝萊德策略師寫道：「在這種環境下，我們保持風險偏好。這場衝突正在增強全球各國政府投資於能源安全和國防的決心，這會增加沉重的債務負擔，並給通脹帶來上行壓力。」

該機構分析師表示，這就是為什麼他們比起債券更青睞股票的原因，同時他們還指出，在人工智能需求和能源安全推動下，電力和基礎設施領域存在主題性投資機會。