智通財經APP獲悉，瑞銀集團首席執行官塞爾吉奧·埃爾莫蒂警告稱，金融市場在中東衝突問題上存在過度樂觀的風險。他在接受採訪時表示：「市場預期不僅是局勢將得到解決——這也是我們相信並希望看到的——而且認為已經發生的影響也會以傳統方式得到化解。」

儘管中東衝突目前尚未看到有可持續解決方案的跡象，但股票市場卻「接着奏樂接着舞」。最具代表性的當屬美股。標普500指數、納斯達克綜合指數在周一均創下新高。投資者在很大程度上選擇把中東衝突相關的頭條新聞當作交易噪音處理，並在美股這一輪財報季彰顯出企業盈利韌性的基本面中重新擁抱以科技股為首的美股。

埃爾莫蒂表示，近年來投資者已經歷多次「V型」反彈，即市場迅速恢復正常。他表示：「市場相當樂觀，希望最終結果確實如此。」但他同時補充稱，如今各國政府已沒有太多空間通過刺激措施來推動經濟增長，並強調多元化配置是防範市場逆轉風險的一種方式。

此外，埃爾莫蒂還談及新的瑞士資本監管制度，目前該制度正進入議會審議階段。對於外界認為瑞銀正在積極遊說瑞士立法者以削弱監管要求的說法，他予以否認。他表示：「我們並沒有大力遊說。我們只是在代表股東的利益。」「我們只是希望推動基於事實的討論。我們並未提出任何額外要求，只是希望規則能夠與國際標準接軌，並讓我們能夠以公平方式立足瑞士參與全球競爭。」

埃爾莫蒂的這番言論在地緣局勢仍存較大不確定性的時候給投資者敲響了警鐘。據此前報道，美國已收到伊朗通過巴基斯坦轉交的談判新方案。但有消息指出，特朗普與其國家安全團隊討論了伊朗提出的方案，而「特朗普不喜歡這個方案」。一名美國官員表示，特朗普對伊朗的談判提議感到不滿，因為該提議沒有涉及伊朗的核項目。斡旋方巴基斯坦的消息人士說，彌合美伊分歧的努力從未停止過，但恢復和平努力的希望正在消退。

與此同時，一名美國官員表示，特朗普已指示助手為對伊朗實施長期封鎖做準備，此舉旨在打擊伊朗政權的資金來源，以一種高風險方式迫使伊朗在其長期拒絕的核問題上作出讓步。該官員稱，在最近的多次會議中，特朗普決定繼續通過阻止船隻進出伊朗港口，來加大對伊朗經濟和石油出口的打壓力度。他認為，相比恢復轟炸或直接退出衝突，維持封鎖的風險更低。

美伊雙方和平談判前景未明，中東戰事仍存在重啓的可能性。除了埃爾莫蒂之外，近期也有多家機構對股市漲勢的持續性表達了質疑。

高盛合夥人兼美洲股票市場執行服務業務主管約翰·弗勒德指出，隨着美國乃至全球股票市場倉位變得日益擁擠，且關鍵機構勢力之一CTA的強大買盤力量即將轉為賣盤，股票市場投資者應為短期內的一定幅度回調做好準備。不過，弗勒德同時預計標普500年底之前會「顯著更高」，並把潛在回調定義為買入機會。

富達全球宏觀主管朱裏恩·蒂默上周指出，由於中東衝突引發了嚴重的全球石油供應危機，油價維持在高位的時間越久，近期美股調整持續的時間也將越長。蒂默表示，對投資者而言，最關鍵的結論是，油價維持高位的持續時間將決定任何市場調整的嚴重程度。

曾多次準確預測市場走勢的華爾街資深策略師亞德尼此前也指出，隨着特朗普關於即將結束戰爭的說法反覆搖擺，而和平談判演變為圍繞關鍵航道霍爾木茲海峽的邊緣博弈，預計在衝突解決之前，這場戰爭將限制股市漲幅。他表示：「我認為市場可能會出現一段震盪走勢——一種整理形態，或許會持續到整個夏天。」

但同樣有多家機構對美股前景依然持樂觀態度。花旗、摩根大通與貝萊德等華爾街巨頭們都認為，地緣政治戰爭交易主題正在讓位於盈利動能，AI算力資本開支和科技公司利潤修復重返市場核心邏輯。滙豐近日也將美股評級從「中性」上調至相當於「買入」/「增持」的最樂觀看漲評級，並指出AI驅動的盈利擴張動能已經「明確轉為正面」。

因此，即將公布最新財報的「美股七巨頭」中的五家公司的財報——谷歌(GOOGL.US)、微軟(MSFT.US)、亞馬遜(AMZN.US)和Meta(META.US)定於周三公布業績，蘋果(AAPL.US)將於周四跟進——將成為美股漲勢能否延續的關鍵考驗。Montis Financial首席投資官丹尼斯·福爾默表示，科技投資者此前因盈利預期持續上調而弱化了泡沫擔憂，但若「七巨頭」中任何一家業績遜預期，都可能提醒市場，當前被計入價格的樂觀前景仍存在重大風險。

此外，聯儲局將於本周公布利率決議。鮑威爾在新聞發布會上的講話、沃什是否能順利接任聯儲局主席一職、以及鮑威爾是否會留任聯儲局理事等一系列因素都可能影響短期內的美股走勢。