智通財經APP獲悉，受伊朗戰事引發的通脹衝擊消費者影響，2026年美國經濟增長或將更依賴政府與企業支出。

周四發布的報告預計顯示，早在戰爭影響真正顯現前，這種態勢在今年一季度就已初步形成。接受一項調查的經濟學家預計，一季度GDP年化增速或達2.3%，而消費者支出增速可能僅為1.4%。

2025年底聯邦政府創下史上最長停擺紀錄後，政府支出大幅反彈，或將推高整體GDP數據;預測人士認為，若戰事持續，國防支出增加將為經濟增長提供支撐。同時，企業投資數據可能反映出人工智能(AI)建設相關支出持續火熱的態勢。

RSM US首席經濟學家Joe Brusuelas表示：「對AI的持續投資，確實為整體增長提供了強勁助力。但除此之外，本有望迎來超趨勢增長、開局相當強勁的一年，開局表現或將略低於預期。」

美國經濟分析局將公布上述GDP數據。此前聯儲局在周三決定維持利率不變，原因是伊朗戰事對經濟的影響帶來不確定性上升。美國勞工統計局數據顯示，3月汽油價格漲幅創下歷史紀錄，4月仍持續攀升。

隨着戰事進入第三個月，經濟學家表示，由於中東能源生產和煉油設施遭到破壞，即使衝突很快得到解決，能源價格仍將保持高位。他們還預計，隨着衝突對化肥市場的干擾沿着全球供應鏈傳導，今年食品價格也將上漲。

通脹形勢

這場戰事帶來的初期通脹影響預計將在聯儲局青睞的價格指標中清晰顯現，該數據也將在周四公布。預計3月個人消費支出價格指數(PCE)按年上漲3.5%，創2023年以來最快增速。

得益於去年通過的立法，退稅金額提高預計將提振上個月的消費者支出。與此同時，在今年年初，美國大部分地區的嚴寒天氣可能對支出有所抑制。但經濟學家警告，不斷上升的通脹可能很快抵消這部分額外收入。

EY-Parthenon首席經濟學家Gregory Daco表示：「退稅增加能帶來一定緩衝，但大部分增收將被汽油價格上漲吞噬。」

AI投資

過去一年，AI投資一直是企業支出的核心驅動力，2026年該態勢或將延續。經濟學家將重點關注信息處理設備、軟件等領域支出，評估AI對一季度經濟的影響，以及建築支出向數據中心建設的集中程度。

不過，由於相關硬件組件大多從海外進口，這部分投資對整體GDP增長的貢獻將被削弱——進口需在計算中扣除。

經濟學家Eliza Winger表示：「第一季度GDP的預期反彈主要反映了去年秋天政府停擺導致拖累後的機械性復甦。潛在需求仍然較為低迷，消費乏力僅靠企業投資韌性部分抵消。」

多位經濟學家預計，報告將顯示淨出口拖累了一季度GDP，這既反映了與AI相關的進口激增，也反映了企業在2月最高法院駁回特朗普多項關稅後搶先應對新關稅的行為。

根據周三公布的貿易逆差、庫存和住房開工等經濟數據，亞特蘭大聯儲的GDPNow模型預測今年年初GDP增長1.2%，其中淨出口可能拖累增長約1.3個百分點。

政府支出

在消費者支出增長趨弱、進口上升抵消部分企業投資的情況下，政府支出將成為一季度GDP的重要貢獻者。摩根大通的Abiel Reinhart估計，今年前三個月GDP增長2.5%，但如果沒有政府停擺結束的拉動作用，增速僅為1.5%左右。

據了解，此次停擺持續了10月和11月的大部分時間，擾亂了政府服務，導致超過100萬工人無薪工作。美國經濟分析局此前表示，停擺期間聯邦服務的減少使第四季度GDP減少了約一個百分點。

但經濟學家表示，如果伊朗戰事持續，軍費開支上升或將進一步提振政府支出。

RSM的Brusuelas指出：「一季度數據尚未體現國防訂單增加帶來的政府支出提振，這一利好後續將體現在GDP中。預計二、三季度商品訂單將增長，隨後增速或有所放緩。」