智通財經APP獲悉，國泰海通證券發布研報稱，機器人半程馬拉松比賽在北京成功舉行，當前人形機器人行業商業化落地加速，需要重視行業的邊際變化對國產鏈和海外鏈優質公司的影響。近期國內外具身智能企業持續取得關鍵產品研發和商業化落地進展，具身智能在全球範圍內的商業化進程有望加速。

國泰海通證券主要觀點如下：

特斯拉預計第三代人形機器人將在年中投產

4月23日，特斯拉官方微博發布消息稱，特斯拉第三代人形機器人預計年中亮相，2026年7-8月啓動正式投產，產品測試穩步推進，預計明年投入外部場景應用。特斯拉表示，人形機器人將成為其有史以來生產規模最大的產品。在2026年一季度財報電話會上，馬斯克重申，他認為人形機器人將成為特斯拉有史以來最重要的產品，甚至可能是人類歷史上最重要的產品之一；今年公司資本支出將超過250億美元，重點用於Cortex 2算力集群、Dojo 3定製芯片以及Optimus人形機器人工廠的籌備。

榮耀機器人在北京亦莊機器人半程馬拉松比賽中奪冠

在4月19日舉辦的北京亦莊半程馬拉松比賽上，榮耀自研機器人「閃電」遙遙領先，在測試賽、排位賽、決賽都拿下了第一。其中，6台「閃電」參加決賽包攬前六名，大幅領先其他選手，且齊齊刷新了人類半馬紀錄，甚至將紀錄壓縮了將近7分鐘。榮耀派出了兩個參賽機型：速度型的「閃電」和情感陪伴型的「元氣仔」，其中，「閃電」身高169cm，有效腿長0.95米，自研一體化關節模組峯值扭矩達到400牛·米，最高時速23公里，機甲風設計在兼顧視覺衝擊力的同時也在結構上針對奔跑做了專項優化。決賽中，「閃電」以50分26秒率先衝線，打破了人類57分20秒的半馬世界紀錄，一舉包攬了前六席位。

第二屆世界人形機器人運動會計劃8月在北京舉辦

4月21日，第二屆世界人形機器人運動會新聞發布會在北京市成功舉行。運動會由北京市人民政府、中央廣播電視總台、世界機器人合作組織、亞太機器人世界盃國際理事會聯合主辦，北京市經濟和信息化局、北京市體育局、朝陽區人民政府、中國電子信息產業發展研究院（以下簡稱賽迪研究院）等聯合承辦。運動會將於8月22日至26日在國家速滑館「冰絲帶」舉行，賽期5天，設定30餘個賽項，涵蓋競技賽、場景賽等類別。作為全球人形機器人領域的重要賽事平台，本屆運動會在延續競技性和觀賞性的同時，更加突出自主競賽、靈巧操作和真實場景應用導向，注重對機器人自主能力、精細操作能力和場景應用能力的綜合檢驗。其中，100米比賽調整為全自主項目，場景賽進一步強化真實場景設定，充分體現了以賽促研、以賽促用、賽產結合的鮮明特點。

風險提示：產業發展進程不及預期；國內政策落地不及預期；技術路線變更風險。