AI算力需求向終端傳導的效應，正在瀾起科技的財報中得到清晰驗證。
4月27日，瀾起科技披露2026年第一季度報告。公司期內實現營業收入14.61億元，按年增長19.51%；歸母淨利潤8.47億元，按年大幅增長61.30%；扣非歸母淨利潤6.04億元，按年增長20.14%。營收、淨利、互連類芯片銷售收入等多項指標均再創單季度歷史新高。
利潤增速遠超收入增速的背後，是毛利率的顯著提升。一季度公司整體毛利率達到69.8%，較上年同期增加9.3個百分點。其中，互連類芯片毛利率攀升至71.5%，按年提升7個百分點，按月亦提升3.8個百分點。高毛利率的DDR5新子代RCD芯片及互連類新產品收入佔比提高，是推動盈利能力躍升的核心因素。
此外，投資收益及公允價值變動收益合計2.33億元，按年增長逾12倍，亦對淨利潤形成重要補充。剔除股份支付費用1.00億元（稅後影響約0.95億元）後，調整後歸母淨利潤達9.42億元，按年增長56.7%。
AI驅動：DDR5滲透率提升疊加新產品放量
公司業績增長的核心驅動力來自AI產業趨勢帶動的行業需求旺盛。
一方面，隨着DDR5滲透率持續提高且子代不斷迭代，公司DDR5 RCD芯片出貨量顯著增加，其中第三、第四子代RCD芯片的出貨佔比進一步提升；另一方面，互連類芯片新產品MRCD/MDB、PCIe Retimer、CKD及CXL MXC芯片收入快速攀升。
分產品線看，一季度互連類芯片產品線實現銷售收入14.17億元，按年增長24.4%。其中，四款新產品合計收入2.69億元，按年大增93.8%，佔互連類芯片收入的比例已提升至19.0%。津逮產品線收入0.42億元，按年降低48.2%。
研發強度持續提升，匯率波動成利潤變量
一季度公司研發投入1.88億元，按年增長22.9%，佔營收比重12.88%，較去年同期提升0.36個百分點。持續的研發強度是維持芯片產品代際競爭力的關鍵。
費用方面，一季度股份支付費用1.00億元，稅後影響歸母淨利潤約0.95億元，主要來自核心人才激勵計劃。管理費用按年增長25.1%至1.27億元。財務費用端，受人民幣對美元升值影響，H股募集資金產生匯兌損失0.83億元，去年同期僅0.01億元。公司已啓動部分結匯操作以對沖未來匯率波動風險。
H股落地增厚資本，負債率維持較低水平
資產負債表層面，本季度最顯著的變化來自H股發行。2026年2月，公司在港交所完成H股上市，含超額配股權共發行7577萬股，募集資金逾71億元。貨幣資金從年初的84.8億元躍升至146.2億元，交易性金孖展產從8.2億元增至21.3億元，流動資產總額擴張至185.9億元。
股本由114.6億元增至122.2億元，資本公積從61.1億元大幅擴充至131.9億元，歸屬於母公司的所有者權益從129.2億元增至208.5億元，增幅達61.3%。充裕的資本儲備為公司在AI芯片賽道的持續研發、產能佈局及潛在戰略合作提供了支撐。
負債端保持輕裝上陣，負債合計僅9.05億元，資產負債率約4.2%，財務結構極為穩健。本季度新增長期借款4882萬元，整體槓桿水平仍處於極低區間。