以「基本盤+新增長曲線」打造多元產品驅動戰略，十月稻田（09676）在長期主義發展道路上驗證增長韌性。

智通財經APP了解到，4月24日晚，十月稻田發布2025年度報告以及ESG報告。十月稻田2025年業績數據顯示，總收入68.1億元，按年增長18.5%。其中，大米基本盤穩健增長，雜糧、乾貨等品類增速亮眼，多元增長曲線已實質性貢獻增量。該公司擬派末期股息每股0.32元，按年增長95.12%，派息率近80%。

十月稻田旗下擁有十月稻田、柴火大院、福享人家等多個知名品牌，以「主食+休食」為核心戰略，在鞏固大米業務基本盤的同時，通過雜糧、豆類及乾貨等產品多元化以及線上線下全渠道滲透，多元驅動業績高質量增長。

多元品類加速放量，「主食+休食」戰略成型

大米產品是該公司的基本盤，保持穩健增長，2025年收入47.55億元，按年增長18.4%，收入份額69.8%，2021—2025年大米產品收入複合增速13.23%。而雜糧、豆類及其他產品收入6.39億元，按年增長35.96%，乾貨及其他產品收入6.76億元，按年增長51.5%，兩大類產品收入份額分別提升至9.38%及9.93%。多元增長曲線已實質貢獻增量，公司增長不再單一依賴大米產品。

實際上，十月稻田以用戶為中心，通過產品創新、全渠道創新以及產業鏈戰略等全面升級，完成了從「灶底1食品企業」到「家庭食品行業創新者」的戰略定位升級，重新定義家庭食品行業的增長邏輯。

在產品戰略上，該公司不斷豐富「主食+休食」的立體化產品矩陣，比如針對健身房、辦公室零食及露營等多種新場景，將玉米創新開發為玉米棒、玉米段、風味玉米等幾十款產品；在渠道戰略上，構建了「電商+商超+即時零售」的全渠道網絡，全方位觸達消費者；同時該公司與明星聯名及熱門IP跨界聯動，通過「流量+內容」雙輪驅動模式，實現流量精準轉化，並實現業績輸出。

2025年，十月稻田在線渠道、商超渠道及直接客戶均實現了雙位數的增長，其中直接客戶增長高達48.5%，上述渠道收入份額分別為58.5%、17.7%及18.1%。該公司已打造了多元增長曲線，而在產品端及渠道端多元驅動下，其一直保持着業績的持續性增長，2021—2025年，該公司收入複合增速為17.3%。

降本增效成效顯著，供應鏈與原材料周期共振

在從優質灶底1主食供應商向家庭食品行業創新者邁進的過程中，十月稻田重塑新消費領域，延長了價值鏈，並塑造了新產業生態，打開了成長空間。同時，十月稻田也在積極降本增效，推動公司高質量增長。在成本端，十月稻田通過供應鏈管理及原材料周期主動策略降低成本。費用端，行政開支及財務成本控制成效明顯，行政開支增幅遠低於收入增速，財務成本按年有所下降，體現出精細化管理能力的提升。銷售費用隨業務擴張及新渠道佈局而相應增加，但品牌力提升與用戶復購增強為長期費率優化奠定了基礎。

十月稻田持續深化供應鏈建設，截至2025年末，其在中國六個核心糧食產區附近建成七個現代化生產基地，構建起「產地直採、就近加工」的堅實供應鏈護城河。該公司採用「訂單化生產」模式，2025年材料價格上漲，該公司採取主動存貨策略，增加了較多材料存貨，但降低了採購成本。

同時，十月稻田將前沿科技深度融入糧食的儲存、加工與流通環節，以數字化驅動產業鏈升級。截至2025年12月31日，公司已有超過三十條自動化生產線投入使用，建立配送中心及現代化庫配體系，並通過技術賦能產業效率，如智能化恒溫倉儲、帶殼儲存技術及訂單生產系統等，全面提升運營效率。

長期價值：ESG實踐與資本市場認可雙向賦能

十月稻田長期主義發展理念貫穿ESG建設，將業務發展的深層邏輯融入ESG實踐與商業成功之中。比如，在推動鄉村發展方面，該公司充分發揮產業鏈優勢，以全鏈路佈局賦能農業農村現代化，同時依託「在線訂單+快遞物流」模式，打通農產品上行通道，帶動產區農戶致富，以實際行動助力鄉村振興。

比如通過「訂單農業」模式，在2020-2024年間該公司累計採購原糧超140億元，讓農民在家門口實現「田間種糧、倉邊就業」的雙重收益，直接鏈接數萬農戶，實現了企業增長與鄉村振興的共贏。在具體執行上，十月稻田推行訂單農業，與農戶、合作社簽訂採購協議，免費供種並回收稻穀，穩定種植收益，如通河彩橋基地帶動農戶戶均增收1500餘元，以產業賦能帶動農戶持續增收。

在品牌溫度與社會責任層面，十月稻田於2025年5月發起了極具創意與溫情的 「誕生米」年度公益活動。活動邀請100位預產期在十月的準媽媽參與，為每位新生兒定製一份專屬的「誕生米」，寓意 「米與生命等重」 ——體現對生命的尊重、對母愛的致敬，以及品牌背後的人文關懷。活動在社交媒體上引發廣泛共鳴，顯著提升了品牌的情感附加值。

憑藉在品牌建設、ESG方面的出色表現，該公司在2025年獲得多個獎項，包括工信部頒發的十月稻田上榜首批中國消費名品名單「時代優品」；深藍智庫頒發的2025第九屆企業社會責任活動「ESG新銳榜樣」；證券市場周刊頒發的2025年度上市公司「ESG水晶球獎」；以及iSSE全球獎頒發的「全球食品創新獎-卓越商業實踐企業類」等。

值得一提的是，十月稻田積極回報股東，分享公司的發展成果，通過「回購+派息」模式持續提升股東回報率。而基於強勁的基本面及長期主義價值，該公司獲得多家投行看好。其中國泰海通研報給出了18.48港元的目標價，相比於現價高出近183.4%。

總的來說，十月稻田業績增長與ESG實踐已形成正向循環。財務端，多元品類放量、收入結構持續優化、現金流穩健；戰略端，「主食+休食」雙輪驅動打開成長空間；價值端，ESG實踐築牢品牌護城河，資本市場認可度持續提升。在鄉村振興、「大食物觀」和農業現代化等政策指引下，十月稻田「從田間到餐桌」的產業鏈模式正契合國家糧食安全與消費升級的雙重趨勢。展望未來，隨着七大生產基地產能釋放、全渠道網絡滲透，十月稻田加速向「家庭食品行業創新者」邁進，為股東和社會創造更豐厚的長期價值。