智通財經APP獲悉，瑞銀發布研報稱，予華潤置地(01109)目標價36港元以及「買入」評級。華潤置地4月28日宣佈，建議分拆旗下兩個位於江蘇省南通市及山東省臨沂市的商場以REITs在深圳證券交易所上市，目前預計將募集54億元人民幣(下同)，華潤置地持有該REITs的20-30%的部分。同日，深圳證券交易所公布，華潤置地也將分拆成都萬象城購物中心，成立封閉式商業房地產REITs。

該行表示，根據成都萬象城購物中心2025年預計租金收入9.1億元、5%的淨營業收入(NOI)資本化率和60%的淨營業收入利潤率，估算其潛在資產估值約為109億元。因此，這三項資產的總價值可能達到163億元，高於華潤置地先前給出的每年100-150億元人民幣的指引。這項估值也高於該公司2024年計劃出售的131億元資產(出售收益為46億元)。

該行預期，這三項資產可能貢獻33-40億元人民幣，或佔2026年預期核心盈利的15-18%。這符合該行對華潤置地透過分拆更多資產來實現業務模式轉型的預期。