金吾財訊 | 招銀國際表示，中聯重科(01157/000157)25年業績強勁，1Q26穩健增長。2025年聯影醫療的收入按年增長34.0%在1Q26年業績電話會議上，中聯重科指出中國收入增長乏力是由於公司持續將重心轉向海外市場。毛利率方面，中聯重科將1Q26毛利率下降歸因於匯率波動，但預計這只是短期影響，主要由於與前期銷售相關的匯兌損失將會後續確認為匯兌收益並在財務收入中體現。另一方面，部分大型產品（如塔式起重機和履帶式起重機）在海外的銷售受到一些產能限制的影響，而這些產品在後續的交付將有助於提升2Q26營收和毛利率。該機構認為中聯在海外市場的增長潛力依然吸引。

該機構把2026/27年的盈利預測分別下調2%/3%。該機構小幅下調中聯重科A /H股的目標價，從人民幣12.0元/9.2港元下調至人民幣11.8元/9.1港元，基於2026年A股預測市盈率18.6倍不變，H股目標價基於A股30%的折讓。維持「買入」評級。