金吾財訊 | 交銀國際研報指，中國太平(00966)2025年實現歸母淨利潤270.59 億港元，按年增220.9%，創歷史新高，亦明顯領先其他上市險企；剔除適用企業所得稅政策帶動的稅收支出減少等一次性影響因素，歸母淨利潤按年增速亦在50%以上。其中，伴隨產品結構優化，新業務價值增至95.89億港元，壽險業務新業務價值扭轉此前下滑趨勢；受益於資本市場回暖，淨投資業績增至145.83億港元，按年增長1.5倍。業績增長及發行永續資本證券推動公司權益增至1647.93 億港元，按年增長34.6%；股息率位居同業前列，高派息對穩健投資者具有明顯吸引力。公司管理層在業績發布會上重申將繼續堅定實施高質量發展戰略，力爭在未來10年內建成世界一流保險集團。該機構更新了2026-28年預測，預計未來三年保險業務規模穩步增長，產品多元化和期限結構多元化戰略驅動新業務價值逐步回升，其中2026年將增至106.52億港元；運營提質增效進一步推進，人均產能明顯提升，綜合成本率預計將在2025年降至98.8%的基礎上，於2026年降至98.2%左右；考慮到與同業相比，公司2025年投資業績表現平穩，在2026年震盪市場環境下受到擾動或相對較小，2026年以來股價已持續上行約14%。整體看，公司發展策略較為穩健，在2025年業績爆發後仍有一定增長彈性。維持買入評級，目標價上調至26.5港元。