金吾財訊 | 貴金屬板塊表現強勁，靈寶黃金(03330)漲8.75%，江西銅業股份(00358)漲4.82%，紫金黃金國際(02259)漲3.02%，中國有色礦業(01258)漲2.51%，紫金礦業(02899)漲2.77%。

盛寶銀行大宗商品策略主管認為，貴金屬短期走弱主因原油漲價推升通脹預期，而非地緣局勢。黃金本輪迴調屬於周期性調整，長期上行結構未變；白銀受工業需求及不穩月供資資金影響，行情更脆弱、波動更大。油價突破百元關口、美元走強、高利率延續預期，共同壓制無息貴金屬資產，金價跌至三周低位。AI經濟韌性強化聯儲局維持高利率預期，疊加財報與議息事件，進一步加大短期市場不確定性。短期貴金屬走勢緊跟能源價格，油價回落有望成為金價反彈關鍵契機。

原油與高通脹支撐美元強勢，延後全球降息周期。地緣擾動僅影響短期波動，黃金長期支撐邏輯穩固，滯脹風險、債務擴張、央行購金及去美元化進程持續利好金價。黃金在4250美元附近有強技術支撐，趨勢韌性充足；白銀高度綁定工業需求，受經濟周期拖累明顯，資金進出頻繁、波動風險更高。當前金銀比值處於相對高位，白銀估值偏高。整體貴金屬僅為階段性休整，黃金適合長期配置，白銀更偏向短線交易，需警惕大幅波動風險。