4月29日，國際黃金市場在多重宏觀變量影響下進入階段性整固。CBCX表示，現貨黃金回落至約4605美元/盎司，單日跌幅約1.6%，觸及自4月初以來近三周低位。短線壓力主要源於美元反彈、美債收益率上行以及風險資產再平衡，但中長期金價的支撐邏輯並未發生根本改變。

　　從基本面看，全球央行維持淨購金趨勢已經成為大類資產配置的關鍵變量。CBCX認為，主要經濟體債務擴張、美元資產風險溢價上升、地緣風險高企等因素，使得黃金作為價值儲存工具的戰略地位日益凸顯。摩根大通將年底金價目標上調至6300美元，法國巴黎銀行預計均價5620美元，機構整體維持中長期偏多觀點。

　　從市場結構看，黃金價格的回調空間依然有限。技術層面，4500美元附近被多家機構視為中期關鍵支撐位，資金每逢深度回調便表現出明顯買盤力量。世界銀行最新報告顯示，雖然短期金銀價格存在階段性天花板，但中長期上行趨勢在結構性因素驅動下尚未結束。

　　展望後市，黃金有望在主要央行議息會議塵埃落定後重啓升勢。CBCX預計，金價短期波動加劇後，將進入新一輪震盪上行格局，年內挑戰階段性新高仍是大概率事件。投資者宜以中長期思維參與，做好倉位管理與風險對沖，避免短線頻繁交易。

　　風險提示：本文僅為資訊分享，不構成投資建議。外匯、貴金屬屬高風險產品，波動較大或致本金虧損。請理性投資、自擔風險。

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責任編輯：陳平