4月27日盤後，光模塊概念大牛股劍橋科技（603083.SH、06166.HK）發布2026年一季報，公司一季度營收按年增長43.98%至12.87億元；歸母淨利潤按年增長276.44%至1.18億元。

　　從按月來看，劍橋科技今年第一季度營收按月2025年第四季度下滑約12%；公司今年第一季度淨利潤按月增長2722.62%，而2025年第四季度歸母淨利潤按月下跌近97%。

　　作為光膜塊大牛股，劍橋科技H股曾在11個交易日完成了翻倍，4月27日，公司一季報發出後，H股尾盤一度拉升升逾9%，此前跌超5%，收漲4.89%，但在4月28日大跌16.45%；4月28日，劍橋科技A股上漲1.04%，報155.19元/股，市值547.3億元。wind數據顯示，近一年公司A股大升逾360%。

　　隨着股價大漲，劍橋科技多位股東與高管近期拋出減持計劃。

　　關於公司一季報業績等相關問題，時代周報記者4月27日向劍橋科技發送採訪函，截至發稿，尚未收到回覆。

　　淨利潤按年增長276.44%，加速擴張

　　劍橋科技成立於2006年3月，公司主要從事電信、數通、企業網絡與家庭網絡領域通信連接的終端設備以及高速光模塊產品的研發、生產與銷售。受益於AI大模型及全球數據中心建設帶來的旺盛需求，公司高速光模塊業務訂單與發貨量實現爆發式增長。

　　2025年，劍橋科技高速光模塊業務收入按年大增240.85%；公司全年實現營業收入48.23億元，按年增長32.07%；歸屬於上市公司股東的淨利潤約2.63億元，按年增長58.08%。

　　今年一季度，由於核心業務產品發貨量有所增長，劍橋科技營收按年增長43.98%至12.87億元，按月下滑12.09%；今年第一季度歸母淨利潤按年增長276.44%至1.18億元，按月增長2722.62%。

　　劍橋科技一季度淨利潤按月大增27倍，主要是2025年第四季度淨利潤基數較小。

　　劍橋科技於2025年10月完成香港發行上市孖展，受美元匯率由上年同期上漲轉為本期下跌、港元匯率同步下跌的影響，公司2025年度匯兌損失為8462萬元，相較於2024年度的匯兌收益1444萬元，匯兌淨損益按年減少9905萬元。

　　這也是拖累劍橋科技2025年第四季度歸母淨利潤的主要因素，公司該季度淨利潤僅為419.22萬元，按月第三季度下滑近97%。公司今年第一季度歸母淨利潤為1.18億元，但仍低於2025年第三季度的1.38億元。

　　當下，光模塊龍頭企業釋放加速擴張信號。截至今年一季度末，中際旭創預付款項為14.88億元，較2025年末上漲1009.48%；新易盛預付款項為6.82億元，較2025年末暴增3920.83%。

　　盤古智庫高級研究員江瀚4月28日向時代周報記者分析稱：「光模塊市場的市場空間在當下依然廣闊，隨着5G、雲計算和人工智能等技術的快速發展，對高速光模塊的需求持續增長。中際旭創、新易盛等龍頭企業紛紛大舉投入擴產，正是基於對這一市場趨勢的看好。」

　　相比之下，劍橋科技預付款增速遠低於龍頭企業，截至一季度末，公司預付款項較2025年末的1.69億元增長約30%至2.20億元；公司存貨以及應收賬款均與2025年末數據相近。

　　今年一季度，劍橋科技經營活動產生的現金流量淨額為-2.19億元，主要因業務持續擴張、戰略性增加關鍵物料儲備等原因，導致貨款支付增加，公司表示將加強應收賬款管理與現金流統籌，保障經營活動穩健運行。公司稱正加快推進海內外產能擴張，助力應對國際貿易挑戰與持續交付壓力。

　　劍橋科技3月31日在互動平台回應投資者提問表示，公司1.6T光模塊產品測試數據與行業頭部企業水平基本相當，採用硅光技術方案，目前部分產品已進入小批量供貨階段。

　　北京市社會科學院副研究員王鵬4月27日向時代周報記者分析：「隨着人工智能對算力的要求從單純的‘量變’轉向‘代際突變’，1.6T 模塊的商用周期被大幅壓縮。只要全球範圍內算力軍備競賽不停止，光模塊作為核心底座的確定性就較高。」

　　險資與社保基金加倉，股東高管高位減持

　　得益於身處光模塊這一大熱門賽道，劍橋科技近期股價呈現大幅上漲的態勢。

　　值得注意的是，在4月8日至4月22日這11個交易日中，劍橋科技A股累計上漲了69.78%，公司H股累計上漲了119.47%。wind數據顯示，截至4月28日，劍橋科技A股近一年漲幅高達361.08%。

　　在股價持續走高的過程中，劍橋科技的股東、董事、高管紛紛選擇減持。

　　劍橋科技4月10日公告，持股3202.57萬股（佔公司總股本的9.08%）的控股股東Cambridge Industries Company Limited（下稱「CIG 開曼」）以及CIG 開曼的一致行動人上海康令科技合夥企業（有限合夥）（下稱「康令科技」）由於股東自身業務需要擬合計減持不超2.69%公司股份。

　　據劍橋科技4月24日公告，公司董事張傑、趙宏偉，副總經理兼財務負責人程谷成由於個人資金需求，擬合計減持不超50900股公司股份。

　　從劍橋科技前十大股東持股變化來看，代表北向資金的香港中央結算有限公司在2025年第四季度以及今年第一季度均大幅減持公司股份。其中，香港中央結算有限公司截至2025年末持倉按月大幅下降74.11%至410.46萬股；今年第一季度末，其持股數按月再度下滑39.06%至250.14萬股。

　　與此同時，多家公募基金新進劍橋科技前十大股東名單。截至今年第一季度末，劍橋科技第五大股東中國工商銀行股份有限公司-國泰中證全指通信設備交易型開放式指數證券投資基金持股按月增加5.22萬股至204.38萬股。

　　險資和社保基金也加倉劍橋科技。一季報顯示，新華人壽保險股份有限公司-傳統-普通保險產品-018L-CT001滬、華寶優勢產業混合型證券投資基金、華夏基金管理有限公司-社保基金四二二組合、高桂林、全國社保基金四一八組合，於今年一季度新進劍橋科技前十大股東名單，上述股東分別位列公司第六至第十大股東。

（文章來源：時代周報）