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2026年一季度，汽車行業在價格戰延續、成本高位運行與市場競爭白熱化的疊加衝擊下，普遍承受着巨大的經營壓力。在此背景下，吉利汽車憑藉強韌戰略定力與體系化能力實現逆勢增長，一季度總銷量突破70萬輛，強勢登頂中國品牌銷量冠軍，營收達838億元、核心歸母淨利潤45.6億元，按年勁增31%，刷新歷史同期紀錄。
消費市場與資本市場實現「雙增」的背後，是吉利以高端化、全球化、智能化戰略為錨，跳出低效內卷、轉向高價值創造的深刻實踐。吉利正以一份強韌的財報，向市場清晰展示出通過「一個吉利」精密運營與戰略聚焦，在周期波動中構築高質量發展的新格局。
從「規模領跑」向「價值領跑」 經營質量結構性躍遷
一季度行業整體盈利承壓，吉利汽車交出高質量財務答卷，核心盈利指標全面向好，徹底擺脫「以價換量」的粗放模式，營收、利潤、盈利質量、財務結構全方位升級，實現從「規模領跑」向「價值領跑」的躍遷。
2026年一季度，吉利汽車總銷量達709358輛，登頂中國品牌季度銷量冠軍，市佔率提升至11.95%。其中，新能源銷量達369059輛，按年增長9%，新能源佔比達到52%，結構性增長特徵日益顯著。值得注意的是，在行業新能源零售銷量按年大跌24%的環境下，吉利新能源仍維持正增長，足見其產品力與品牌力的突圍能力。
盈利層面，總營收838億元、按年增長31%，核心歸母淨利潤45.6億元，按年勁增31%，核心利潤增速高於收入增速，高端化與全球化紅利集中釋放；毛利率17.5%，按年增長1.8個百分點，核心歸母淨利率5.4%，按年增長0.6個百分點，盈利質量領跑行業。
從利潤構成來看，吉利已成功從依賴銷量堆砌的線性增長，切換至由價值鏈條驅動的乘法效應。一季度，受益於極氪9X、極氪8X等高價值車型的持續熱銷，吉利20萬元以上高端車型銷量佔比顯著提升至10%，單車核心淨利潤達6429元，按年增長30%，創近五年歷史新高。
這組數據有力證明了吉利的增長引擎已由「以價換量」切換為「以技術定義溢價」。在收入端擴張的同時，得益於「一個吉利」戰略下技術共享、聯合採購與渠道共建的深度協同，2026年第一季度，公司行政費用率、研發投入比分別按年下降18%、17%，實現了「收入快速增長、費用率逆勢收窄」的剪刀差，對盈利形成有力支撐。
在財務穩健性上，吉利同樣構築起了深厚的安全墊。截至一季度末，公司賬面總現金水平維持在600億元以上的歷史高位，資產負債率則進一步優化至65.1%。充裕的現金儲備與持續改善的資本結構，使得吉利在行業價格戰與地緣政治不確定性的雙重擾動下，具備了遠超同行的戰略縱深，既能抵禦短期風浪，又能為後續的全球化擴張與技術攻堅儲備充足彈藥。這種在高速奔跑中精準調節財務槓桿的能力，正是實現高質量增長的核心保障。
從「傳統制造」到「科技成長」 四大戰略落地見效
吉利汽車以「規模引領」向「價值引領」轉型為核心，穩步推進智能化、全球化、高端化戰略，通過「一個吉利」體系整合清除運營冗餘，實現多品牌均衡發展與全價值鏈增效。
智能化領跑下半場，艙駕融合智慧生命體量產、原生Robotaxi原型車落地，千里浩瀚G-ASD用戶超60萬、激活率93.86%，獲UNR171國際認證實現中國智駕首次出海，與英偉達深度合作夯實技術底座，技術兌現期加速到來。
高端化成效顯著，極氪一季度交付77037輛、按年增長86%，9X連續4個月蟬聯50萬級豪華SUV銷冠，8X上市即爆款；領克銷量按年增長12%、新能源佔比62%，高端產品矩陣成型，推動品牌從「規模盈利」邁向「價值盈利」。
全球化進入倍速增長，海外銷量按年翻倍、新能源出口佔比超61%，埃及、印尼、哈薩克斯坦等本土化工廠落地，歐洲、東南亞、拉美、中亞等重點市場多點開花，覆蓋100多個國家和地區、1900餘家服務網點，從產品輸出轉向全價值鏈輸出，築牢長期增長曲線。
