今日（4月27日）國產算力方向表現強勢，重點佈局國產AI產業鏈的科創人工智能ETF華寶（589520）場內漲幅盤中拉升2.54%，拉長時間來看，該ETF4月以來震盪上漲，或已展現出低位攀升的右側信號。
成份股方面，瀾起科技領升超9%，芯原股份、晶晨股份漲逾6%，天準科技漲近5%，奧比中光-W、恒玄科技等個股跟漲。
中銀證券認為，DeepSeek-V4的發布，標誌着國產大模型已基本跑通全棧國產化，理論上已形成從底層硬件、基礎軟件、平台服務到上層應用、安全體系的完整技術鏈條，映射國產GPU、服務器整機、IDC、半導體制造、液冷等A股板塊，國產算力板塊或迎來自己的質變臨界點。國產超節點規模化交付後國產算力有望邁入「低成本、中高效率」新階段。從一季報看，當前海外算力業績兌現度高於國產算力，不過隨着以升騰950為代表的硬件交付加速，這一被動局面或接近扭轉。
該機構表示，相對海外算力鏈，目前配置A股國產算力的風險收益對價更佳。當前國產算力部分環節仍貴、短期兌現節奏不一，但景氣拐點和產業驗證在逐步靠近，相較海外算力鏈兌現節奏更靠後，但未來邊際改善趨勢更強，當前改善方向和驗證信號正在密集出現。若下半年國產芯片規模交付落地，Token需求持續集中釋放，模型廠商降價實現，那麼國產算力的相對性價比會更突出。重點推薦國產超節點整機/服務器/互聯配套，以及國產算力租賃、GPU、CPU板塊。
【國產替代之光，科創自立自強】
科創人工智能ETF華寶（589520）及其聯接基金（聯接A：024560，聯接C：024561）重點佈局國產AI產業鏈，成份股囊括國產GPU龍頭（如寒武紀），國產ASIC龍頭（如芯原股份）、AI應用龍頭（如金山辦公），半導體行業權重佔比近一半，具備較強進攻性；軟件行業權重佔比超三成，有望受益於AI應用補漲行情。同時，該ETF是孖展沽空標的，是一鍵佈局國產算力的高效工具。
風險提示：科創人工智能ETF華寶被動跟蹤上證科創板人工智能指數，該指數基日為2022.12.30，發布於2024.7.25，該指數2023年、2024年的年度升跌幅分別為：12.68%、32.36%，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。本文中提及的個股、指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估科創人工智能ETF華寶的風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績並不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證，基金投資須謹慎。
責任編輯：周守來