多品牌協同釋放勢能，「極氪衝豪華、領克固高端、銀河守主流、中國星穩基盤」的差異化矩陣清晰，研發、供應鏈、渠道全環節共享，既清除運營冗餘、降低成本，又保障各品牌精準卡位細分市場，助力衝刺年度345萬銷量目標，實現運營效率與業務增長的雙重突破。
智能化、高端化、全球化戰略落地見效，一季度吉利汽車得以在資本市場實現強勢突圍，完成從「傳統汽車股」到「科技成長龍頭」的估值邏輯切換，成為港股汽車板塊核心標杆。
截至4月29日盤中，市值突破2400億港元，創四年半新高。股價增長亮眼，2026年累計上升逾20%，3月6日至4月10日更是強勢走強，漲幅超60%，市場表現領跑港股汽車板塊。
這一輪估值修復的本質，是資本界對吉利「科技屬性」的重新定價。隨着千里浩瀚輔助駕駛系統在超60萬用戶端規模化應用、艙駕融合智慧生命體量產上車，吉利在AI定義汽車領域的領先身位愈發清晰。投資邏輯已從單純看車型周期的「傳統制造股」，轉向了看技術壁壘與數據飛輪的「科技成長股」。
海內外投行一致看好，摩根大通、摩根士丹利、招商證券國際等多家機構給予「增持」「買入」評級，目標價最高達32港元，機構普遍認可其長期成長邏輯，資本信心與估值空間同步打開。
「一個吉利」釋放協同效能 構築全體系護城河
吉利一季度「逆市雙增」的根本底氣，源自「一個吉利」戰略整合所構築的全體系協同能力。這一能力不僅帶來短期的費用優化與利潤釋放，更在長期維度上構建起難以複製的結構性競爭優勢。
在研發端，整車架構、電子電氣架構、三電系統、智能駕駛與智能座艙等核心技術資源實現多品牌共享，有效避免了重複投入；在製造與採購端，通過調配工廠資源提升產能利用率與交付效率，藉助聯合採購規模優勢持續壓低供應鏈成本；在渠道與售後端，加快渠道共建與售後協同，進一步降低銷售與服務環節的邊際成本。一季度行政費用率與研發投入比的按年下降，正是這一全環節協同效能的直接財務映射，也意味着「一個吉利」整合正在從「物理合併」走向「化學融合」的質變階段。
吉利在智能化領域的先發優勢正通過「一個吉利」的體系力加速放大。千里浩瀚智駕系統用戶規模已突破60萬戶，過去一年輔助駕駛里程增長3.15倍、突破13.2億公里，激活率高達93.86%，逐步進入大規模用戶體驗驗證的關鍵階段，預計年內搭載量將超百萬輛，明年覆蓋七大品牌。在北京車展同期，吉利發布中國首款原生開發的Robotaxi原型車Eva Cab，搭載可量產的L4級自動駕駛方案千里浩瀚G-ASD L4，體現其從前瞻技術佈局到量產落地的全鏈路能力。與此同時，吉利與英偉達在物理AI、工業AI等領域展開深度協同，加速構建下一代智能出行技術底座。智能化資源的統一調度與規模化普及，使吉利在智能汽車競爭的下半場建立起體系級先發優勢。
相較於國內多數新能源品牌以獨立投資建廠模式出海所面臨的高資本投入與地緣風險，吉利以「吉利+極氪」雙品牌矩陣為牽引，依託寶騰、雷諾、沃爾沃等全球合作伙伴的資源優勢，採用靈活多元的合作出海模式，落地效率更高、受地緣衝突影響更小。在哈薩克斯坦，吉利成為首個落地「雙總代、雙工廠、雙能源形式」模式的中國品牌；在巴西，與雷諾聯合投資38億雷亞爾，計劃年內啓動本地化生產。截至目前，吉利已在100多個國家和地區建立1900多家銷售與服務網點，覆蓋全球2000萬用戶，全球化網絡的深度與廣度在自主品牌中獨樹一幟。全球化體系輸出，構建不可替代的海外競爭壁壘。
從銷量冠軍到盈利冠軍，從產品出海到技術出海，從規模引領到價值引領，吉利汽車以「一個吉利」體系力為底座，以高端化、全球化、智能化、能源多元化為四輪驅動，在行業承壓期實現消費與資本市場「雙增」，走出「去冗餘、提效率、增價值、強韌性」的高質量增長路徑，為中國汽車品牌轉型升級提供可複製的標杆範本。
責任編輯：公司觀察